HEG એ Q1 FY27 માં 90% થી વધુ ક્ષમતાનો ઉપયોગ કરીને મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે. ઓછો વોલ્યુમ હોવા છતાં, ભાવમાં સુધારાએ કંપનીને ટેકો આપ્યો છે. જોકે મધ્ય પૂર્વમાં માંગમાં દબાણ છે, પરંતુ ઓક્ટોબર 2026 થી ગ્લોબલ ગ્રેફાઇટ ઇલેક્ટ્રોડના ઊંચા ભાવથી કમાણી વધવાની અપેક્ષા છે. રોકાણકારો Greentech બિઝનેસ ડીમર્જર અંગે NCLT ના આદેશ પર નજર રાખી રહ્યા છે.
Detailed Coverage
HEG નું Q1 FY27 માં મજબૂત પ્રદર્શન
HEG એ નાણાકીય વર્ષ 2027 ની પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળામાં સ્થિર કામગીરી નોંધાવી છે. કંપનીએ સુધારેલા ઉત્પાદન ભાવો અને કાર્યક્ષમતાનો લાભ ઉઠાવ્યો છે. વોલ્યુમમાં નજીવો ઘટાડો થયો હોવા છતાં, કંપનીએ 90% થી વધુ ક્ષમતાનો ઉપયોગ જાળવી રાખ્યો હતો, જે આ ક્વાર્ટર દરમિયાન મુખ્ય ટેકો રહ્યો.
વૈશ્વિક માંગ અને ભાવની સ્થિતિ
કંપની જટિલ વૈશ્વિક પરિસ્થિતિનો સામનો કરી રહી છે. મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષોને કારણે માંગ દબાણ હેઠળ છે (MENA પ્રદેશમાં સ્ટીલની માંગ 2026 માં 4.5% ઘટવાનો અંદાજ છે), પરંતુ HEG યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ, યુરોપ અને ભારતમાં વધુ અનુકૂળ પરિસ્થિતિઓ જોઈ રહી છે. ભારત વૃદ્ધિમાં અગ્રેસર રહ્યું છે, 2026 ના પ્રથમ છ મહિનામાં સ્થાનિક સ્ટીલ ઉત્પાદનમાં 7.1% નો વધારો થયો છે.
આ પ્રાદેશિક નબળાઈઓને પહોંચી વળવા, HEG સહિત ગ્લોબલ ગ્રેફાઇટ ઇલેક્ટ્રોડ ઉત્પાદકોએ પ્રતિ ટન $600 થી $1,200 નો ભાવ વધારો કર્યો છે. HEG એ પુષ્ટિ કરી છે કે તેનું ઓર્ડર બુક સપ્ટેમ્બર સુધી સંપૂર્ણપણે પ્રતિબદ્ધ છે, અને નવા ઓર્ડર આ વધેલા દરે સ્વીકારવામાં આવી રહ્યા છે. આ ભાવ વધારાની અસર ઓક્ટોબર 2026 થી શરૂ થનારી કમાણીમાં જોવા મળશે.
EAF વૃદ્ધિ અને નિયમનકારી પરિબળો
ગ્રેફાઇટ ઇલેક્ટ્રોડની લાંબા ગાળાની માંગ ઇલેક્ટ્રિક આર્ક ફર્નેસ (EAF) પદ્ધતિ દ્વારા સ્ટીલ ઉત્પાદનના વધતા જતા ઉપયોગ સાથે જોડાયેલી છે. યુરોપના કાર્બન બોર્ડર એડજસ્ટમેન્ટ મિકેનિઝમ (CBAM) જેવી નીતિઓ વધુ ઉત્સર્જન કરતી સ્ટીલ ઉત્પાદનને દંડિત કરીને આ પરિવર્તનને વેગ આપી રહી છે.
2026 અને 2028 વચ્ચે ગ્લોબલ EAF ક્ષમતામાં આશરે 71 મિલિયન ટન નો વધારો થવાનો અંદાજ છે, ત્યારે કંપની આ પરિવર્તનને સેવા આપવા માટે સ્થિત છે. વધુમાં, US સ્થિત પ્રતિસ્પર્ધી Graftech માં HEG નો વ્યૂહાત્મક હિસ્સો અમેરિકન બજારમાં એક્સપોઝર પૂરો પાડે છે, જ્યાં જૂન ક્વાર્ટરમાં 29% વોલ્યુમ વધારો જોવા મળ્યો હતો.
કોર્પોરેટ પુનર્ગઠન અને મોનિટર કરવા જેવી બાબતો
શેરધારકો માટે એક મહત્વપૂર્ણ ઘટના Greentech બિઝનેસનું પ્રસ્તાવિત ડીમર્જર છે. આ પુનર્ગઠનનો ઉદ્દેશ કોર્પોરેટ માળખાને સરળ બનાવવાનો અને રોકાણકારોનું ધ્યાન મુખ્ય ગ્રેફાઇટ ઇલેક્ટ્રોડ કામગીરી પર કેન્દ્રિત કરવાનો છે. આ બાબત હાલમાં નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) સમક્ષ છે, અને અંતિમ આદેશની રાહ જોવાઈ રહી છે.
રોકાણકારો આ ભાવ વધારાના અમલીકરણ અને મધ્ય પૂર્વમાંથી માંગની અસ્થિરતાની સંભાવના પર નજર રાખી શકે છે. વધુમાં, Greentech ડીમર્જર પર અંતિમ NCLT નિર્ણય અને અલગ થયેલી એન્ટિટીના ભાવ નિર્ધારણ મુખ્ય વિકાસ હશે. જ્યારે કંપની તેના અંદાજિત FY28 EV/EBITDA ના લગભગ 19.4 ગણા પર ટ્રેડ કરી રહી છે, ત્યારે ભવિષ્યનું પ્રદર્શન વૈશ્વિક સ્ટીલ ઉત્પાદન અને ચીનમાં વેપાર નીતિઓમાં ફેરફાર વચ્ચે માર્જિન જાળવી રાખવાની તેની ક્ષમતા પર આધાર રાખશે.