Whalesbook
વોલ્યુમ ગ્રોથ સામે માર્જિનમાં ઘટાડો
Greenpanel Industries એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં 27.8% નો મજબૂત વોલ્યુમ ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ 1,30,000 ક્યુબિક મીટર Medium Density Fibreboard (MDF) નું વેચાણ કર્યું, જેમાં સ્થાનિક માંગ 29.5% વધી હતી. જોકે, આ વૃદ્ધિ છતાં, MDF માર્જિન દબાણ હેઠળ આવ્યું છે અને ઘટીને 9.2% પર આવી ગયું છે. આનું મુખ્ય કારણ કેમિકલના ભાવમાં થયેલો 40-45% નો નોંધપાત્ર વધારો છે, જે કંપનીના કુલ રો મટિરિયલ ખર્ચનો લગભગ 40% હિસ્સો ધરાવે છે. આ ઉપરાંત, મધ્ય પૂર્વના ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ફ્રેટ (Freight) ખર્ચમાં પણ વધારો થયો છે. આ પડકારોનો સામનો કરવા માટે, કંપનીએ 15% નો ભાવ વધારો લાગુ કરવો પડ્યો છે, તેમ છતાં નફાકારકતા પર અસર થઈ છે. FY26 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં કંપનીને ₹1.37 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) થયો, જે પાછલા વર્ષના ₹29.39 કરોડ ની સરખામણીમાં ઘણો ઓછો છે. FY26 માટે કુલ નેટ લોસ (Net Loss) ₹29.13 કરોડ રહ્યો છે.
ખર્ચ અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોની અસર
મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારો થયો છે, જે સીધી રીતે ફ્રેટ ચાર્જિસ અને કેમિકલ ફિડસ્ટોક્સ (જેમ કે નેપ્થા અને ઇથિલિન) ના ભાવને અસર કરી રહ્યો છે. આનાથી આયાતી કેમિકલ પર નિર્ભર Greenpanel જેવા ઉદ્યોગોના લેન્ડેડ કોસ્ટ (Landed Cost) માં વધારો થયો છે અને સપ્લાય ચેઇનમાં પણ વિક્ષેપ સર્જાયો છે. કંપનીને ચોથા ક્વાર્ટરમાં ₹62 મિલિયન ના EPCG સ્કીમ ઇન્સેન્ટિવ્સ (Incentives) નો લાભ મળ્યો છે, અને આગામી સમયમાં ₹260 મિલિયન વધુ મળવાની અપેક્ષા છે.
એનાલિસ્ટ્સનો મત અને ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ
આ પડકારો છતાં, મોટાભાગના એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) Greenpanel પર 'BUY' રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે. Prabhudas Lilladher એ તેમના ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) ને ₹370 થી ઘટાડીને ₹332 કર્યો છે. હાલમાં, 16 એનાલિસ્ટ્સ નો સરેરાશ ટાર્ગેટ ₹292.50 છે, જે વર્તમાન શેર ભાવ કરતાં 44% થી વધુ અપસાઇડ સૂચવે છે. જોકે, કંપનીએ FY27 માટે કોઈ ચોક્કસ ગાઇડન્સ (Guidance) આપ્યું નથી, જે વધતી જતી ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ અને ખર્ચની અસ્થિરતાને કારણે છે. Greenpanel નો MDF સેગમેન્ટ તેની મુખ્ય આવકનો સ્ત્રોત છે, જે FY26 માં ₹1,40,668.30 લાખ ની વાર્ષિક આવક ધરાવે છે.