Whalesbook
CLSA નો વિશ્વાસ અને ટાર્ગેટ
ગ્લોબલ બ્રોકરેજ હાઉસ CLSA એ Hindustan Aeronautics Ltd (HAL) ના શેર પર પોતાનો વિશ્વાસ વધુ મજબૂત કર્યો છે. તેમણે 'Outperform' રેટિંગ જાળવી રાખીને શેર માટે ₹5,436 નું પ્રાઇસ ટાર્ગેટ આપ્યું છે, જે વર્તમાન સ્તરથી આશરે 38% નો મોટો અપસાઇડ સૂચવે છે. આ અપસાઇડ મુખ્યત્વે કંપનીની આગામી વર્ષો માટેની મજબૂત ઓર્ડર પાઇપલાઇન પર આધારિત છે.
મજબૂત ઓર્ડર બુક અને ભવિષ્યની આવક
CLSA ના મતે, HAL FY25 થી FY30 દરમિયાન $33 બિલિયન નવા ઓર્ડર મેળવી શકે છે. આ ઉપરાંત, FY27 સુધીમાં કંપનીની રેવન્યુ વિઝિબિલિટી (આવક દેખાવ) વધીને $28 બિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે. કંપનીનો હાલનો ઓર્ડર બેકલોગ લગભગ ₹2.3 ટ્રિલિયન નો છે, જે લગભગ 14 વર્ષ સુધી રેવન્યુ વિઝિબિલિટી પૂરી પાડે છે. તાજેતરમાં જ સરકારે $3.6 બિલિયન ના હેલિકોપ્ટર ઓર્ડરને મંજૂરી આપી છે, જેનો અમલ FY27 થી શરૂ થવાની ધારણા છે. આ તમામ પરિબળો HAL ની ભવિષ્યની કમાણી માટે ખૂબ જ સકારાત્મક સંકેત આપે છે.
ડિફેન્સ સેક્ટરની તેજી અને HAL ની પોઝિશન
ભારતીય ડિફેન્સ સેક્ટર હાલમાં તેજીમાં છે અને સરકાર 'આત્મનિર્ભર ભારત' તથા 'મેક ઇન ઇન્ડિયા' જેવી પહેલ દ્વારા આ ક્ષેત્રમાં મોટા પાયે રોકાણ કરી રહી છે. FY26 માં ડિફેન્સ સેક્ટર માટે ₹6.81 લાખ કરોડ નું બજેટ ફાળવવામાં આવ્યું છે. આવા વાતાવરણમાં, HAL ને 'ચીપેસ્ટ પ્યોર-પ્લે ડિફેન્સ સ્ટોક' તરીકે જોવામાં આવે છે. તેની P/E રેશિયો 29.7x અને 44.0x ની રેન્જમાં છે, જે તેના પીઅર્સ જેમ કે Bharat Dynamics Ltd (BDL) ની 78.38x અને Bharat Electronics Ltd (BEL) ની 53.62x ની સરખામણીમાં ઘણો ઓછો છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપ આશરે ₹2.64-2.76 ટ્રિલિયન ની આસપાસ છે. GE F414 એન્જિનના સહ-ઉત્પાદન કરાર જેવા પગલાં HAL ની વ્યૂહાત્મક સ્થિતિને વધુ મજબૂત બનાવે છે.
જોખમો અને ચિંતાઓ
જોકે CLSA અને અન્ય એનાલિસ્ટ્સ તેજીનું વલણ ધરાવે છે, તેમ છતાં કેટલાક જોખમો પણ છે. 4 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, AMCA 1.0 પ્રોગ્રામમાંથી HAL ના બાકાત રહેવાના સમાચાર બાદ શેરમાં લગભગ 6% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને શેર ₹4,213.90 પર આવી ગયો હતો. ભલે HAL માસ પ્રોડક્શન સ્ટેજ માટે પાત્ર રહે, આ ઘટના વ્યૂહાત્મક પ્રાથમિકતાઓમાં ફેરફાર સૂચવી શકે છે. ભૂતકાળમાં GE એન્જિનના સપ્લાયમાં વિલંબ LCA Mk1A ડિલિવરીને અસર કરી ચૂક્યો છે. આ ઉપરાંત, નવેમ્બર 2025 માં તેજસ એરક્રાફ્ટનો દુબઈમાં થયેલો અકસ્માત અને ફેબ્રુઆરી 2026 માં HAL ના તેજસ ફ્લીટનું ગ્રાઉન્ડિંગ ઓપરેશનલ અને સુરક્ષા જોખમો ઊભા કરે છે.
એનાલિસ્ટનો સર્વસંમતિ અને આગળનો વ્યુ
એકંદરે, બજારના વિશ્લેષકો HAL પ્રત્યે હકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. કવર કરતા 25 માંથી 21 એનાલિસ્ટ્સ 'Buy' રેટિંગની ભલામણ કરે છે. Wall Street ના એનાલિસ્ટ્સ દ્વારા સરેરાશ 1-વર્ષનું પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹5,790.90 છે, જેમાં ઊંચો અંદાજ ₹6,663.30 સુધી જાય છે. Nirmal Bang જેવી બ્રોકરેજ ફર્મ્સ પણ FY27 ના ઉત્તરાર્ધમાં મજબૂત પ્રદર્શનની અપેક્ષા રાખે છે, જે અમલીકરણ પર આધાર રાખે છે. HAL ની મજબૂત ઓર્ડર બુક અને ભારતના ડિફેન્સ મેન્યુફેક્ચરિંગ ઇકોસિસ્ટમમાં તેની વ્યૂહાત્મક ભૂમિકા રોકાણકારોનો વિશ્વાસ જાળવી રાખે છે.