Dalmia Bharat ના શેર આજે વર્ષના સૌથી નીચલા સ્તરે (52-week low) પહોંચ્યા છે. સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરમાં કંપનીના નબળા પરિણામો, ઓપરેટિંગ પ્રોફિટમાં **29%** નો ઘટાડો અને ઉદ્યોગની સરખામણીએ ધીમી ગતિએ વધતું વેચાણ શેરના ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ છે.
નબળા પરિણામોની અસર
મંગળવારે Dalmia Bharat ના શેરમાં મોટું ગાબડું પડ્યું અને તે વર્ષના નવા તળિયે પહોંચી ગયો. કંપનીના સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરના પરિણામો રોકાણકારોની અપેક્ષા પર પાણી ફેરવી ગયા છે. સિમેન્ટ સેક્ટરના અન્ય ખેલાડીઓની સરખામણીએ કંપનીનો દેખાવ અત્યંત નબળો રહ્યો છે, જે તેના માર્કેટ શેર પર સવાલ ઉભા કરે છે.
EBITDA અને પ્રોફિટ પર દબાણ
કંપનીનો ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (EBITDA) 29% ઘટીને ₹493 કરોડ પર આવી ગયો છે. તેનું મુખ્ય કારણ વેચાણના વોલ્યુમમાં માત્ર 3% નો વધારો છે, જ્યારે સમગ્ર સિમેન્ટ ઉદ્યોગ 9-10% ની વૃદ્ધિ નોંધાવી રહ્યો છે. આ સૂચવે છે કે પૂર્વ અને ઉત્તર-પૂર્વના બજારોમાં કંપની સ્પર્ધામાં પાછળ રહી રહી છે.
કંપનીનો પ્રતિ ટન નફો ઘટીને ₹694 ના બહુ-વર્ષીય તળિયે પહોંચ્યો છે. ઈંધણનો વધતો ખર્ચ અને JaiPrakash Associates પાસેથી હસ્તગત કરેલી એસેટ્સના એકીકરણ પાછળનો પ્રતિ ટન ₹100-125 નો વધારાનો ખર્ચ નફાને દબાવી રહ્યો છે.
દેવું અને ઓપરેશનલ ચેલેન્જ
કંપનીનું નેટ ડેટ વધીને ₹5,722 કરોડ થઈ ગયું છે, જેના કારણે નેટ-ડેટ-ટુ-ઓપરેટિંગ-પ્રોફિટ રેશિયો 1.5x થી વધીને 2x પર પહોંચ્યો છે. કંપની દર વર્ષે ₹3,000 કરોડ થી વધુનું મૂડી રોકાણ કરી રહી છે, જે આ વધતા દેવાના માહોલમાં મેનેજમેન્ટ માટે એક મોટો પડકાર છે.
કંપનીની ફેક્ટરી યુટિલાઈઝેશન રેટ પણ માત્ર 58% જોવા મળ્યો છે, જે દર્શાવે છે કે નવી ક્ષમતા ઉભી કરવા છતાં કંપની તેનું સિમેન્ટ વેચવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે. હવે રોકાણકારોની નજર બીજા હાફમાં વેચાણ વધારવા અને Belgaum, Pune, Kadapa ની ફેસિલિટીઝમાંથી પ્રોડક્શન વધારવા પર રહેશે.