Whalesbook
Gallantt Ispat શેરમાં વિક્રમી તેજી
Gallantt Ispat ના શેરમાં આજે, 16 એપ્રિલ 2026 ના રોજ, 18% નો જોરદાર ઉછાળો જોવા મળ્યો અને શેર ₹928.50 ની વિક્રમી ઉંચાઈએ પહોંચ્યો. છેલ્લા સાત દિવસમાં શેરમાં 64% અને એપ્રિલ મહિનામાં અત્યાર સુધીમાં 69% નો વધારો થયો છે, જેણે ઓગસ્ટ 2025 ના જૂના ₹800.60 ના રેકોર્ડને તોડી નાખ્યો. આજના દિવસે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ પણ સામાન્ય કરતાં ત્રણ ગણું વધીને 42.22 મિલિયન શેર રહ્યું.
સરકારી સબસિડીથી કંપનીને મોટો ફાયદો
આ શેરની તેજી પાછળનું મુખ્ય કારણ ઉત્તર પ્રદેશ સરકાર દ્વારા 1 એપ્રિલ 2026 ના રોજ જાહેર કરાયેલ ₹233.55 કરોડ નું SGST રિફંડ (સબસિડી) છે. આ સબસિડી રાજ્યના રોકાણ નીતિઓ હેઠળ જૂન 2025 સુધી ચૂકવાયેલા સ્ટેટ ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (SGST) નું રિફંડ છે. કંપનીએ જણાવ્યું કે તે સંપૂર્ણપણે દેવામુક્ત છે અને તેની પાસે કોઈ ટર્મ લોન કે અસુરક્ષિત દેવું નથી. આ રિફંડની રકમ, સાથે કંપનીના પોતાના ભંડોળ (reserves) નો ઉપયોગ કરીને, HDFC Bank માં કુલ ₹300.01 કરોડ ની ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટમાં રોકાણ કરવામાં આવ્યું છે, જેનાથી કંપનીની કેશ પોઝિશન ખૂબ મજબૂત બની છે.
વૃદ્ધિના કારણો અને નાણાકીય દ્રષ્ટિકોણ
India Ratings and Research (Ind-Ra) એ અપેક્ષા વ્યક્ત કરી છે કે FY26 માં Gallantt Ispat ની આવક (revenue) માં વધારો થશે. આ વૃદ્ધિ મે 2025 માં શરૂ થયેલા ક્ષમતા વિસ્તરણ (capacity expansions) ને કારણે થશે. જોકે, સ્ટીલના ભાવમાં થયેલા ઉતાર-ચઢાવને કારણે પ્રથમ નવ મહિના માં પ્રતિ ટન કમાણી (earnings per tonne) માં થોડો ઘટાડો થયો હતો, પરંતુ ઊંચી ક્ષમતા અને કાર્યક્ષમતામાં થયેલા સુધારાને કારણે એકંદર પ્રોફિટ માર્જિન (profit margins) જળવાઈ રહ્યા છે. કંપની વેસ્ટ હીટ રિકવરી બોઈલર્સ (WHRBs) નો ઉપયોગ વધારી રહી છે, જે હવે પાવર જનરેશનમાં 45% નો ફાળો આપે છે (જે FY25 પહેલા 37% હતો). કંપની તેના ગોરખપુર પ્લાન્ટમાં પેલેટ, બિલેટ અને TMT બારની ક્ષમતામાં વધુ વિસ્તરણ કરી રહી છે. FYE27 સુધીમાં 60MW નો સોલાર પ્લાન્ટ અને વધારાની કોલ પાવર ક્ષમતા સ્થાપવાની પણ યોજના છે, જે આંતરિક બચતમાંથી ફંડ કરવામાં આવશે.
ક્રેડિટ રેટિંગ અને મૂલ્યાંકન (Valuation)
Gallantt Ispat બે સંકલિત TMT બાર સુવિધાઓ ધરાવે છે. Ind-Ra એ કંપનીની બેંક લોન રેટિંગ 'IND AA-' અને આઉટલુક 'Stable' જાળવી રાખ્યો છે. આ રેટિંગ કંપનીના સુધારેલા ક્રેડિટ મેટ્રિક્સ, સ્થિર આવક વૃદ્ધિ અને નવા આયર્ન ઓર ખાણોના સંપાદનને કારણે આપવામાં આવ્યું છે. કંપની તેના કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (capital expenditure) માટે આંતરિક ભંડોળનો ઉપયોગ કરે છે અને બેંક ટર્મ લોન કરતાં વ્યાજ-મુક્ત રાજ્ય લોનનો લાભ લીધો છે.
મૂલ્યાંકન પર ચિંતાઓ અને જોખમો
જોકે, હાલના ઊંચા મૂલ્યાંકન (valuation) પર ચિંતા વ્યક્ત કરવામાં આવી રહી છે. એપ્રિલ 2026 સુધીમાં, Gallantt Ispat નો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ-મંથ P/E રેશિયો 34.37x થી 43.1x ની વચ્ચે રહ્યો છે, જે ઉદ્યોગની સરેરાશ 29.09x અને SAIL જેવા પ્રતિસ્પર્ધીઓ (21.2x FY25 માં) કરતા વધારે છે. શેર તેની બુક વેલ્યુના લગભગ 6.60 ગણા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. MarketsMOJO એ કંપનીના સુધારેલા ફંડામેન્ટલ્સને ધ્યાનમાં રાખીને 7 એપ્રિલ 2026 ની આસપાસ તેના રેટિંગને 'Sell' થી અપગ્રેડ કરીને 'Hold' કર્યું છે. જોકે, ₹233.55 કરોડ નું SGST રિફંડ એક-વખતનો લાભ છે, જે લાંબા ગાળાની કમાણી ક્ષમતાને અસર કરી શકે છે. ભૂતકાળમાં, MarketsMOJO એ ઓક્ટોબર 2024 માં મેનેજમેન્ટ કાર્યક્ષમતા અને નીચા ROCE (8.66%) ને કારણે રેટિંગ ઘટાડીને 'Sell' કર્યું હતું. જોકે તાજેતરના ડેટા 19.2% ROCE દર્શાવે છે, તેમ છતાં ભૂતકાળની ચિંતાઓ અને ઘરેલું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સની ગેરહાજરી સાવચેતી સૂચવે છે. સ્ટીલ ઉદ્યોગની ચક્રીય પ્રકૃતિ અને અસ્થિર કોમોડિટી ભાવો પણ ભવિષ્યના નફા માટે જોખમ ઊભું કરે છે.
ભવિષ્યની યોજનાઓ અને વિસ્તરણ
Gallantt Ispat ની પેલેટ, બિલેટ અને TMT ક્ષમતાઓમાં થનારા વિસ્તરણ, અને FYE27 સુધીમાં 60MW ના સોલાર પ્લાન્ટ જેવી યોજનાઓ ભવિષ્યમાં ખર્ચ ઘટાડવા અને આવક વધારવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે. Ind-Ra એ પણ આ વોલ્યુમ ગેઇન્સ અને ઓપરેશનલ અપગ્રેડ્સને કારણે FY26 માં સતત આવક વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે. કંપની આ વિસ્તરણને આંતરિક બચતથી ફંડ કરવાની વ્યૂહરચના અપનાવી રહી છે, જે મજબૂત બેલેન્સ શીટ જાળવી રાખવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.