ભારતના ટ્રાન્સફોર્મર એક્સપોર્ટમાં ધમાકેદાર વૃદ્ધિ: વૈશ્વિક સપ્લાયની અછતનો ફાયદો ઉઠાવવામાં ભારત મોખરે

વૈશ્વિક ટ્રાન્સફોર્મર માર્કેટમાં સપ્લાયની અછત

આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં હાલ ટ્રાન્સફોર્મરની ભારે અછત વર્તાઈ રહી છે. મોટા પાવર ટ્રાન્સફોર્મર માટે ડિલિવરીનો સમયગાળો 24 મહિનાથી વધીને 48 મહિના સુધી પહોંચી ગયો છે. આ સ્થિતિ ગ્રીડ આધુનિકીકરણ, રિન્યુએબલ એનર્જીના સંકલન, ઔદ્યોગિક વિસ્તરણ અને જૂના ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને બદલવાની રેકોર્ડ માંગને કારણે સર્જાઈ છે. અહેવાલો સૂચવે છે કે અમેરિકા જેવા દેશોમાં 2025 માં મોટા પાવર ટ્રાન્સફોર્મરની 30% જેટલી ખાધ હોવાનો અંદાજ છે. વૈશ્વિક પાવર ટ્રાન્સફોર્મર માર્કેટ 2026 માં $65.7 બિલિયન સુધી પહોંચવાની અને 2033 સુધીમાં $96.8 બિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, જે ભારતીય ઉત્પાદકો માટે મોટી તક ઉભી કરે છે.

ભારતની મહત્વાકાંક્ષી એનર્જી ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર યોજના

દેશી સ્તરે, નેશનલ ઇલેક્ટ્રિસિટી પ્લાન (NEP) 2032 દ્વારા આ ક્ષેત્રને વેગ મળી રહ્યો છે. આ યોજના હેઠળ, 2032 સુધીમાં 458 ગીગાવાટ (GW) ની અંદાજિત પીક ડિમાન્ડ પૂરી કરવા માટે લગભગ ₹9.15 લાખ કરોડનું રોકાણ કરવાની યોજના છે. આ લક્ષ્યો હાંસલ કરવા માટે ટ્રાન્સમિશન નેટવર્કના વિસ્તરણ, ટ્રાન્સફોર્મેશન ક્ષમતામાં વધારો અને હાઈ વોલ્ટેજ ડાયરેક્ટ કરંટ (HVDC) લાઈનોની જરૂર પડશે. ભારતની ઇન્સ્ટોલ્ડ ઇલેક્ટ્રિસિટી ક્ષમતા 2025 ના અંત સુધીમાં 500 GW વટાવી ગઈ છે, જેમાં નોન-ફોસિલ ફ્યુઅલ સ્ત્રોતોનો હિસ્સો હવે 51% થી વધુ છે.

મુખ્ય ભારતીય કંપનીઓ અને વેલ્યુએશન

આ ક્ષેત્રની મુખ્ય ભારતીય T&D કંપનીઓમાં KEC International નો સમાવેશ થાય છે, જેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹15,442 કરોડ અને પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 22.68 છે. Kalpataru Projects International નું માર્કેટ કેપ ~₹21,058 કરોડ અને P/E રેશિયો આશરે 25.74 છે, જેણે છેલ્લા વર્ષમાં S&P BSE 100 ઇન્ડેક્સને પાછળ છોડી દીધો છે. વાયર અને કેબલ ક્ષેત્રની અગ્રણી Polycab India નું માર્કેટ કેપ ₹1.23 લાખ કરોડ થી વધુ છે અને તે લગભગ 47.56 ના P/E પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. ABB India, જે વૈશ્વિક દિગ્ગજની પેટાકંપની છે, તે લગભગ 89.29 ના ઉચ્ચ P/E રેશિયો સાથે ડેટ-ફ્રી છે અને તેનો મજબૂત ઐતિહાસિક નફાનો ગ્રોથ રહ્યો છે. વૈશ્વિક સ્તરે, પાવર ટ્રાન્સફોર્મર માર્કેટ 2033 સુધીમાં 5.7% ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરે (CAGR) વધવાની ધારણા છે.

ભારતની વધતી મેન્યુફેક્ચરિંગ શક્તિ

ભારત સરકારની પ્રોડક્શન લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) જેવી યોજનાઓ અને સપ્લાય ચેઇનને વૈવિધ્યીકરણ પર ભાર મૂકવાથી ભારત એક વૈશ્વિક મેન્યુફેક્ચરિંગ હબ તરીકે મજબૂત બની રહ્યું છે. આનાથી એન્જિનિયરિંગ ગુડ્સ અને ઈલેક્ટ્રોનિક્સની નિકાસમાં વૃદ્ધિ થઈ છે. ભારતીય કંપનીઓ વૈશ્વિક ઓરિજિનલ ઇક્વિપમેન્ટ મેન્યુફેક્ચરર (OEM) ફેક્ટરી નેટવર્કના મહત્વપૂર્ણ ભાગ બની રહી છે. તેઓ આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં વિસ્તૃત લીડ ટાઈમ અને ઊંચા ભાવોનો લાભ લઈ રહી છે, જે તેમને વધુ વિભાજિત થઈ રહેલ વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનમાં વિશ્વસનીય વિકલ્પો તરીકે સ્થાન આપી રહ્યું છે.

મુખ્ય જોખમો અને પડકારો

સકારાત્મક વલણો હોવા છતાં, નોંધપાત્ર જોખમો યથાવત છે. ABB India (P/E ~89.29) અને Polycab India (P/E ~47.56) જેવા કેટલાક ખેલાડીઓ માટે ઊંચા વેલ્યુએશન સૂચવે છે કે ભાવિ વૃદ્ધિ પહેલેથી જ સ્ટોક કિંમતોમાં સમાવિષ્ટ હોઈ શકે છે. KEC International અને Kalpataru Projects International મધ્યમ P/E રેશિયો (આશરે 22-25) પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હોવા છતાં, છેલ્લા વર્ષમાં તેમના સ્ટોક પ્રાઇસનું સતત અંડરપર્ફોર્મન્સ ધ્યાનમાં લેવું જરૂરી છે. ક્ષેત્રની સરકારની મહત્વાકાંક્ષી મૂડી ખર્ચ યોજનાઓ પર નિર્ભરતા નીતિ અમલીકરણ સંબંધિત જોખમ ઉભું કરે છે. ઊંચા વોલ્ટેજના ટ્રાન્સફોર્મર માટે લાંબી ઉત્પાદન ચક્ર, જોકે હાલમાં ઊંચા ભાવોને કારણે ફાયદાકારક છે, તે ઓર્ડર પૂર્ણ કરવામાં વિલંબ તરફ દોરી શકે છે. ચીન જેવા સ્થાપિત ઉત્પાદન કેન્દ્રો તરફથી સ્પર્ધા, જે ટ્રાન્સફોર્મર ઉત્પાદનમાં નોંધપાત્ર ક્ષમતા અને ખર્ચ લાભ ધરાવે છે, તે પણ એક પરિબળ છે.

વિશ્લેષકોનો આશાવાદી અભિગમ

વિશ્લેષકો આ ક્ષેત્રના ભવિષ્ય અંગે આશાવાદી છે. Motilal Oswal Financial Services સતત રોકાણ ચક્ર અને ટ્રાન્સફોર્મરની માંગમાં મજબૂત ઉછાળાની આગાહી કરે છે, જે FY25-28 દરમિયાન નફામાં સતત વૃદ્ધિ સૂચવે છે. CG Power, Atlanta Electricals અને GE Vernova T&D India પર 'Buy' રેટિંગ સૂચવે છે. Mirae Asset Sharekhan પણ T&D, સંરક્ષણ અને રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષેત્રો દ્વારા મજબૂત એક્ઝિક્યુશન ગ્રોથની અપેક્ષા રાખે છે.