Whalesbook
ચીનના નિયંત્રણો વચ્ચે ભારતમાં ઉત્પાદન
ચીનની Desay Battery Technology ની બેટરી પેક યુનિટ Cosmx એ ભારતમાં એક મોટું પગલું ભર્યું છે. રેગ્યુલેટરી (Regulatory) પડકારોને કારણે પોતાનો પ્લાન્ટ સ્થાપવાને બદલે, કંપનીએ ચેન્નઈ સ્થિત Munoth Industries સાથે જોઈન્ટ વેન્ચર (Joint Venture) કરવાનો કરાર કર્યો છે. આ ડીલનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય લિથિયમ-આયન સેલનો સપ્લાય સુરક્ષિત કરવાનો, ભારતના વિકસતા માર્કેટમાં Cosmx ની હાજરી વધારવાનો અને ચીનના એડવાન્સ્ડ બેટરી ટેકનોલોજી પર લાગુ થયેલા નવા એક્સપોર્ટ કંટ્રોલ્સ (Export Controls) માંથી માર્ગ કાઢવાનો છે. આ પાર્ટનરશિપ Cosmx ને ભારતમાં ચાઈનીઝ સ્માર્ટફોન ઉત્પાદકોને સપ્લાય કરવામાં મદદ કરશે. Munoth Industries ની સેલ મેન્યુફેક્ચરિંગ (Manufacturing) ક્ષમતાનો ઉપયોગ કરવામાં આવશે, જે ભારત સરકારની ઈલેક્ટ્રોનિક્સ કમ્પોનન્ટ મેન્યુફેક્ચરિંગ સ્કીમ (ECMS) હેઠળ મંજૂર થયેલ છે. Cosmx આ સેલ મેન્યુફેક્ચરિંગ ફેસિલિટીમાં 26% હિસ્સો ધરાવશે.
રેગ્યુલેટરી મંજૂરી અને સમયરેખા
આ જોઈન્ટ વેન્ચરને ભારત સરકારના ફોરેન ડાયરેક્ટ ઈન્વેસ્ટમેન્ટ (FDI) નિયમો, ખાસ કરીને પ્રેસ નોટ 3 (Press Note 3) હેઠળ મંજૂરી મેળવવી પડશે. આ નોટ હેઠળ, ચીન જેવા પાડોશી દેશો પાસેથી થતા રોકાણો માટે સરકારી મંજૂરી ફરજિયાત છે. મંજૂરી માટેની અરજી એપ્રિલ 2026 ની શરૂઆતમાં કરવામાં આવશે, અને નિર્ણય લગભગ બે મહિનામાં અપેક્ષિત છે. જોકે માર્ચ 2026 માં નિયમોમાં થોડી છૂટછાટ આપવામાં આવી છે, તેમ છતાં આ JV ને સરકાર દ્વારા ઝીણવટપૂર્વક તપાસવામાં આવશે. Munoth Industries પાસે પહેલેથી જ તેના લિથિયમ-આયન સેલ પ્લાન માટે ECMS મંજૂરી છે. ઉત્પાદન સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર 2026 સુધીમાં શરૂ થવાની સંભાવના છે, જેમાં Cosmx તરફથી ટેકનોલોજી ટ્રાન્સફર (Technology Transfer) નો પણ સમાવેશ થાય છે. બીજી તરફ, 24 માર્ચ, 2026 ના રોજ, Cosmx ની પેરેન્ટ કંપની Desay Battery Technology ના શેરના ભાવમાં 6.88% નો વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે તેણે ચીનના શેનઝેન કમ્પોઝિટ ઇન્ડેક્સ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું.
બજાર સંદર્ભ અને સ્પર્ધા
આ ડીલ ત્યારે થઈ રહી છે જ્યારે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઈન (Supply Chain) માં કડકાઈ વધી રહી છે. ખાસ કરીને ચીનના એડવાન્સ્ડ લિથિયમ બેટરી ટેક અને મટિરિયલ્સ પરના એક્સપોર્ટ કંટ્રોલ્સ, જે 8 નવેમ્બર, 2025 થી લાગુ થયા છે, તેના કારણે આ સ્થિતિ સર્જાઈ છે. આ નિયમો ચીનને તેની ટેકનોલોજી લીડ જાળવી રાખવામાં મદદ કરશે અને બેટરી ઉત્પાદકોને વિદેશમાં ઉત્પાદન સ્થાપવા માટે પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે. ભારત લિથિયમ-આયન સેલની આયાત પર ભારે નિર્ભર છે, તેથી આ JV PLI અને ECMS જેવા કાર્યક્રમો દ્વારા સ્થાનિક ઉત્પાદન વધારવાના તેના લક્ષ્યને સમર્થન આપે છે. Cosmx સ્થાનિક સ્તરે સેલ સોર્સ (Source) કરવાની યોજના બનાવી રહ્યું છે, જે તેના સ્પર્ધકોથી વિપરીત છે. Amperex Technology Limited (ATL) હરિયાણામાં પ્લાન્ટ બનાવી રહી છે, જ્યારે Sunwoda Electronic ની નોઈડામાં પેટાકંપની છે. એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) જણાવે છે કે ATL સેલ ઉત્પાદનમાં આગળ છે અને Sunwoda પેક એસેમ્બલી (Assembly) રેવન્યુમાં, જ્યારે Cosmx સ્થાનિક સોર્સિંગ દ્વારા પોતાની જાતને સ્થાપિત કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. 27 માર્ચ, 2026 ના રોજ, Desay Battery Technology (SZSE:000049) નું માર્કેટ કેપ લગભગ $10.55 બિલિયન હતું, અને તેનો P/E રેશિયો લગભગ 25.82 ની આસપાસ હતો.
જોખમો અને પડકારો
જોકે, આ જોઈન્ટ વેન્ચર સામે અનેક જોખમો પણ છે. સૌથી મોટું જોખમ ભારતની પ્રેસ નોટ 3 હેઠળ લાંબી રેગ્યુલેટરી મંજૂરી પ્રક્રિયા છે, જે વિલંબ અથવા કડક શરતો લાવી શકે છે. ખાસ કરીને ચીનના એક્સપોર્ટ કંટ્રોલ્સને કારણે ટેકનોલોજી ટ્રાન્સફરમાં પણ મુશ્કેલી આવી શકે છે. Cosmx નો આ અભિગમ કદાચ તેના પોતાના પ્લાન્ટ સ્થાપવાની અગાઉની અસ્વીકૃતિઓને દૂર કરવાનો પ્રયાસ હોઈ શકે છે, જે સંપૂર્ણ માલિકીની કામગીરી સ્થાપવામાં સંભવિત સમસ્યાઓ સૂચવે છે. Desay Battery ને તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અંગે પણ તપાસનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. એનાલિસ્ટ્સ નબળા ગ્રોથ (Growth) ના અનુમાનો, મધ્યમ નેટ સેલ્સ ગ્રોથ અને છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (Operating Profit) માં ઘટાડો દર્શાવતા નીચા P/E રેશિયો તરફ નિર્દેશ કરે છે. ATL અને Sunwoda જેવા સ્પર્ધકો જે ભારતમાં પણ વિકાસ કરી રહ્યા છે, તે પણ એક મોટો પડકાર છે. JV ની સફળતા Cosmx ની પેક એસેમ્બલી કુશળતાને Munoth ની સેલ મેન્યુફેક્ચરિંગ સાથે જોડવા પર નિર્ભર રહેશે, સાથે જ ભારતના બદલાતા નિયમો અને ચીનની એક્સપોર્ટ પોલિસીઓને મેનેજ કરવી પડશે.
ઉત્પાદન લક્ષ્ય અને વ્યૂહરચના
ઉત્પાદન સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર 2026 સુધીમાં શરૂ કરવાની યોજના છે. આ પગલાનો ઉદ્દેશ્ય ભારતમાં ક્રિટિકલ બેટરી કોમ્પોનન્ટ (Component) ના મેન્યુફેક્ચરિંગને સ્થાનિક બનાવવાનો છે. આ પાર્ટનરશિપ ભારતની વધતી જતી માર્કેટને સેવા આપવા અને વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય ફેરફારો તેમજ એક્સપોર્ટ મર્યાદાઓ સામે Cosmx ની સપ્લાય ચેઈનને મજબૂત કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. Cosmx એ 2016 થી ભારતમાં 100 મિલિયન RMB (લગભગ ₹110 કરોડ) થી વધુનું રોકાણ કર્યું છે, જે આ પ્રદેશ પ્રત્યેની તેમની લાંબા ગાળાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.