Whalesbook
આવકનો ભરોસો વધ્યો: ₹1,366 કરોડનો નવો ઓર્ડર
HFCL ની સબસિડિયરી HTL Limited એ એક મોટા ડોમેસ્ટિક Tier-1 ગ્રાહક પાસેથી ઓપ્ટિકલ ફાઈબર કેબલ્સ (OFC) માટે ₹1,366 કરોડનો નોંધપાત્ર ઓર્ડર મેળવ્યો છે. આ ઓર્ડર ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં ડિલિવર કરવામાં આવશે, જે ભારતના વિસ્તરતા ટેલિકોમ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં HFCL ની ભૂમિકાને વધુ મજબૂત બનાવે છે.
HFCL ની ઓર્ડર બુકમાં ₹21,000 કરોડથી વધુનો વધારો
HTL Limited દ્વારા મળેલ આ ₹1,366 કરોડનો ઓર્ડર HFCL ની ઓર્ડર બુકમાં ઉમેરાયો છે, જે હવે ₹11,125 કરોડને વટાવી ગયો છે. આ ઉપરાંત, તાજેતરમાં મળેલો ₹10,159 કરોડનો ગ્લોબલ સપ્લાય એગ્રીમેન્ટ પણ છે, જેના પગલે કંપનીની કુલ ઓર્ડર બુક ₹21,000 કરોડથી વધી ગઈ છે. આ સમાચાર બાદ બુધવારે સવારે HFCL નો શેર લગભગ 3.58% વધીને ₹75.24 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. આ લાંબી ડિલિવરી શેડ્યૂલ કંપની માટે સ્થિર આવકનો સ્ત્રોત બનશે.
ડિજિટલ ઇન્ડિયા અને HFCLની વ્યૂહરચના
'ડિજિટલ ઇન્ડિયા', 'ભારતનેટ' અને 5G નેટવર્ક રોલઆઉટ જેવી સરકારી પહેલને કારણે ભારતીય ઓપ્ટિકલ ફાઈબર કેબલ માર્કેટ 2031 સુધી મજબૂત વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે. પ્રોડક્શન લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) જેવી નીતિઓ ઘરેલું ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપી રહી છે.
HFCL એ પ્રીફોર્મ મેન્યુફેક્ચરિંગ (preform manufacturing) ફેસિલિટીમાં લગભગ ₹580 કરોડનું રોકાણ કર્યું છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન (backward integration) તરફ છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય કાચા માલના સપ્લાય પર વધુ સારું નિયંત્રણ મેળવવાનો, ખર્ચ ઘટાડવાનો અને મોટા કોન્ટ્રાક્ટ્સ પર માર્જિન સુરક્ષિત કરવાનો છે. આનાથી તેને Sterlite Technologies અને Birla Cable જેવા સ્પર્ધકો સામે ટકી રહેવામાં મદદ મળશે.
ઊંચા વેલ્યુએશનની ચિંતા
જોકે, HFCL નું વર્તમાન વેલ્યુએશન (Valuation) ચિંતાનો વિષય છે. 7 એપ્રિલ 2026 સુધીમાં, તેનો P/E રેશિયો લગભગ 214.64 છે, જે તેના 10-વર્ષના સરેરાશ 24.15 અને ઉદ્યોગ સરેરાશ 38 કરતા ઘણો વધારે છે. તેના સ્પર્ધકો Birla Cable 45 થી 108 ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
જોખમો અને સાવચેતી
તાજેતરના ઓર્ડર અને રોકાણ છતાં, કેટલાક પરિબળો સાવચેતીનો સંકેત આપે છે. HFCL નો P/E રેશિયો 200x થી વધુ સૂચવે છે કે શેર તેની કમાણી અને સ્પર્ધકોની સરખામણીમાં મોંઘો હોઈ શકે છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં, HFCL નો શેર લગભગ 16.57% ઘટ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) માં કંપનીનું વેચાણ અને પ્રોફિટ ઘટ્યો હતો, જેમાં નેટ પ્રોફિટ ₹336.59 કરોડ થી ઘટીને ₹172.90 કરોડ થયો હતો.
₹1,366 કરોડના ઓર્ડર સાથે સંકળાયેલ સબસિડિયરી HTL Limited ના પ્રદર્શનમાં પણ છેલ્લા બે વર્ષમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેમાં આવક ઘટી છે અને નબળી માંગને કારણે માર્જિન ઘટ્યા છે. આ મોટા ઓર્ડરની લાંબી એક્ઝિક્યુશન ટાઈમલાઈન અમલીકરણમાં જોખમ ઊભું કરે છે.
એનાલિસ્ટનો અભિપ્રાય
તેમ છતાં, એનાલિસ્ટ્સ HFCL પર 'Buy' રેટિંગ સાથે મોટે ભાગે આશાવાદી છે, જે શેર માટે ₹132-146 ની સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સૂચવે છે. આ વર્તમાન સ્તરથી 80% થી વધુ વૃદ્ધિની સંભાવના દર્શાવે છે.