Whalesbook
ભારત જ્યારે 'મેક ઇન ઇન્ડિયા' (Make in India) હેઠળ ઉત્પાદન ક્ષેત્રે મોટી છલાંગ લગાવી રહ્યું છે, ત્યારે ફક્ત મોટા મશીનરી અને તૈયાર ઉત્પાદનો જ નહીં, પરંતુ ખાસ પ્રકારના ઔદ્યોગિક ઉત્પાદનોની પણ માંગ વધી રહી છે. આ એવા ઉત્પાદનો છે જે દૈનિક કામગીરી માટે અત્યંત જરૂરી છે. જેમાં ફ્લેક્સિબલ ફ્લો સોલ્યુશન્સ, એડહેસિવ્સ, એબ્રેસિવ્સ અને સેફ્ટી ગિયર જેવી વસ્તુઓનો સમાવેશ થાય છે. ઓટોમોટિવ, ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર જેવા વિવિધ ક્ષેત્રોમાં ઉત્પાદન લાઈનોને સતત કાર્યરત રાખવા માટે આ ઘટકો નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવે છે.
આ સંદર્ભમાં, Ashish Kacholia એ Aeroflex Industries માં પોતાની ભાગીદારી વધારીને 2.3% કરી છે, જે કંપનીના ઉચ્ચ-ચોકસાઇ (high-precision) ફ્લો સોલ્યુશન્સ પ્રદાતા તરીકેની ભૂમિકામાં તેમનો વિશ્વાસ દર્શાવે છે. કંપનીએ તાજેતરમાં જ મજબૂત સ્થાનિક માંગ અને નિકાસમાં 30% ના વાર્ષિક ગ્રોથ (YoY) ના કારણે રેકોર્ડ ત્રિમાસિક આવક (Revenue) અને EBITDA નોંધાવ્યા છે. Aeroflex ખાસ કરીને ડેટા સેન્ટર્સ (Data Centers) માટે લિક્વિડ કુલિંગ સોલ્યુશન્સ (Liquid Cooling Solutions) વિકસાવીને એક નવી દિશામાં આગળ વધી રહી છે, જે AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે ખુબજ જરૂરી છે. FY29 સુધીમાં નોંધપાત્ર આવક વૃદ્ધિ હાંસલ કરવાના લક્ષ્ય સાથે, કંપની સ્કીડ એસેમ્બલીઝ (skid assemblies) અને હોઝીસ (hoses) માટે પોતાની ક્ષમતા વિસ્તારી રહી છે.
બીજી બાજુ, Radhakishan Damani એ 3M India માં 1.5% નો હિસ્સો જાળવી રાખ્યો છે. આ વૈશ્વિક કોંગ્લોમરેટ 3M ની ભારતીય પેટાકંપની છે અને મુખ્યત્વે ચાર સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે: સેફ્ટી એન્ડ ઇન્ડસ્ટ્રીયલ, ટ્રાન્સપોર્ટેશન એન્ડ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, હેલ્થકેર અને કન્ઝ્યુમર. Q3 FY26 માં એક-વખતના વિશેષ ચાર્જ (one-time charge) ને કારણે કંપનીએ નેટ લોસ (Net Loss) નોંધાવ્યો હોવા છતાં, તેની આવકમાં 12.7% નો વધારો જોવા મળ્યો છે. 3M India ઓટોમોટિવ, એનર્જી અને સેમિકન્ડક્ટર જેવા મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં તેની હાજરીને મજબૂત કરવા માટે 'ફોર-ઇન્ડિયા' (for-India) સોલ્યુશન્સ વિકસાવવા માટે પોતાની વિસ્તૃત મેન્યુફેક્ચરિંગ અને R&D ક્ષમતાઓનો લાભ લઈ રહી છે.
જોકે, આ બંને કંપનીઓની મજબૂત ગુણવત્તા અને વૃદ્ધિની સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, રોકાણકારોએ ઊંચા વેલ્યુએશન (Valuation) ચૂકવવા પડી રહ્યા છે. Aeroflex Industries નું એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ EBITDA (EV/EBITDA) 30.1x છે, જે ઉદ્યોગના સરેરાશ (median) 13.8x કરતાં ઘણું વધારે છે. 3M India નો EV/EBITDA તો 36.7x છે, જ્યારે ઉદ્યોગનો સરેરાશ 12.0x છે. 3M India ના ROCE 38.2% અને ROE 23.8% જેવા પ્રભાવશાળી રિટર્ન રેશિયો (Return Ratios) નોંધપાત્ર છે. પરંતુ હવે સવાલ એ છે કે શું કંપનીઓનો નફો ભવિષ્યમાં આ અત્યંત ઊંચા મૂલ્યાંકનને યોગ્ય ઠેરવી શકશે કે કેમ તે જોવું રસપ્રદ રહેશે.