Whalesbook
Diamond Power Infrastructure Ltd: નાણાકીય સંકટ વચ્ચે મોટા દેવાની મંજૂરી માંગ
Diamond Power Infrastructure Limited (DPIL) એ તેના શેરધારકો પાસેથી મોટી નાણાકીય લેવડદેવડ માટે મંજૂરી માંગવાની પ્રક્રિયા શરૂ કરી છે. કંપની શેરહોલ્ડરોને પોસ્ટલ બેલોટ નોટિસ (Postal Ballot Notice) દ્વારા મતદાન કરવા આમંત્રણ આપી રહી છે. આ મતદાન 17 ફેબ્રુઆરી થી 18 માર્ચ, 2026 દરમિયાન રિમોટ ઇ-વોટિંગ (Remote E-voting) દ્વારા થશે.
આ દરખાસ્તોમાં મુખ્યત્વે કંપનીની દેવું કરવાની ક્ષમતા (Borrowing Capacity) ને વધારીને કુલ ₹4,000 કરોડ સુધી લઈ જવાની માંગણી છે. આ માટે કંપની બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સને લોન, બોન્ડ કે ડિબેન્ચર જેવા વિવિધ માધ્યમોથી ભંડોળ ઊભું કરવા અને તે માટે કંપનીની સંપત્તિ ગીરવે મૂકવાની સત્તા આપવા માંગે છે. આ ઉપરાંત, DPIL પ્રમોટર કંપનીઓ GSEC Limited અને Monarch Infraparks Private Limited પાસેથી FY2026-27 માટે દરેક ₹300 કરોડ સુધીના મટીરીયલ રિલેટેડ-પાર્ટી ટ્રાન્ઝેક્શન્સ (MRPTs) ને પણ મંજૂરી માંગી રહી છે. આ બંને ટ્રાન્ઝેક્શન્સ અનસિક્યોર્ડ લોન (Unsecured Loans) સ્વરૂપે હશે અને તેના પર વાર્ષિક 8% વ્યાજ વસૂલવામાં આવશે. આ ભંડોળનો ઉપયોગ વર્કિંગ કેપિટલ (Working Capital), વિસ્તરણ (Expansion) અને જનરલ કોર્પોરેટ હેતુઓ (General Corporate Purposes) માટે થશે.
નાણાકીય સ્થિતિ: અત્યંત ચિંતાજનક ચિત્ર
આ નાણાકીય દરખાસ્તો એવા સમયે આવી રહી છે જ્યારે Diamond Power Infrastructure Limited ની નાણાકીય સ્થિતિ અત્યંત નાજુક છે. કંપનીનું શેરહોલ્ડર ઇક્વિટી (Shareholder Equity) લગભગ ₹7.1 અબજ (₹710 કરોડ) થી વધુ નકારાત્મક (Negative) છે, જે દર્શાવે છે કે કંપનીની જવાબદારીઓ તેની સંપત્તિ કરતાં ઘણી વધારે છે. તેનો ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો (Debt-to-Equity Ratio) -350.7% અને -351.15% ની આસપાસ છે, જે અત્યંત નકારાત્મક ગણાય છે. ડેટ સર્વિસ કવરેજ રેશિયો (DSCR), જે દેવાની ચુકવણી કરવાની ક્ષમતા દર્શાવે છે, તે હાલમાં માત્ર 0.14 છે. પ્રસ્તાવિત ટ્રાન્ઝેક્શન્સ પછી પણ તે સુધરીને માત્ર 0.15 થવાનો અંદાજ છે, જે દેવું ચૂકવવા માટે અપૂરતો છે.
તાજેતરના ક્વાર્ટર (Q2 FY26) ના પરિણામોમાં રેવન્યુમાં 75.12% નો વધારો અને પ્રોફિટમાં 593.25% નો મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જે એક સંભવિત સુધારાનો સંકેત આપી શકે છે. પરંતુ, છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં નેટ સેલ્સમાં ઘટાડો અને ઓપરેટિંગ પ્રોફિટમાં સ્થિરતા જેવી લાંબા ગાળાની સમસ્યાઓ હજુ પણ યથાવત છે. છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં કંપનીનો રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) અને રિટર્ન ઓન કેપિટલ એમ્પ્લોઇડ (ROCE) પણ નબળો રહ્યો છે.
રોકાણકારો માટે જોખમો અને ચિંતાઓ
રોકાણકારો માટે આ દરખાસ્તો અનેક જોખમો ધરાવે છે:
- લીવરેજમાં મોટો વધારો: પહેલેથી જ નકારાત્મક નેટવર્થ અને નીચા DSCR ધરાવતી કંપની માટે ₹4,000 કરોડ સુધીનું દેવું લેવાની મંજૂરી તેની નાણાકીય સ્થિતિને વધુ જોખમી બનાવી શકે છે.
- રિલેટેડ-પાર્ટી ટ્રાન્ઝેક્શન્સ (MRPTs): પ્રમોટર ફર્મ્સ સાથે ₹300 કરોડ સુધીના મોટા લોન ટ્રાન્ઝેક્શન્સની પારદર્શિતા અને વાજબીપણા પર રોકાણકારો ધ્યાન આપશે.
- Monarch Infraparks ની નાણાકીય પ્રોફાઇલ: FY2024-25 માં Monarch Infraparks Private Limited એ શૂન્ય ટર્નઓવર (Zero Turnover) હોવા છતાં નોંધપાત્ર 'અન્ય આવક' (Other Income) અને પ્રોફિટ દર્શાવ્યો છે, જે રોકાણકારો માટે પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરી શકે છે.
- ભૂતકાળમાં નિયમનકારી સમસ્યાઓ: Diamond Power Infrastructure Limited ભૂતકાળમાં પણ કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ (Corporate Governance) સંબંધિત ગેરરીતિઓ માટે BSE અને NSE પાસેથી વોર્નિંગ લેટર્સ (Warning Letters) અને અન્ય ચેતવણીઓ મેળવી ચૂકી છે.
આ સંજોગોમાં, શેરહોલ્ડરો દ્વારા લેવાયેલા નિર્ણયો અને કંપની ભવિષ્યમાં તેના વધેલા દેવું અને સંબંધિત પક્ષો સાથેના વ્યવહારોનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે તેના પર રોકાણકારોની નજર રહેશે.