Gateway Distriparks: પ્રોફિટ ઘટ્યો, પણ ગ્રોથ અને દેવામુક્ત સ્થિતિએ રોકાણકારોને આશ્વાસન

નફામાં ઘટાડો, પણ ઓપરેશનલ તાકાત જળવાઈ

Gateway Distriparks માટે ત્રિમાસિક પરિણામોમાં નફામાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. કંપનીનો ચોખ્ખો નફો (Net Profit) ગત વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 85% ઘટીને ₹68 કરોડ રહ્યો, જે ગત વર્ષે ₹455.4 કરોડ હતો. આ મોટા ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ સ્નોમેન લોજિસ્ટિક્સનું 24 ડિસેમ્બર, 2024 થી Gateway Distriparks ની સબસિડિયરી બનવું છે. જોકે, આ એકાઉન્ટિંગ અસર હતી, કારણ કે સ્નોમેનના એસેટ્સના ફેર વેલ્યુએશનથી થયેલી ₹390.77 કરોડ ની અસાધારણ આવકને તુલનાત્મકતા જાળવવા માટે ગણતરીમાંથી બાકાત રાખવામાં આવી હતી.

આ આંકડાકીય ઘટાડા વચ્ચે, કંપનીએ તેના ઓપરેશન્સમાં મજબૂતી દર્શાવી. તેની કુલ આવક (Total Revenue) 39.2% ના ઉછાળા સાથે ₹560.4 કરોડ સુધી પહોંચી, અને EBITDA (વ્યાજ, કર, ઘસારા અને માંડવાળ પહેલાંની કમાણી) 26.6% વધીને ₹122.4 કરોડ નોંધાયો. જોકે, આ વૃદ્ધિ સાથે EBITDA માર્જિનમાં થોડો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે 24% થી ઘટીને 21.8% થયો. આ સૂચવે છે કે ગ્રોથ દરમિયાન ઓપરેટિંગ ખર્ચ વધ્યો હોય અથવા પ્રાઈસિંગ પર દબાણ રહ્યું હોય. 6 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, શેર 1.76% નો સુધારો દર્શાવીને ₹61.18 પર બંધ રહ્યો, જે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો નફાના ઘટાડા કરતાં આવક અને EBITDA વૃદ્ધિ પર વધુ ધ્યાન આપી રહ્યા છે.

સ્ટ્રેટેજિક એકીકરણ અને શેરધારકોને વળતર

સ્નોમેન લોજિસ્ટિક્સનું સબસિડિયરી બનવું એ કંપની માટે એક મોટું સ્ટ્રેટેજિક પગલું છે, જે તેને ઇન્ટિગ્રેટેડ ટેમ્પરેચર-કંટ્રોલ્ડ લોજિસ્ટિક્સ માર્કેટમાં વધુ મજબૂત સ્થિતિ આપશે. આ એકીકરણની એકાઉન્ટિંગ અસરને કારણે નફામાં ઘટાડો દેખાયો.

જોકે, ઓપરેશનલ પ્રગતિ અને નાણાકીય સ્થિરતાને ઉજાગર કરવા માટે, Gateway Distriparks એ FY26 માટે ₹0.75 પ્રતિ શેરનો નિયમિત ઇન્ટરમ ડિવિડન્ડ અને ₹1.25 પ્રતિ શેરનો એક ખાસ ઇન્ટરમ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યો છે. આ સ્પેશિયલ ડિવિડન્ડ કંપની તેના ઇતિહાસમાં પ્રથમ વખત સંપૂર્ણપણે દેવામુક્ત (Net Debt-Free) બનવાના મહત્વપૂર્ણ નાણાકીય માઇલસ્ટોનની ઉજવણી રૂપે ચૂકવવામાં આવી રહ્યો છે. કંપની સતત નીચો Debt-to-Equity રેશિયો, જે તાજેતરના સમયગાળામાં આશરે 0.11 થી 0.185 ની વચ્ચે રહ્યો છે, જાળવી રહી છે, જે તેની કન્ઝર્વેટિવ લિવરેજ પોલિસી દર્શાવે છે.

એનાલિસ્ટ્સનો વિશ્વાસ અને ભવિષ્યની વૃદ્ધિની દિશાઓ

Gateway Distriparks હાલમાં લગભગ 7-12x ના પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે તેના ઐતિહાસિક 10-વર્ષીય સરેરાશ P/E ~19.33x કરતાં ઘણો ઓછો છે. જ્યારે તેની સરખામણી સ્પર્ધકો સાથે કરવામાં આવે, જેમ કે Container Corporation of India (CONCOR) ~30x, Delhivery ~203x, અને Transport Corporation of India ~22x ના P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, ત્યારે Gateway Distriparks નો વેલ્યુએશન વધુ આકર્ષક દેખાય છે.

આ કારણોસર, એનાલિસ્ટ્સે Gateway Distriparks માટે 'Strong Buy' નો કન્સensus જાળવી રાખ્યો છે, અને તેમનો સરેરાશ 12-મહિનાનો પ્રાઈસ ટાર્ગેટ ₹89.44 છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં 49% થી વધુના સંભવિત અપસાઇડનો સંકેત આપે છે.

કંપનીના ચેરમેન અને મેનેજિંગ ડિરેક્ટર, પ્રેમ કિશન દાસ ગુપ્તા, એ EU અને USA સાથે થયેલા નવા ફ્રી ટ્રેડ એગ્રીમેન્ટ્સ (FTAs) થી ગ્લોબલ ટ્રેડ વોલ્યુમ્સમાં સંભવિત વધારા અંગે આશાવાદ વ્યક્ત કર્યો છે, જે કંપની માટે ફાયદાકારક બની શકે છે.

આ ઉપરાંત, કંપની તેની લોજિસ્ટિક્સ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં પણ સક્રિયપણે વિસ્તરણ કરી રહી છે. MMLP ન્યૂ અંકલેશ્વરથી ડોમેસ્ટિક રેલ સર્વિસીસમાં વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે. આગામી સમયમાં, ત્રણ નવા હાઇ-કેપેસિટી રેક્સ (Rakes) મેળવીને અને ત્રણ લીઝ્ડ રેક્સને અપગ્રેડ કરીને, કંપની Q1 FY27 ના અંત સુધીમાં તેના રેલ ફ્લીટને કુલ 37 રેક્સ સુધી પહોંચાડવાની યોજના ધરાવે છે. આ ઉપરાંત, પિથમપુર, ઇન્દોર નજીક એક નવું ઇનલેન્ડ કન્ટેનર ડિપો (ICD) વિકસાવવાની પણ યોજના છે.

જોકે, આ તમામ સકારાત્મક સંકેતો છતાં, કેટલાક એનાલિસ્ટ્સે 2026 માટે સ્ટેચ્યુટરી અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) માં 35% નો ઘટાડો થવાની આગાહી પણ કરી છે.