Whalesbook
Q3 FY26માં DDELનો ધમાકેદાર દેખાવ: EBITDAમાં 666%થી વધુનો ઉછાળો
DEE Development Engineers Limited (DDEL) એ નાણાકીય વર્ષ 2025-26ના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3FY26)માં અસાધારણ નાણાકીય પરિણામો નોંધાવ્યા છે, જે તેની ઓપરેટિંગ લિવરેજ (Operating Leverage) અને વધેલી ક્ષમતાના ઉપયોગને દર્શાવે છે. કંપનીની આવક (Revenue) યર-ઓન-યરમાં 77% વધીને ₹286.7 કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે. જોકે, સૌથી નોંધપાત્ર બાબત ઓપરેટિંગ EBITDAમાં આવેલો 666.4% નો જંગી ઉછાળો છે, જે ₹43.40 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે. આ પરિણામો પાછળ કંપનીની કોસ્ટ મેનેજમેન્ટ અને વધતી માંગનો લાભ લેવાની ક્ષમતા મુખ્ય કારણ છે. ક્વાર્ટર દરમિયાન ટેક્સ પછીનો નફો (PAT) ₹18.6 કરોડ રહ્યો છે, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં નુકસાનમાંથી નોંધપાત્ર સુધારો દર્શાવે છે. નવા શ્રમ કાયદાના અમલીકરણને કારણે ₹4.2 કરોડ ની એક-વખતની અસરને બાદ કરતાં પણ, મુખ્ય બિઝનેસ માર્જિન 18.04% પર મજબૂત રહ્યા છે.
રિન્યુએબલ એનર્જીમાં પ્રવેશ: ₹90 કરોડનો વિન્ડ ટાવર ઓર્ડર
આ નાણાકીય સફળતાની સાથે, DDEL ની સંપૂર્ણ માલિકીની સબસિડિયરી DEE Fabricom India Private Limited એ પણ એક મોટી સિદ્ધિ મેળવી છે. કંપનીને ₹90 કરોડ નો વિન્ડમિલ ટાવર સપ્લાય કરવાનો ઓર્ડર મળ્યો છે. આ ઓર્ડરનું એક્ઝિક્યુશન મે 2026 થી જાન્યુઆરી 2027 દરમિયાન થશે. આ સબસિડિયરી માટે અત્યાર સુધીનો સૌથી મોટો ડોમેસ્ટિક ઓર્ડર છે અને તે ભારતના ઝડપથી વિકસતા રિન્યુએબલ એનર્જી સેક્ટરમાં કંપનીના વ્યૂહાત્મક પ્રવેશને ચિહ્નિત કરે છે. આ નવી કમાણી DDEL ના પરંપરાગત ઓઇલ, ગેસ અને પાવર સેક્ટરના બિઝનેસ ઉપરાંત આવકના નવા સ્ત્રોત ઉમેરશે, જે કંપનીને વધુ વૈવિધ્યસભર બનાવશે.
મજબૂત ઓર્ડર બુક અને સેક્ટરની તેજી
DDEL પાસે 31 ડિસેમ્બર, 2025 સુધીમાં ₹1,302.73 કરોડ ની મજબૂત ઓર્ડર બુક છે, જે આગામી ત્રિમાસિક ગાળા માટે આવકની દૃશ્યતા (Visibility) પૂરી પાડે છે. કંપનીનો પરંપરાગત ઓઇલ અને ગેસ તથા પાવર સેક્ટરમાં પણ સારો દેખાવ યથાવત છે, જ્યાં ભારતમાં કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (CapEx) સાયકલમાં વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે. તાજેતરમાં પાવર સેક્ટરમાંથી ₹251 કરોડ નો ફ્રેશ ઇનફ્લો પણ તેની પુષ્ટિ કરે છે. ભારતીય રિન્યુએબલ એનર્જી માર્કેટમાં લગભગ 15% ના CAGR થી વૃદ્ધિની ધારણા છે, જે DDEL જેવી કંપનીઓ માટે ઉજ્જવળ ભવિષ્ય સૂચવે છે.
વેલ્યુએશન અને એનાલિસ્ટનો મત
6 ફેબ્રુઆરી, 2026 ની સ્થિતિ અનુસાર, DEE Development Engineers નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹1,446 થી ₹1,475 કરોડ ની આસપાસ છે. તેનો P/E રેશિયો 17.5x થી 22.53x ની રેન્જમાં છે, જે FY26-FY27 માટે 6x-8x જેવા નીચા ફોરવર્ડ P/E મલ્ટિપલ્સ સૂચવે છે. આ વેલ્યુએશન BEML Ltd (P/E 48.84x) અને Elecon Engineering Co (P/E 24.27x) જેવા પીયર્સની સરખામણીમાં આકર્ષક ગણી શકાય. મોટાભાગના એનાલિસ્ટ્સ કંપનીના શેર પર 'Strong Buy' રેટિંગ ધરાવે છે અને ₹380 નો સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપે છે, જે નોંધપાત્ર અપસાઇડ દર્શાવે છે. જોકે, કેટલાક વિશ્લેષકો નફાકારકતા અને સ્પર્ધાત્મક દબાણ જેવા મુદ્દાઓ પર ચિંતા વ્યક્ત કરતા 'Sell' રેટિંગ પણ આપે છે, જે બજારમાં મિશ્ર સંકેતો દર્શાવે છે.