Whalesbook
આવક વધી પણ નફો ઘટ્યો, શેર પર દબાણ
Dalmia Bharat એ તેના ચોથા ક્વાર્ટરના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીની આવક (Revenue) 3.8% વધીને ₹4,245 કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે, જ્યારે EBITDA માં પણ 13.7% નો ઉછાળો આવી ₹902 કરોડ નોંધાયો છે. EBITDA માર્જિન સુધરીને 21.2% થયું છે. પરંતુ, દુર્ભાગ્યે, શેર દીઠ કમાણી (Net Profit) માં ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 11% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹387 કરોડ રહ્યો છે, જે અગાઉ ₹435 કરોડ હતો. આ ઘટાડો ઊંચા વ્યાજ, ડેપ્રિસિયેશન (Depreciation) કે ટેક્સ જેવા વધારાના ખર્ચાઓને કારણે હોઈ શકે છે, જે ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતાના લાભોને સરભર કરી ગયા.
ડિવિડન્ડ અને શેરની પ્રતિક્રિયા
આ પરિણામોની જાહેરાત બાદ, Dalmia Bharat નો શેર લગભગ 4% ઘટ્યો હતો. જોકે, કંપનીના બોર્ડે શેરધારકોને ₹5 પ્રતિ શેર નું અંતિમ ડિવિડન્ડ (Final Dividend) આપવાની ભલામણ કરી છે, જે શેરધારકોને વળતર આપવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.
સેક્ટરના અન્ય ખેલાડીઓ
ભારતીય સિમેન્ટ સેક્ટરમાં અન્ય કંપનીઓએ મિશ્ર પ્રદર્શન કર્યું છે. UltraTech Cement નો ચોખ્ખો નફો 20.2% વધીને ₹2,983 કરોડ રહ્યો, જ્યારે India Cements માં પણ નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો અને નફો ચાર ગણો વધી ₹59.5 કરોડ થયો.
વેલ્યુએશન અને એનાલિસ્ટનો મત
Dalmia Bharat નો શેર હાલમાં લગભગ 30.65x ના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે સેક્ટર એવરેજની આસપાસ છે. કંપની પર લગભગ દેવું નથી અને તેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹36,000-₹37,000 કરોડ છે. એનાલિસ્ટ્સ સામાન્ય રીતે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે, અને 'Buy' રેટિંગ સાથે સરેરાશ ₹2,307.61 ની ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (Target Price) આપી રહ્યા છે, જે સંભવિત અપસાઇડ દર્શાવે છે. આગામી ક્વાર્ટર માટે પ્રતિ શેર ₹16.51 ની કમાણી (EPS) ની આગાહી છે.
પડકારો અને કાયદાકીય ગૂંચવણો
નેટ પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ ઉપરાંત, કંપનીના છેલ્લા ત્રણ વર્ષના રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) માત્ર 5.27% રહ્યા છે, જે ઉદ્યોગ સરેરાશ કરતાં ઓછા છે. કંપની FY27-28 સુધીમાં 75 MTPA ઉત્પાદન ક્ષમતાનું લક્ષ્ય રાખી રહી છે, જેના માટે મોટા મૂડીરોકાણની જરૂર પડશે. સિમેન્ટ સેક્ટરમાં તીવ્ર સ્પર્ધા પણ બજાર હિસ્સો અને ભાવ નિર્ધારણને અસર કરી શકે છે. એપ્રિલ 2026 માં એક ટેકનિકલ સિગ્નલે સાત અઠવાડિયામાં 7.39% નો સરેરાશ ભાવ ઘટાડો સૂચવ્યો હતો. આ ઉપરાંત, કંપનીની એક પેટાકંપની, Dalmia Cement (Bharat) Limited, મની લોન્ડરિંગ કેસ (PMLA Tribunal) સંબંધિત ટ્રિબ્યુનલના નિર્ણય સામે અપીલ કરી રહી છે. Enforcement Directorate (ED) એ ₹92.52 કરોડ ની બેંક ગેરંટી સામે જમીનના ટુકડા છોડ્યા છે, જે ચાલી રહેલી કાયદાકીય જટિલતાઓને દર્શાવે છે.