ડેટા સેન્ટરની તેજીથી શેર ઇન્ટ્રાડે રિકવર
Cummins India Ltd. ના શેરોએ ગુરુવારે, 5 ફેબ્રુઆરીના રોજ, શરૂઆતના 8% ઘટાડાને પલટાવીને મજબૂત પુનરાગમન કર્યું. આ રિકવરીનો મુખ્ય આધાર કંપનીના કમાણી કોલ (Earnings Call) દરમિયાન મેનેજમેન્ટ દ્વારા આપવામાં આવેલું ડેટા સેન્ટર બિઝનેસ અંગેનું હકારાત્મક નિવેદન હતું. કંપની fiscal year 2027 (FY27) માટે તેના તમામ સેગમેન્ટમાં સતત ડબલ-ડિજિટ ઘરેલું આવક વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં ડેટા સેન્ટર ડિવિઝન મુખ્ય લાભાર્થી બનવાની ધારણા છે. હાઇપરસ્કેલ ઓપરેટર્સ તરફથી વધતી પૂછપરછને કારણે આગામી ત્રણથી ચાર વર્ષમાં આ વ્યૂહાત્મક સેગમેન્ટમાં નોંધપાત્ર હકારાત્મક વિકાસ જોવા મળશે. હાલમાં, આ સેગમેન્ટ પાવર જનરેશન બિઝનેસની આવકના 25% હિસ્સો ધરાવે છે. વૈશ્વિક સ્તરે AI વર્કલોડને કારણે ડેટા સેન્ટર વિસ્તરણમાં થયેલા વધારાને કારણે આ વિકાસ શક્ય બન્યો છે.
Q3 ના પરિણામો ધારણા મુજબ ન રહ્યા
ભવિષ્યના વિકાસ માટેના આ આશાવાદી દૃષ્ટિકોણની સામે, ડિસેમ્બર 2025 માં સમાપ્ત થયેલા ક્વાર્ટરના કંપનીના નાણાકીય પરિણામો અપેક્ષાઓ કરતાં ઘણા નબળા રહ્યા. Consolidated Revenue માં વાર્ષિક ધોરણે 1.53% નો નજીવો ઘટાડો થઈને ₹3,006.24 કરોડ નોંધાયો, અને Profit After Tax (PAT) માં 12.96% નો ઘટાડો થઈને ₹486.06 કરોડ થયો. નફાકારકતામાં આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ₹126.54 કરોડ નો એક exceptional item હતો, જે નવા Labour Codes સંબંધિત હોવાનું જાણવા મળ્યું છે. આ સમયગાળા દરમિયાન, ઘરેલું વેચાણમાં 2% નો ઘટાડો થયો, જ્યારે નિકાસ વેચાણમાં 2% નો નજીવો વધારો જોવા મળ્યો, જે આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં અસ્થિર પરિસ્થિતિ દર્શાવે છે. જોકે, છેલ્લા નવ મહિના (31 ડિસેમ્બર, 2025 સુધી) ના સમયગાળામાં આવકમાં 15.34% અને PAT માં 16.45% નો નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો છે.
વિભાજિત મતો વચ્ચે Valuation
Cummins India હાલમાં 50.7x ના Trailing Twelve Months (TTM) Price-to-Earnings (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. આ ઘણા સ્થાનિક ઔદ્યોગિક મશીનરી સ્પર્ધકોની તુલનામાં પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન દર્શાવે છે, જેનો P/E સામાન્ય રીતે 19.5x થી 44.0x ની વચ્ચે હોય છે. જોકે, Schaeffler India અને Olectra Greentech જેવા કેટલાક શેરો ઊંચા મલ્ટિપલ્સ પર ટ્રેડ થાય છે. છેલ્લા પાંચ fiscal years (માર્ચમાં સમાપ્ત) માં કંપનીનો સરેરાશ P/E લગભગ 42.6x રહ્યો છે, જે માર્ચ 2024 માં 54.5x ની ટોચ પર પહોંચ્યો હતો. છેલ્લા 12 મહિનામાં શેરના 50% ના નોંધપાત્ર વધારા સૂચવે છે કે બજાર ખાસ કરીને ડેટા સેન્ટર ક્ષેત્રમાંથી ભવિષ્યની વૃદ્ધિને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યું છે. જોકે, આ મજબૂત ભૂતકાળના પ્રદર્શન અને ભવિષ્યલક્ષી માર્ગદર્શન પર વિશ્લેષકોના મતો વિભાજિત છે. Nomura એ 'buy' રેટિંગ સાથે ₹4,780 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ જાળવી રાખ્યો છે, જ્યારે UBS અને JM Financial એ 'sell' રેટિંગ આપીને અનુક્રમે ₹3,400 અને ₹3,630 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ રાખ્યો છે.