Whalesbook
સરકારી નીતિઓથી મેન્યુફેક્ચરિંગમાં મોટું રોકાણ
ભારતના 'મેક ઇન ઇન્ડિયા' અને 'આત્મનિર્ભર ભારત' અભિયાનને વેગ મળી રહ્યો છે. MeitY દ્વારા ECMS હેઠળ મંજૂર થયેલા 75 પ્રોજેક્ટ્સનું કુલ મૂલ્ય ₹61,671 કરોડ છે, જે સ્કીમના ₹59,350 કરોડના લક્ષ્યાંક કરતાં વધારે છે. આનાથી ઘરેલું ક્ષમતા વધારવા માટે સ્પષ્ટ દિશા મળી છે. Dixon Display ડિસ્પ્લે મોડ્યુલ સબ-એસેમ્બલી માટે ₹1,100 કરોડનું રોકાણ કરશે, જ્યારે Syrma Strategic Electronics લેમિનેટ અને ફ્લેક્સિબલ PCB મેન્યુફેક્ચરિંગ માટે ₹588 કરોડનું રોકાણ પ્રતિબદ્ધ કરશે. Dixon Technologies (Market Cap ₹60,925 Cr, P/E 37.85x) અને Syrma SGS Technology (Market Cap ₹15,777 Cr, P/E 54.6x) જેવી કંપનીઓ માટે આ રોકાણ સરકારી નીતિઓ પર મજબૂત વિશ્વાસ દર્શાવે છે.
PLI સ્કીમ સાથે સુમેળ સાધી વૈશ્વિક સ્તરે સ્થાન મજબૂત
ECMS પહેલ પ્રોડક્શન-લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) સ્કીમની સફળતા પર આધારિત છે, જેણે 2021 થી ભારતના ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઉત્પાદનમાં 146% નો વધારો કર્યો છે. આનાથી દેશ મોબાઇલ ફોનના ચોખ્ખા આયાતકારમાંથી ચોખ્ખા નિકાસકાર બન્યો છે. આ સંયુક્ત નીતિઓ વિવિધ PLI ક્ષેત્રોમાં ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં ₹2.16 લાખ કરોડના રોકાણને આકર્ષવાનું લક્ષ્ય રાખે છે. ભારત હવે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન માટે એક મહત્વપૂર્ણ વિકલ્પ બની રહ્યું છે, જે 'China+1' વ્યૂહરચનાનો લાભ લઈ રહ્યું છે. દક્ષિણ કોરિયા જેવા દેશો પણ સ્પર્ધામાં ટકી રહેવા માટે સેમિકન્ડક્ટર ઉદ્યોગોમાં અબજો ડોલરનું રોકાણ કરી રહ્યા છે. ભારતનો ઉદ્દેશ્ય ₹300 બિલિયન ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઉત્પાદન ઇકોસિસ્ટમ વિકસાવવાનો છે.
મેન્યુફેક્ચરિંગ ખર્ચ અને સ્પર્ધા અંગે ચિંતાઓ
સરકારની પ્રતિબદ્ધતા છતાં, આ વ્યૂહરચનામાં જોખમો રહેલા છે. Syrma SGS Technology નો P/E રેશિયો (લગભગ 54.6x થી 77.5x) ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી સેક્ટરના સરેરાશ 30.2x ની સરખામણીમાં ઊંચો લાગે છે. Dixon Technologies નો P/E રેશિયો (37.85x) તેના 10-વર્ષના મધ્યક કરતાં ઓછો હોવા છતાં, હાર્ડવેર ઉદ્યોગના મધ્યક 27.42x કરતાં વધારે છે. આ સૂચવે છે કે રોકાણકારો સરકારી પ્રોત્સાહનો દ્વારા સમર્થિત ભાવિ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. વધુમાં, ભારતમાં મેન્યુફેક્ચરિંગ ખર્ચ, ખાસ કરીને મોબાઇલ ઉત્પાદન માટે, ચીન કરતાં 11-14% વધુ છે. પ્રોત્સાહનો પર નિર્ભરતા કંપનીઓ માટે સબસિડી ઘટ્યા પછી સ્પર્ધાત્મક ભાવે કાર્યક્ષમતા જાળવવાનું મુશ્કેલ બનાવી શકે છે.
વિશ્લેષકો સકારાત્મક વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે
વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે. Dixon Technologies પાસે 'Moderate Buy' રેટિંગ છે, જેમાં સરેરાશ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹13,000-₹15,880 ની આસપાસ છે, જે સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. Syrma SGS Technology માટે ઘણા વિશ્લેષકો 'Strong Buy' રેટિંગ ધરાવે છે, જે પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹953 થી ₹1,050 સુધી છે. આ આગાહીઓ સતત સરકારી નીતિ, PLI અને ECMS જેવી યોજનાઓની સફળતા અને વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન પુનર્ગઠનમાં ભારતના વ્યૂહાત્મક લાભ પર આધારિત છે.