Whalesbook
સતત ગતિ જળવાઈ રહેવાની ધારણા
Crisil Ratings દ્વારા કરવામાં આવેલી આગાહી મુજબ, ભારતીય કેપિટલ ગુડ્સ ઉદ્યોગ નાણાકીય વર્ષ 2027 સુધીમાં 12-14% ની વૃદ્ધિ દર સાથે પોતાની ડબલ-ડિજિટ રેવન્યુ વૃદ્ધિ જાળવી રાખશે. આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ પાછળ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર સતત સરકારી રોકાણ, પ્રાઈવેટ સેક્ટરના કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (Capex) માં વધારો અને નોંધપાત્ર ઓર્ડર બેકલોગ જેવા પરિબળો જવાબદાર છે. આ વલણો ગયા નાણાકીય વર્ષ જેવા જ છે, જોકે વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય અને વેપાર અનિશ્ચિતતાઓ પડકારો ઉભા કરી શકે છે.
માંગના મુખ્ય સ્ત્રોતો મજબૂત
પાવર, માઈનિંગ, ઓઈલ એન્ડ ગેસ, મેટલ્સ અને ઓટોમોબાઈલ્સ જેવા મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં કેપિટલ ગુડ્સની માંગ મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે. ડેટા સેન્ટર્સ અને ઈલેક્ટ્રિક વ્હીકલ (EV) ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર જેવા ઉભરતા ક્ષેત્રો પણ નવી વૃદ્ધિની તકો પૂરી પાડી રહ્યા છે. Crisil એ જણાવ્યું છે કે મધ્ય પૂર્વમાં વર્તમાન ઘટનાઓ આ ગતિને ખાસ અસર કરે તેવી શક્યતા નથી, કારણ કે કંપનીઓએ પોતાના ઓર્ડર બુકને વૈવિધ્યસભર બનાવ્યા છે અને પ્રદેશ સાથે સીધો સંપર્ક ઓછો છે. મોટાભાગની આવક સ્થાનિક બજારમાંથી આવે છે.
એનર્જી સેક્ટર વૃદ્ધિને વેગ આપશે
કેપિટલ ગુડ્સ સેક્ટરનો વિકાસ એનર્જી સેગમેન્ટમાં, ખાસ કરીને રિન્યુએબલ એનર્જી અને ટ્રાન્સમિશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં કરવામાં આવેલા નોંધપાત્ર મૂડી ખર્ચ (Capex) દ્વારા સંચાલિત થાય છે. Crisil Ratings ના ડિરેક્ટર આદિત્ય ઝાвете જણાવ્યું હતું કે, "અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે કેપિટલ ગુડ્સ કંપનીઓ આ નાણાકીય વર્ષમાં 12-14% ની રેવન્યુ વૃદ્ધિ નોંધાવશે, જે પાવર સેક્ટર, ખાસ કરીને રિન્યુએબલ એનર્જી વેલ્યુ ચેઇનમાં Capex ખર્ચમાં મજબૂત ડબલ-ડિજિટ વૃદ્ધિ દ્વારા સંચાલિત થશે." રેલવે અને સંરક્ષણ ક્ષેત્રમાં સરકારી ખર્ચમાં અનુક્રમે 11% અને 5% નો વધારો પણ આ વૃદ્ધિને વધુ સમર્થન આપે છે.
ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રોકાણ માંગને વેગ આપે છે
Crisil આ નાણાકીય વર્ષમાં 58-62 ગીગા વોટ (GW) વીજળી ક્ષમતા ઉમેરવાની ધારણા ધરાવે છે, જે મોટે ભાગે રિન્યુએબલ એનર્જી પ્રોજેક્ટ્સમાંથી આવશે. આ નોંધપાત્ર ક્ષમતા વિસ્તરણ હેવી એન્જિનિયરિંગ સાધનો અને સંબંધિત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે માંગને વેગ આપશે. ગ્રીડ આધુનિકીકરણના પ્રયાસો, વીજળીની વધતી માંગ અને રિન્યુએબલ એનર્જી સ્ત્રોતોના એકીકરણ દ્વારા સમર્થિત ટ્રાન્સમિશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણ પણ મજબૂત રહેવાની ધારણા છે.
ઓર્ડર બુકમાં વધારો, માર્જિન સ્થિર
66 રેટિંગ ધરાવતી કંપનીઓનું વિશ્લેષણ, જે ઉદ્યોગની લગભગ અડધી આવકનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, તેમાં FY25 માં આશરે ₹2.1 લાખ કરોડ ની સંચિત આવક દર્શાવવામાં આવી હતી. મોટી કંપનીઓએ તેમના ઓર્ડર બુકમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ અનુભવી છે, જે બે નાણાકીય વર્ષોમાં 1.5 ગણી વધીને ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં ₹5.2 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગઈ છે. બુક-ટુ-બિલ રેશિયો FY24 માં 3.1 ગણાથી વધીને FY26 માં લગભગ 3.7 ગણો થયો છે, જે મજબૂત પ્રોજેક્ટ ઇનફ્લો સૂચવે છે. જ્યારે ભૂ-રાજકીય તણાવ ખર્ચના દબાણ ઉભા કરી શકે છે, કાર્યક્ષમ અમલીકરણ, સ્થાપિત ક્લાયન્ટ સંબંધો અને સુધારેલા ઓપરેટિંગ લીવરેજને કારણે ઓપરેટિંગ માર્જિન 12-13% પર સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે. Crisil Ratings ના એસોસિએટ ડિરેક્ટર જોઆન ગોન્સાલ્વેસે જણાવ્યું હતું કે, "આ ક્ષેત્રનો એકંદર ક્રેડિટ આઉટલુક સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે, જે તંદુરસ્ત રેવન્યુ વૃદ્ધિ અને મજબૂત બેલેન્સ શીટ દ્વારા સમર્થિત છે." આ નાણાકીય વર્ષમાં રેટિંગ ધરાવતી કંપનીઓ માટે લીવરેજ મેટ્રિક્સ આરામદાયક રહેવાની ધારણા છે, જેમાં ડેટ-ટુ-ઇબિટડા (Debt-to-Ebitda) રેશિયો લગભગ 0.8 ગણો અને ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો લગભગ 11 ગણો છે. જોકે, Crisil એ ચેતવણી આપી હતી કે લાંબા સમય સુધી ચાલતી ભૂ-રાજકીય સમસ્યાઓને કારણે કોમોડિટી અથવા ફ્રેઈટ ભાવમાં તીવ્ર વધારો રોકાણમાં વિલંબ કરી શકે છે અને ક્ષેત્રની નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે.