ભારતની મોટી તપાસ: મલેશિયાથી એલ્યુમિનિયમ વાયરની આયાત પર સસ્પેન્સ, સ્થાનિક ઉદ્યોગ પર શું અસર?

DGTRની કાર્યવાહી: મલેશિયન આયાત પર નજર

ભારતના ડાયરેક્ટોરેટ જનરલ ઓફ ટ્રેડ રેમેડીઝ (DGTR) એ મલેશિયાથી આયાત થતા એલ્યુમિનિયમ વાયર અને વાયર રોડ્સ (aluminium wire and wire rods) અંગે તપાસ શરૂ કરી છે. આ પગલું મહત્વનું છે કારણ કે આ આયાત પર લાગુ થતી વર્તમાન કાઉન્ટરવેલિંગ ડ્યુટી (countervailing duties - CVDs) સપ્ટેમ્બર 2026માં સમાપ્ત થવાની છે. ભારતીય ઉત્પાદકો, જેઓ આ ડ્યુટી લંબાવવા માંગે છે, તેમના તરફથી આ તપાસની પહેલ કરવામાં આવી છે.

ડ્યુટી સમાપ્ત થવાના આરે

સપ્ટેમ્બર 2021માં પ્રથમ વખત લાગુ કરાયેલી મલેશિયન એલ્યુમિનિયમ વાયર અને વાયર રોડ્સ પરની CVDs હવે એક્સપાયર થવાની નજીક છે. DGTRની આ તપાસ સૂચવે છે કે ભારત તેના સ્થાનિક પ્રાથમિક એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદનને સુરક્ષિત રાખવાના પ્રયાસો ચાલુ રાખશે. હાલમાં, ભારતમાં એલ્યુમિનિયમ પર 8.25% ની બેઝિક કસ્ટમ્સ ડ્યુટી (basic customs duty) છે, જે વૈશ્વિક સ્તરે ઊંચા ટેરિફ ધરાવતા દેશોમાં સ્થાન ધરાવે છે. હિંડલ્કો ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (Market Cap ₹2,38,645 Cr, P/E ~14.8) અને વેદાંતા લિમિટેડ (Market Cap ₹2,90,346 Cr, P/E ~13.62) જેવા મુખ્ય ભારતીય ઉત્પાદકો બજારમાં સ્થિરતા અને અનુકૂળ કિંમતો જાળવી રાખવા માટે આ ડ્યુટી લંબાવવાની માંગ કરી રહ્યા છે.

બજારનું ચિત્ર અને મુખ્ય ખેલાડીઓ

ભારતીય એલ્યુમિનિયમ વાયર માર્કેટ એક મોટો અને વિકસતો ક્ષેત્ર છે, જે 2032 સુધીમાં $4.12 બિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, જેમાં ઇલેક્ટ્રિકલ કંડક્ટર (EC) વાયર રોડ્સ મુખ્ય માંગ ધરાવે છે. મલેશિયા એલ્યુમિનિયમ વાયરનો મુખ્ય વૈશ્વિક નિકાસકાર છે, જેનો 29% હિસ્સો છે અને 2024માં ભારતમાં લગભગ $9.17 મિલિયન મૂલ્યનો વાયર મોકલે છે. ભારત પણ એક મોટો નિકાસકાર છે ($501 મિલિયન 2024માં), પરંતુ સ્થાનિક ઉદ્યોગ આયાતી દબાણને નિયંત્રિત કરવા માટે વારંવાર વેપાર અવરોધોનો ઉપયોગ કરે છે. એલ્યુમિનિયમ એસોસિએશન ઓફ ઇન્ડિયા (AAI) એ સસ્તા આયાતી માલનો સામનો કરવા માટે તમામ એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદનો પર 15% ની બેઝિક કસ્ટમ્સ ડ્યુટીનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. આ તપાસ ભારતીય ખેલાડીઓની બજાર લાભ માટે વેપાર નીતિનો ઉપયોગ કરવાની વ્યાપક વ્યૂહરચનાનો એક ભાગ છે. તાજેતરમાં, હિંડલ્કોનો શેર ભાવ માર્ચ 2026 પહેલાના છ મહિનામાં લગભગ 30% વધ્યો હતો, અને વેદાંતાના શેર તે જ સમયગાળામાં લગભગ 66% વધ્યા હતા. એપ્રિલ 2026ના અંતમાં, હિંડલ્કો આશરે ₹1061.8 અને વેદાંતા આશરે ₹742.5 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા.

ડાઉનસ્ટ્રીમ ઉદ્યોગો માટે જોખમો

જ્યારે આયાત ડ્યુટી લંબાવવાથી હિંડલ્કો અને વેદાંતા જેવા મોટા ઉત્પાદકોને બજાર હિસ્સો જાળવી રાખવામાં મદદ મળી શકે છે, ત્યારે તે ડાઉનસ્ટ્રીમ ઉદ્યોગો માટે નોંધપાત્ર જોખમો ઊભા કરે છે. ઇલેક્ટ્રિકલ કેબલ ઉત્પાદન જેવા ક્ષેત્રો, જે એલ્યુમિનિયમ વાયર પર મોટા પ્રમાણમાં નિર્ભર છે, તેમને ઊંચા ખર્ચનો સામનો કરવો પડશે. ભારતમાં લગભગ 3,500 MSMEs ધરાવતો મોટો ડાઉનસ્ટ્રીમ એલ્યુમિનિયમ ક્ષેત્ર, સંકુચિત નફા માર્જિન અને સ્પર્ધાત્મકતામાં ઘટાડો જોઈ શકે છે.

ઉદ્યોગનું ભાવિ અને વિશ્લેષકોના મંતવ્યો

વિશ્લેષકોના મિશ્ર મંતવ્યો છે. કોટકે ઓગસ્ટ 2025માં હિંડલ્કોને 'Reduce' રેટિંગ આપ્યું હતું. MarketsMOJO એ મૂલ્યાંકન અને સેક્ટર સાયકલ સંબંધિત ચિંતાઓને કારણે હિંડલ્કોનું રેટિંગ 'Buy' થી 'Hold' કર્યું છે. તેમ છતાં, ભારતીય એલ્યુમિનિયમ વાયર માર્કેટમાં મજબૂત વૃદ્ધિની ધારણા છે, જે 2025 થી 2030 સુધી 7.5% ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) થી વધીને $5,649.5 મિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે. DGTR તપાસનું પરિણામ ભાવિ કિંમતો અને સ્થાનિક ઉત્પાદકો તેમજ આંતરરાષ્ટ્રીય સપ્લાયર્સ માટે સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિ નક્કી કરવામાં મુખ્ય પરિબળ બનશે.