ભારતીય સ્ટીલ સેક્ટર: ઉત્પાદન બમણું કરવા અને ગ્રીન એનર્જી માટે **$183 બિલિયન**નું રોકાણ, લક્ષ્ય ૨૦૩૫ સુધીમાં!

ભારત સરકાર દ્વારા જાહેર કરાયેલ 'નેશનલ સ્ટીલ પોલિસી 2025' ભારતીય સ્ટીલ ઉદ્યોગમાં એક મોટો બદલાવ લાવવાની તૈયારીમાં છે. આ પોલિસીનો મુખ્ય ઉદ્દેશ ઉત્પાદન ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર વધારો કરવાનો અને સાથે સાથે પર્યાવરણને અનુકૂળ ઉત્પાદન પદ્ધતિઓ અપનાવવાનો છે. જોકે, આ યોજના અમલમાં મૂકવામાં અને તેના માટે જરૂરી ભંડોળ ઊભું કરવામાં કેટલીક મોટી નાણાકીય અને અમલીકરણની મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવો પડશે.

ઉત્પાદન વધારવા અને ગ્રીન લક્ષ્યાંકો:
'નેશનલ સ્ટીલ પોલિસી 2025' હેઠળ, ભારતીય સ્ટીલ ક્ષેત્રે ૨૦૩૫-૩૬ સુધીમાં ક્રૂડ સ્ટીલની ક્ષમતા હાલના 168 મિલિયન ટન થી વધારીને 400 મિલિયન ટન સુધી લઈ જવાનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે. આ વિસ્તરણ સાથે, ઉદ્યોગ કાર્બન ડાયોક્સાઇડ ઉત્સર્જનની તીવ્રતા (emission intensity) ને પ્રતિ ટન સ્ટીલ 2 મેટ્રિક ટન સુધી ઘટાડવાનો પ્રયાસ કરશે. આ વર્તમાન સરેરાશ 2.65 ટન પ્રતિ ટન કરતા નોંધપાત્ર સુધારો છે, જે વૈશ્વિક સરેરાશ 1.9 ટન પ્રતિ ટન કરતા લગભગ 32% વધારે છે. આ લક્ષ્યાંકો હાંસલ કરવા માટે અંદાજે ₹17 ટ્રિલિયન (લગભગ $183.41 બિલિયન) નું રોકાણ કરવું પડશે. JSW સ્ટીલ (P/E 37x સાથે આશરે ₹1194.30 પર ટ્રેડિંગ), ટાટા સ્ટીલ (આશરે ₹205.37, P/E 29x), અને SAIL (P/E 23x સાથે ₹164.40) જેવી મુખ્ય કંપનીઓ આ ક્ષેત્રનો ભાગ છે, જેમના વેલ્યુએશન (valuations) વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ અને ઉદ્યોગના જોખમોને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ઉત્સર્જનના અંતરને દૂર કરવું:
ભારતની વર્તમાન કાર્બન તીવ્રતા, પ્રતિ ટન સ્ટીલ 2.65 ટન CO2, મોટા અર્થતંત્રો કરતાં પાછળ છે. સરખામણી માટે, યુ.એસ. માં ૨૦૨૨ માં સરેરાશ લગભગ 1.02 mt CO2e/mt સ્ટીલ અને ઇલેક્ટ્રિક આર્ક ફર્નેસ (EAF) ઉત્પાદન 0.8 mt હતું. યુરોપિયન યુનિયનના સ્ટીલ ઉત્પાદકો સામાન્ય રીતે 1.6-2.2 ટન CO2/ટન ની રેન્જમાં છે, અને ચીનની સરેરાશ લગભગ 2 ટન ની આસપાસ છે. આ અંતરનો અર્થ એ છે કે ભારતે તેની ટેકનોલોજીમાં નોંધપાત્ર સુધારો કરવો પડશે, અને હાલની કાર્બન-સઘન બ્લાસ્ટ ફર્નેસ-બેઝિક ઓક્સિજન ફર્નેસ (BF-BOF) પદ્ધતિથી દૂર જવું પડશે.

રોકાણ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના પડકારો:
આશરે $183 બિલિયનના રોકાણનો અંદાજ ક્ષમતા વધારવા અને ઓછું ઉત્સર્જન ધરાવતી સુવિધાઓને અપગ્રેડ કરવાના ખર્ચાળ સ્વરૂપને દર્શાવે છે. એક મુખ્ય અવરોધ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર છે: ભારતના બ્લાસ્ટ ફર્નેસ ક્ષમતાનો ફક્ત લગભગ 21% અને ડાયરેક્ટ રિડ્યુસ્ડ આયર્ન ક્ષમતાનો માત્ર 5% જ સ્વચ્છ ગેસ-આધારિત સ્ટીલમેકિંગ માટે જરૂરી ગેસ પાઇપલાઇન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ધરાવે છે. અન્ય એક મોટો પડકાર આયાતી કોકિંગ કોલસા પરની નિર્ભરતા ઘટાડવાનો છે, જે એક મહત્વપૂર્ણ કાચો માલ છે. નીતિનો ઉદ્દેશ ૨૦૩૫-૩૬ સુધીમાં આયાતને 90% થી ઘટાડીને 80% કરવાનો છે, જેના માટે ઘરેલું સોર્સિંગના પ્રયાસો અથવા નવી સપ્લાય વ્યૂહરચનાઓની જરૂર પડશે.

વિશ્લેષકોના મંતવ્યો અને બજાર મૂલ્યાંકન:
મોટાભાગના વિશ્લેષકો JSW સ્ટીલ અને ટાટા સ્ટીલ જેવી મુખ્ય ભારતીય સ્ટીલ કંપનીઓ માટે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખે છે, કેટલાક આઉટપર્ફોર્મન્સની આગાહી કરે છે. જોકે, વર્તમાન વેલ્યુએશન સાવચેતીનો સંકેત આપે છે. ઉદાહરણ તરીકે, JSW સ્ટીલનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો તેના 10-વર્ષના સરેરાશ કરતાં વધારે છે, જ્યારે ટાટા સ્ટીલનો ફોરવર્ડ P/E ઉદ્યોગના મધ્યક (median) ની નજીક છે. SAIL નો P/E પણ તેના મધ્યક કરતાં વધારે છે, જેના કારણે કેટલાક વિશ્લેષકો તેને થોડું ઓવરવેલ્યુડ (overvalued) માને છે. આ મિશ્રિત સેન્ટિમેન્ટ સૂચવે છે કે રોકાણકારો વૃદ્ધિની સંભાવનાને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે, પરંતુ ક્ષેત્રના ગ્રીન ટ્રાન્સફોર્મેશન સાથે જોડાયેલા નોંધપાત્ર રોકાણો અને ઓપરેશનલ જોખમો પર નજર રાખી રહ્યા છે.

મુખ્ય જોખમો અને પડકારો:
'નેશનલ સ્ટીલ પોલિસી 2025' નોંધપાત્ર અમલીકરણના જોખમોનો સામનો કરે છે. ભારતની ઉચ્ચ ઉત્સર્જન તીવ્રતા માટે માત્ર નાના અપગ્રેડ નહીં, પરંતુ મોટા ટેકનોલોજીકલ શિફ્ટની જરૂર છે. વધુ ગેસ-આધારિત સ્ટીલમેકિંગનો ઉપયોગ કરવાની યોજના મર્યાદિત પાઇપલાઇન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર દ્વારા અવરોધાય છે. કોકિંગ કોલસાની આયાત 90% થી ઘટાડીને 80% કરવી એ આ ઇંધણ પર ભારે નિર્ભર ક્ષેત્ર માટે એક મોટો પડકાર છે. બાહ્ય રીતે, EU નો કાર્બન બોર્ડર ટેરિફ ભારતીય નિકાસને દંડિત કરી શકે છે જો ડિકાર્બોનાઇઝેશનના પ્રયાસો ઝડપ પકડી શકશે નહીં, જેનાથી નિકાસને 20 મિલિયન ટન સુધી બમણી કરવાનો લક્ષ્યાંક પ્રભાવિત થઈ શકે છે. જ્યારે ભારત ૨૦૭૦ સુધીમાં નેટ-ઝીરો (net-zero) હાંસલ કરવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે, ત્યારે જો કાળજીપૂર્વક વ્યવસ્થાપન કરવામાં ન આવે તો ક્ષમતા વિસ્તરણ માટે ઝડપી દબાણ ઊંચા ઉત્સર્જનને સ્થાયી કરી શકે છે. આ વિશાળ $183 બિલિયનના રોકાણથી એ પણ ચિંતાઓ ઉભી થાય છે કે ક્ષેત્ર કેવી રીતે ધિરાણ મેળવશે અને સંભવિત દેવામાં વધારો કેવી રીતે સંચાલિત કરશે.

આર્થિક અને પર્યાવરણીય સંતુલન:
આ અવરોધો છતાં, નીતિ ૨૦૩૫-૩૬ સુધીમાં 3 મિલિયનથી વધુ નોકરીઓનું સર્જન કરે તેવી અપેક્ષા છે, જે ભારતના અર્થતંત્રમાં નોંધપાત્ર યોગદાન આપશે. લાંબા ગાળાની સફળતા ઔદ્યોગિક વૃદ્ધિ, ટેકનોલોજીકલ પ્રગતિ અને કડક પર્યાવરણીય લક્ષ્યાંકો વચ્ચે સંતુલન જાળવવા પર નિર્ભર રહેશે. આ નીતિ ભારતની આબોહવા પ્રતિબદ્ધતાઓને પહોંચી વળતી વખતે ઝડપી આર્થિક વિસ્તરણ હાંસલ કરવાની ક્ષમતાની મુખ્ય કસોટી બનશે.