Whalesbook
ક્વાર્ટર 3 ના શાનદાર પરિણામો અને વિસ્તરણ યોજનાઓ
કંપનીએ Q3 FY26 માં ₹97.67 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 25.33% વધારે છે. રેવન્યુ (Revenue) 2.07% વધીને ₹1,017.07 કરોડ થઈ છે. EBITDA માં પણ 13.48% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો છે, જે ₹116.06 કરોડ રહ્યો છે. EBITDA માર્જિન પણ સુધરીને 11.41% થયું છે. ગત 9 મહિનામાં રેવન્યુ, EBITDA અને PAT માં અનુક્રમે 9%, 15% અને 32% નો ગ્રોથ જોવા મળ્યો છે. આ ગ્રોથ વેલ્યુ-એડેડ પ્રોડક્ટ્સ પર ફોકસ અને ઘરેલું સ્ક્રેપ સોર્સિંગ (domestic scrap sourcing) વધારવાના કારણે શક્ય બન્યો છે.
વ્યૂહાત્મક અધિગ્રહણ અને ક્ષમતા વિસ્તરણ
Gravita India તેની ડાયવર્સિફિકેશન સ્ટ્રેટેજીને વેગ આપી રહી છે. ₹565 કરોડ માં Rashtriya Metals Industries Limited (RMIL) નું અધિગ્રહણ (acquisition) કોપર રિસાયક્લિંગમાં એક મોટું પગલું છે, જે 31,200 TPA ની ક્ષમતા ઉમેરશે. આ ઉપરાંત, મુંદ્રા પ્લાન્ટમાં લીડ રિસાયક્લિંગ ક્ષમતા 80,300 TPA થી વધારીને 145,100 TPA કરવામાં આવી છે. મુંદ્રા ખાતે ₹14 કરોડ ના રોકાણ સાથે 6,000-TPA ની લિથિયમ-આયન બેટરી રિસાયક્લિંગ પ્લાન્ટ પણ શરૂ કરાયો છે. મેનેજમેન્ટનો અંદાજ છે કે FY26 ના બીજા H2 થી વોલ્યુમ ગ્રોથમાં 8-9% નો વધારો થશે. લાંબા ગાળે કંપની રેવન્યુ અને PAT માં આશરે 18% અને 26% ના CAGR નો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે.
Valuations નો જટિલ મામલો
આ તમામ હકારાત્મક સમાચારો છતાં, Gravita India ની Valuations ચિંતાનો વિષય છે. હાલમાં, શેરનો P/E રેશિયો (Trailing Twelve Months Basis) આશરે 30.85x થી 39.11x ની રેન્જમાં છે, જે ઇન્ડસ્ટ્રી એવરેજ 16.57x કરતાં ઘણો વધારે છે. Hindustan Zinc Ltd. અને Vedanta Ltd. જેવા સ્પર્ધકો 21.8x અને 17.1x ના P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે Gravita ની મોંઘી Valuations દર્શાવે છે. કંપની હાલમાં FY27E અને FY28E ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ પર અનુક્રમે 33x અને 27x પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. આ ઊંચો P/E સૂચવે છે કે બજારમાં ભવિષ્યના મજબૂત ગ્રોથની ગણતરી પહેલેથી જ થઈ ચૂકી છે. જો અંદાજિત અર્નિંગ્સમાં કોઈ ઘટાડો થાય કે ઓપરેશનલ સમસ્યા આવે, તો શેરના ભાવમાં મોટી ગિરાવટ આવી શકે છે.
સ્પર્ધાત્મક અને બજારના જોખમો
ભારતીય રિસાયક્લિંગ સેક્ટર મજબૂત વૃદ્ધિ જોઈ રહ્યું છે, પરંતુ Gravita એક ગતિશીલ વાતાવરણમાં કામ કરે છે. લિથિયમ-આયન બેટરી રિસાયક્લિંગ જેવા ક્ષેત્રોમાં સ્પર્ધા વધી રહી છે. ગત ફેબ્રુઆરી 2025 માં, Gravita નો શેર એક મહિનામાં 21% થી વધુ ઘટ્યો હતો. સ્ક્રેપની ખરીદી અને વૈશ્વિક કોમોડિટીના ભાવ (જેમ કે એલ્યુમિનિયમ) માં થતી વધઘટ પણ મુખ્ય જોખમો છે.
વિશ્લેષકોનો સર્વસંમતિ હજુ પણ તેજીનો
આ બધા જોખમો છતાં, મોટાભાગના વિશ્લેષકો Gravita India પર હકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. નવ વિશ્લેષકોના સર્વસંમતિ મુજબ 'Strong Buy' રેટિંગ છે. સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આશરે ₹2,145.89 છે, જે હાલના સ્તર કરતાં 30% થી વધુ અપસાઇડ સૂચવે છે. Mirae Asset Sharekhan એ ₹2,000 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે.
