Whalesbook
કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2026ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં ધમાકેદાર પ્રદર્શન કર્યું છે. Godrej Industries નો કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 142% વધીને ₹444 કરોડ પર પહોંચ્યો છે, જે ગત વર્ષે ₹183 કરોડ હતો. કંપનીની આવક (Revenue) પણ 33.1% વધીને ₹7,694 કરોડ રહી છે. ઓપરેટિંગ ઇન્કમ (EBITDA) લગભગ બમણી થઈને ₹1,165 કરોડ નોંધાઈ છે, અને EBITDA માર્જિન 10.3% થી સુધરીને 15.2% થયું છે.
જોકે, આ શાનદાર પરિણામો છતાં, શુક્રવારના કારોબાર દરમિયાન Godrej Industries ના શેર ભાવમાં 2.01% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે NSE પર ₹1,130 પર બંધ રહ્યો. આ ઘટાડો બ્રોડર માર્કેટથી વિપરીત હતો, જ્યાં Nifty 50 ઇન્ડેક્સમાં સામાન્ય ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. આ સૂચવે છે કે રોકાણકારો શેરના વેલ્યુએશન (Valuation) ને લઈને ચિંતિત છે.
Godrej Industries નું માર્કેટ કેપ આશરે ₹35,000 કરોડ છે અને FY26 માટે તેનો P/E રેશિયો 45x થી 55x ની વચ્ચે છે. જોકે, પ્રીમિયમ FMCG કંપનીઓ જેવી કે Hindustan Unilever ( 60-70x P/E) અથવા Pidilite Industries ( 70-80x P/E) ની સરખામણીમાં આ ઘણું ઊંચું નથી, પરંતુ તેને જાળવી રાખવા માટે સતત ઊંચા ગ્રોથની જરૂર પડશે. રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટરની કંપનીઓ જેવી કે DLF અને Oberoi Realty 35-45x અને 40-50x જેવા નીચા P/E પર ટ્રેડ થઈ રહી છે.
વિશ્લેષકોનું સામાન્ય રીતે 'Hold' અથવા 'Neutral' રેટિંગ છે, જે ઊંચા વેલ્યુએશનને કારણે મોટા અપસાઇડની મર્યાદા દર્શાવે છે. રસાયણ (Chemical) ક્ષેત્રમાં ઇનપુટ ખર્ચની અસ્થિરતા અને FMCG ક્ષેત્રમાં ધીમો પડી રહેલો ગ્રોથ પણ ઊંચા ગ્રોથના સતત દાવા અંગે ચિંતા ઊભી કરે છે. રિયલ એસ્ટેટ સેગમેન્ટ, જેણે આ ક્વાર્ટરમાં 46% નો જંગી રેવન્યુ જમ્પ (₹3,895 કરોડ) નોંધાવ્યો છે, તે પણ સાયક્લિકલ અને વ્યાજ દરો પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે.
સેગમેન્ટ મુજબ જોઈએ તો, કન્ઝ્યુમર પ્રોડક્ટ્સ આર્મે 6% વોલ્યુમ ગ્રોથ સાથે 11% સેલ્સ વધારો નોંધાવ્યો. કેમિકલ ડિવિઝનની આવક ₹1,102 કરોડ રહી. રિયલ એસ્ટેટ બિઝનેસનું મજબૂત પ્રદર્શન એકંદર પરિણામોમાં મુખ્ય ફાળો આપનાર રહ્યું.
કંપનીના બોર્ડે ભવિષ્યના વિસ્તરણ માટે મોટા મૂડી રોકાણની યોજનાઓને મંજૂરી આપી છે, જેમાં Godrej Investment માં ₹1,000 કરોડ નું રોકાણ અને Non-Convertible Debentures દ્વારા ₹1,500 કરોડ નું ફંડ-રેઇઝિંગ સામેલ છે. જોકે, ફંડ-રેઇઝિંગથી કંપની પર લેવરેજ (Leverage) વધી શકે છે. રોકાણકારો હવે નજીકથી જોશે કે મેનેજમેન્ટ આ મૂડી રોકાણને કેવી રીતે સતત, બજાર કરતાં વધુ ગ્રોથમાં રૂપાંતરિત કરે છે જેથી વર્તમાન શેર ભાવને યોગ્ય ઠેરવી શકાય.