Havells India Q3 માં તેજી: Dolat Capital 'Add' રેટિંગ જાળવી રાખી, ટાર્ગેટ પ્રાઇસ વધારી

INDUSTRIAL-GOODSSERVICES
Whalesbook Logo
AuthorAman Ahuja|Published at:
Havells India Q3 માં તેજી: Dolat Capital 'Add' રેટિંગ જાળવી રાખી, ટાર્ગેટ પ્રાઇસ વધારી
Overview

Havells India એ Q3 FY26 માં 14.3% YoY આવકમાં વધારો નોંધાવ્યો, જે કેબલ્સ, વાયર્સ અને સોલાર ઉત્પાદનોના મજબૂત પ્રદર્શનથી પ્રેરિત છે. કોમોડિટી ફુગાવા અને મર્યાદિત Lloyd વેચાણના પડકારો છતાં, EBITDA માર્જિન 50 bps વધ્યા. Dolat Capital એ 'Accumulate' રેટિંગ જાળવી રાખી છે અને ₹1,630 ની ટાર્ગેટ પ્રાઇસ નક્કી કરી છે, જે ખર્ચ નિયંત્રણ અને માંગમાં સુધારણા દ્વારા અપેક્ષિત માર્જિન વિસ્તરણ દર્શાવે છે.

Q3 પ્રદર્શનની મુખ્ય બાબતો

Havells India એ Q3 FY26 માં મજબૂત પરિણામો નોંધાવ્યા છે, જેમાં કુલ આવક વાર્ષિક (YoY) 14.3% વધી છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે કેબલ્સ અને વાયર્સ સેગમેન્ટ તેમજ સોલાર ઉત્પાદનો સહિત 'અન્ય' શ્રેણીમાં 33% વૃદ્ધિને કારણે થઈ હતી. ઇલેક્ટ્રિકલ કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ (ECD) સેગમેન્ટમાં 4.2% નો વધારો જોવા મળ્યો, જેને હીટિંગ ઉત્પાદનોની સમયસર શિયાળાની માંગ દ્વારા મદદ મળી. સ્વીચગિયર વિભાગે 8.2% નો વધારો નોંધાવ્યો, જ્યારે લાઇટિંગ સેગમેન્ટમાં 3.5% ઘટાડો થયો, જેનું કારણ અગાઉનો તહેવારનો સમય હતો. જોકે, Lloyd's બ્રાન્ડને વેચાણમાં 5.6% ઘટાડો અને ₹60.4 કરોડના ઓપરેટિંગ નુકસાનનો સામનો કરવો પડ્યો, જે નબળા ઉનાળાના કારણે પ્રભાવિત થયું હતું.

માર્જિન વિસ્તરણ અને દૃષ્ટિકોણ

વિભાગ-વિશિષ્ટ દબાણો છતાં, Havells India એ તેના EBITDA માર્જિનમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સનું વિસ્તરણ કર્યું, જે ત્રિમાસિક ગાળા માટે 9.2% રહ્યું. કેબલ્સ અને વાયર્સ, ECD, સ્વીચગિયર્સ અને અન્ય જેવા મુખ્ય વિભાગોમાં 80 થી 370 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધીના Ebit માર્જિનમાં નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો. તેનાથી વિપરીત, લાઇટિંગ સેગમેન્ટના Ebit માર્જિનમાં 350 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો થયો. મેનેજમેન્ટે ધીમે ધીમે માંગમાં સુધારણા અંગે આશાવાદ વ્યક્ત કર્યો છે, સાથે જ કોમોડિટી ભાવ ફુગાવો અને બદલાતા નિયમનકારી માળખા જેવા ઉદ્યોગના અવરોધોને સ્વીકાર્યા છે. Havells India કડક ખર્ચ ઘટાડાના પગલાં અને નિયંત્રિત ભાવ ગોઠવણો દ્વારા માર્જિન સુધારણા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે. કંપની માર્ચ 2026 સુધીમાં રૂમ એર કંડિશનરની ઇન્વેન્ટરી સામાન્ય થવાની અપેક્ષા રાખે છે.

બ્રોકરેજ પુનર્મૂલ્યાંકન

ત્રિમાસિક અપડેટ પછી, Dolat Capital ના વિશ્લેષકોએ Havells India ના પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) અંદાજમાં ફેરફાર કર્યો. FY26E EPS 4% ઘટાડીને ₹25, FY27E EPS 1% ઘટાડીને ₹31, અને FY28E EPS સ્થિર રાખીને ₹37 કર્યો. બ્રોકરેજ ફર્મે Havells India ના શેર પર 'Accumulate' રેટિંગ જાળવી રાખી છે. FY28E EPS ના 44 ગણા વેલ્યુએશન મલ્ટિપલને પ્રતિબિંબિત કરતી ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹1,630 સુધી વધારવામાં આવી છે. આ દૃષ્ટિકોણ નાણાકીય વર્ષ 2026 થી 2028 સુધી સતત ખર્ચ નિયંત્રણ અને ધીમે ધીમે માંગમાં સુધારણાની અપેક્ષાઓ પર આધારિત છે.

Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.