ભારતનું વોટર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માર્કેટ FY29 સુધીમાં ₹6.51 લાખ કરોડ સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. જલ જીવન મિશન અને શહેરી માંગ આ ગ્રોથને વેગ આપી રહી છે. WPIL અને Welspun Enterprises પાસે મજબૂત ઓર્ડર બુક છે, જ્યારે EMS જેવી કંપનીઓ પેમેન્ટમાં વિલંબના કારણે આવક પર દબાણનો સામનો કરી રહી છે. આ સેક્ટરના પ્રદર્શનને ટ્રેક કરવા માટે આ કંપનીઓના અલગ-અલગ ઓપરેશનલ પાથ સમજવા જરૂરી છે.
શું થયું?
ભારતનું વોટર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટર નોંધપાત્ર વૃદ્ધિના સમયગાળામાં પ્રવેશી રહ્યું છે. CRISIL Intelligence ના ડેટા મુજબ, FY20 થી FY24 દરમિયાન સરેરાશ ₹3.95 લાખ કરોડ રહેલું આ માર્કેટ, FY25–FY29 ના સમયગાળામાં ₹6.31–6.51 લાખ કરોડ સુધી વિસ્તરવાની ધારણા છે. આ અપેક્ષિત વૃદ્ધિ શહેરી માંગ, ઔદ્યોગિક જરૂરિયાતો અને જલ જીવન મિશન (JJM) ફેઝ 2 જેવા મુખ્ય સરકારી પહેલ દ્વારા સંચાલિત છે. અનેક લિસ્ટેડ કંપનીઓ આ માંગને પહોંચી વળવા માટે પોતે તૈયાર કરી રહી છે, જોકે તેમનું પ્રદર્શન અમલીકરણ, ઓર્ડર ઇન્ટેક અને પેમેન્ટ સાઇકલના આધારે અલગ-અલગ રહે છે.
WPIL: આંતરરાષ્ટ્રીય મજબૂતી અને એક્વિઝિશન
Pumps અને વોટર સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરતી WPIL કંપની, સ્થાનિક પડકારો છતાં સ્થિતિસ્થાપકતા જાળવી રહી છે. FY26 માં કંપનીની આવક વાર્ષિક 3% વધીને ₹1,855 કરોડ થઈ છે. આ સ્થિરતા પાછળ એક મુખ્ય કારણ તેનો આંતરરાષ્ટ્રીય બિઝનેસ છે, જે હવે કુલ આવકના 61% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે. ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ 9% વધીને ₹318.3 કરોડ થયો છે, જેમાં માર્જિન 17.2% સુધી સુધર્યું છે. કંપનીનો ₹4,936 કરોડનો ઓર્ડર બુક, દક્ષિણ આફ્રિકામાં તેના તાજેતરના વિસ્તરણ અને જલ જીવન મિશન હેઠળના સરકારી પ્રોજેક્ટ્સ દ્વારા સમર્થિત છે.
Welspun Enterprises: મોટી ઓર્ડર બુકની વિઝિબિલિટી
Welspun Enterprises એ વોટર વર્ટિકલમાં નોંધપાત્ર સ્થાન બનાવ્યું છે, જે હવે તેની કુલ ₹19,739 કરોડની ઓર્ડર બુકનો 70% હિસ્સો ધરાવે છે. કંપની વોટર ટ્રીટમેન્ટ પ્લાન્ટ્સ સહિત જટિલ એન્જિનિયરિંગ પ્રોજેક્ટ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. FY26 માં, આવકમાં 2% નો નજીવો ઘટાડો થઈને ₹3,615 કરોડ થયો હોવા છતાં, કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રોફિટમાં 16% નો વધારો થઈને ₹845 કરોડ થયો છે. તેના માર્જિનમાં પણ વિસ્તરણ થયું છે, જે 23% સુધી પહોંચ્યું છે. ₹13,800 કરોડથી વધુના વોટર-વિશિષ્ટ ઓર્ડર બુક સાથે, કંપની લાંબા ગાળાની આવક વિઝિબિલિટી સુરક્ષિત કરી રહી છે, જો તે આ પ્રોજેક્ટ્સને કાર્યક્ષમ રીતે અમલમાં મૂકી શકે.
EMS: પેમેન્ટના પડકારોનો સામનો
શહેરી જળ પુરવઠા અને ગટર વ્યવસ્થામાં વિશેષતા ધરાવતી EMS Limited એ વધુ મુશ્કેલ વર્ષનો સામનો કર્યો છે. FY26 માં તેની આવક 24% ઘટીને ₹733 કરોડ થઈ છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે બાહ્ય નાણાકીય તણાવ અને સરકારના SPARSH પોર્ટલ સાથે જોડાયેલા પેમેન્ટમાં વિલંબને કારણે થયો છે. ઓછી આવક અને પ્રોફિટ છતાં, કંપની પાસે ₹1,837 કરોડની ઓર્ડર બુક છે, જે લગભગ બે વર્ષનું કામ પૂરું પાડે છે. મેનેજમેન્ટે FY27 માટે આવક રિકવરી અને માર્જિન નોર્મલાઇઝેશન લગભગ 25% નું લક્ષ્ય રાખ્યું છે, તેથી પેમેન્ટની રસીદની ગતિ કંપની માટે નિર્ણાયક પરિબળ બની રહેશે.
સેક્ટરની વાસ્તવિકતાઓ અને રોકાણકારો માટે ધ્યાનમાં રાખવા જેવી બાબતો
સરકારી ખર્ચમાં વધારાને કારણે વોટર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરનું આઉટલૂક સકારાત્મક હોવા છતાં, તે જાહેર ક્ષેત્રના ચક્ર પર ખૂબ આધાર રાખે છે. ઓર્ડર મેળવવાથી માંડીને કામ પૂર્ણ કરવા અને ચુકવણી મેળવવા સુધીની પ્રક્રિયા સૌથી મોટો અવરોધ છે. જે કંપનીઓ તેમના રોકડ પ્રવાહનું સંચાલન કરી શકે છે અને સરકારી પોર્ટલ સંબંધિત વહીવટી ચુકવણી પ્રક્રિયાઓને નેવિગેટ કરી શકે છે, તેઓ વૃદ્ધિ જાળવી રાખવા માટે વધુ સારી સ્થિતિમાં છે. આ સેક્ટરને ટ્રેક કરતા રોકાણકારો ઓર્ડર અમલીકરણના સમયપત્રક, વર્કિંગ કેપિટલ પર પેમેન્ટ વિલંબની અસર અને નવી પ્રોજેક્ટ્સ માટે સ્પર્ધા વધતી જાય તેમ કંપનીઓ તેમના નફા માર્જિન જાળવી શકે છે કે કેમ તેના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે.