Whalesbook
Novelis નો બોજ વધ્યો, Hindalco નો નફો ઘટ્યો
Hindalco Industries એ તેના રોકાણકારોને આશ્ચર્યચકિત કરી દીધા છે. કંપની તેની અમેરિકા સ્થિત સબસિડિયરી Novelis માં ચાલી રહેલી મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવા માટે વધારાના $200-$250 મિલિયન નું ભંડોળ પૂરું પાડી રહી છે. આ સાથે, Novelis માં કુલ ઇક્વિટી સપોર્ટ $1 બિલિયન સુધી પહોંચી ગયો છે. Novelis ના Oswego પ્લાન્ટમાં લાગેલી આગને કારણે ત્યાંની કામગીરી લાંબા સમયથી ખોરવાઈ ગઈ છે. આ ઘટનાઓને કારણે Novelis ને $1.3-$1.6 બિલિયન ના ફ્રી કેશ ફ્લો (Free Cash Flow) નું નુકસાન થવાની શક્યતા છે (ઇન્સ્યોરન્સ પહેલાં). ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં જ Oswego આગને કારણે $50 મિલિયન નો એડજસ્ટેડ EBITDA (Adjusted EBITDA) પર અસર થઈ હતી.
આ બધા કારણોસર, Hindalco નો કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 45% ઘટીને ₹2,049 કરોડ રહ્યો છે. આ ઘટાડામાં ₹2,610 કરોડ ના એક્સેપ્શનલ ખર્ચ (Exceptional Expenses) નો મોટો ફાળો છે, જે ખાસ કરીને Novelis ની સમસ્યાઓ સાથે જોડાયેલો છે.
ભારતીય બિઝનેસ બન્યો આશાનું કિરણ
આ બધા નકારાત્મક સમાચારો વચ્ચે, Hindalco ના ભારતીય ઓપરેશન્સ શાનદાર રહ્યા છે. ભારતમાં કંપનીનો પ્રોફિટ અત્યાર સુધીના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો છે, જે ₹3,581 કરોડ નોંધાયો છે. આ મજબૂત પ્રદર્શનએ Novelis ને કારણે થયેલા નુકસાનને અમુક અંશે ભરપાઈ કર્યું છે. કંપનીની કોન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ (Revenue) પણ 14% વધીને ₹66,521 કરોડ પર પહોંચી છે.
શેરના ભાવ પર અસર અને માર્કેટની પ્રતિક્રિયા
Novelis ની સમસ્યાઓ અને નફામાં ઘટાડાના અહેવાલોને કારણે રોકાણકારોમાં ચિંતા જોવા મળી રહી છે. 13 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, Hindalco ના શેર 5.5% ઘટીને ₹909 પર બંધ થયા હતા. તે દિવસે મેટલ સેક્ટર (Metal Sector) માં પણ નબળાઈ જોવા મળી રહી હતી, જેમાં Nifty Metal Index લગભગ 3% ઘટ્યો હતો.
વિશ્લેષણ અને ભવિષ્યનો માર્ગ
Hindalco નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) લગભગ ₹2.04 ટ્રિલિયન INR ની આસપાસ છે. તેના TTM P/E રેશિયો (Trailing Twelve Months P/E Ratio) 12.14x થી 12.70x ની વચ્ચે છે, જે સ્પર્ધકોની સરખામણીમાં વાજબી લાગે છે. જોકે, રોકાણકારોની મુખ્ય ચિંતા Novelis માં વધતી જતી ઓપરેશનલ સમસ્યાઓ અને તેના માટે જરૂરી વધારાના ભંડોળની છે.
Novelis નું દેવું $6.2 બિલિયન થી વધીને $8 બિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે, જેના માટે ભવિષ્યમાં વધુ કેપિટલની જરૂર પડી શકે છે. Oswego હોટ મિલની રિકવરી 2026 ના બીજા ક્વાટર સુધીમાં થવાની ધારણા છે. આ લાંબી રિકવરી ટાઈમલાઈન અને વધતા દેવાથી Hindalco ની પ્રોફિટેબિલિટી પર નજીકના ગાળામાં અસર રહેશે.
એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) આ સ્થિતિ પર સાવચેતીભર્યું વલણ ધરાવે છે. કેટલાક 'Buy' રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે, જ્યારે અન્ય Novelis ના નબળા પ્રદર્શન અને ઊંચા દેવાને કારણે 'Hold' પર ડાઉનગ્રેડ થયા છે. કન્સensus પ્રાઈસ ટાર્ગેટ (Consensus Price Target) લગભગ ₹934 ની આસપાસ છે.