હેવેલ્સ ઇન્ડિયા: વાયર્સ & કેબલ્સમાં મજબૂત માંગ, સોલાર બિઝનેસમાં રોકાણ; મિશ્ર સેગમેન્ટ પ્રદર્શન અને ઉચ્ચ વેલ્યુએશન વચ્ચે

હેવેલ્સ ઇન્ડિયાએ તેના વાયર્સ & કેબલ્સ (W&C) સેગમેન્ટમાં મજબૂત ગતિ નોંધાવી છે, Q2 માં 12.4% YoY વૃદ્ધિ કરી છે, જોકે તે સ્પર્ધક Polycab કરતાં પાછળ રહી. માંગનો લાભ લેવા માટે, હેવેલ્સ રૂ. 450 કરોડના રોકાણ સાથે તેની તુમકુર (Tumakuru) સુવિધાનું વિસ્તરણ કરી રહ્યું છે અને FY27 સુધીમાં અંડરગ્રાઉન્ડ કેબલની ક્ષમતા બમણી કરવાનો લક્ષ્યાંક રાખે છે. ઉત્પાદનોના સારા મિશ્રણ (product mix) અને ઓપરેટિંગ લીવરેજને કારણે EBIT માર્જિન 510 બેસિસ પોઇન્ટ વધીને 13.7% થતાં સેગમેન્ટની નફાકારકતામાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો. તેનાથી વિપરીત, ઇલેક્ટ્રિકલ કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ (ECD) સેગમેન્ટે 1.8% આવક ઘટાડો અનુભવ્યો, જે પંખા અને એર કુલરની નબળી માંગ અને ઉચ્ચ ચેનલ ઇન્વેન્ટરીથી પ્રભાવિત થયો. લોઇડ (Lloyd) સેગમેન્ટે પણ 18% વેચાણ ઘટાડો જોયો, ઊંચા બેઝ (high base), નબળી માંગ અને સતત ઇન્વેન્ટરી સમસ્યાઓનો સામનો કરવો પડ્યો, જેનાથી માર્જિન -22% સુધી સંકોચાઈ ગયું. લાઇટિંગ સેગમેન્ટે 7.4% વૃદ્ધિ સાથે સ્થિર પ્રદર્શન કર્યું, જ્યારે રિયલ એસ્ટેટ અને પ્રોજેક્ટની માંગને કારણે સ્વિચગિયર (Switchgear) એ 16% મજબૂત વૃદ્ધિ આપી. એક વ્યૂહાત્મક પગલા તરીકે, હેવેલ્સ રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષેત્રમાં તેની હાજરીને વધારવા માટે ગોલ્ડી સોલાર પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં રૂ. 600 કરોડનું રોકાણ કરીને 9.24% હિસ્સો ખરીદી રહ્યું છે, જે સોલાર મોડ્યુલ અને સેલ સપ્લાયને સુરક્ષિત કરશે. આઉટલુક અને વેલ્યુએશન: W&C સેગમેન્ટમાંથી વૃદ્ધિ જાળવી રાખવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ નવા પ્રવેશકો અને ક્ષમતા વિસ્તરણોથી જોખમો રહેલા છે. ECD અને લોઇડ પર કંપનીનું ઉચ્ચ એક્સપોઝર તેને સિઝનલ માંગ પ્રત્યે સંવેદનશીલ બનાવે છે. FY27 અંદાજિત કમાણીના 53 ગણા વેલ્યુએશન પર સ્ટોક મોંઘો લાગે છે, જે સુરક્ષાનું મર્યાદિત માર્જિન (margin of safety) પ્રદાન કરે છે. અસર: W&C વૃદ્ધિ અને સોલાર રોકાણને કારણે હેવેલ્સ ઇન્ડિયા પ્રત્યે રોકાણકારોની ભાવના પર હકારાત્મક અસર થઈ શકે છે, પરંતુ ઉચ્ચ વેલ્યુએશન અને મિશ્ર સેગમેન્ટ પ્રદર્શન નોંધપાત્ર જોખમો ઉભા કરે છે. વિસ્તરણ યોજનાઓ ભવિષ્યની આવક વધારી શકે છે પરંતુ ઓવરકેપેસિટી (overcapacity) પણ ઊભી કરી શકે છે. ભારતીય શેરબજાર પર એકંદર અસર મધ્યમ છે, પરંતુ ઇલેક્ટ્રિકલ અને કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ ક્ષેત્ર માટે નોંધપાત્ર છે. રેટિંગ: 7/10.