Whalesbook
ભાવ વધારાથી રેવન્યુમાં તેજી
Cera Sanitaryware (CRS) એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં (Q4 FY26) ડબલ-ડિજિટ રેવન્યુ ગ્રોથ હાંસલ કર્યો છે. કંપનીએ સેનિટરીવેર સેગમેન્ટમાં લગભગ 12% અને ફૉસેટવેર સેગમેન્ટમાં આશરે 16% નો ભાવ વધારો કર્યો, જેના પગલે આવકમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો આવ્યો.
માર્જિન પર દબાણ અને ભાવિ યોજના
જોકે, આવકમાં વૃદ્ધિ છતાં, Cera Sanitaryware ના EBITDA માર્જિનમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આનું મુખ્ય કારણ ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સને આપવામાં આવેલા ઊંચા ટ્રેડ ડિસ્કાઉન્ટ અને બ્રાસ (Brass) જેવી મુખ્ય કાચી સામગ્રીના વધતા ભાવ છે. કંપનીનો અંદાજ છે કે નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) સુધીમાં માર્જિન સ્થિર થઈને 14% થી 15% ની રેન્જમાં આવી જશે, જે પ્રાઈસિંગ પાવર અને કોસ્ટ એફિશિયન્સી દ્વારા હાંસલ કરવાનો કંપનીનો ઉદ્દેશ છે.
રોકાણકારોની નજર વેલ્યુએશન પર
11 મે, 2026 ના રોજ, શેર ₹7,150 ના ભાવે ખુલ્યો હતો અને તેનું ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ દૈનિક સરેરાશ કરતાં 1.5 ગણું હતું, જે પરિણામો બાદ રોકાણકારોનો રસ દર્શાવે છે. જોકે, રોકાણકારો કંપનીના પ્રદર્શનની સાથે તેના હાઈ વેલ્યુએશનને પણ ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે. મે 2026 સુધીમાં, કંપનીનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ P/E રેશિયો આશરે 48x અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹15,500 કરોડ હતું. HSIL (લગભગ 35x P/E) અને Somany Ceramics (લગભગ 42x P/E) જેવા પીયર્સની સરખામણીમાં આ વેલ્યુએશન ઊંચું છે, જ્યારે Kajaria Ceramics લગભગ 55x P/E પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે.
ઉદ્યોગની સ્થિતિ અને એનાલિસ્ટનો મત
બિલ્ડિંગ મટિરિયલ્સ સેક્ટર શહેરીકરણ અને સરકારી આવાસીય પહેલોને કારણે મજબૂત સ્થિતિમાં છે, પરંતુ કાચા માલના ખર્ચમાં મોંઘવારી એ સમગ્ર ઉદ્યોગનો મુદ્દો છે. Cera Sanitaryware એ મે 2025 માં પણ સમાન માર્જિન સંબંધિત ચિંતાઓને કારણે સ્ટોકમાં ઘટાડો જોયો હતો, જોકે બાદમાં તે રિકવર થયો હતો. એનાલિસ્ટો આ અંગે ચર્ચા કરી રહ્યા છે કે શું ભાવ વધારા પર નિર્ભરતા લાંબા ગાળે ટકાવી શકાય તેવી છે.
પ્રભુદાસ લીલાધરનો 'BUY' કોલ
આ બધાની વચ્ચે, Prabhudas Lilladher એ Cera Sanitaryware માટે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેરનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹7,429 નક્કી કર્યો છે. બ્રોકરેજ FY26 થી FY28 સુધીમાં 16.3% અને 20.9% ના રેવન્યુ અને EBITDA CAGR નો અંદાજ લગાવે છે. તેઓ FY27 માં 18-20% ના રેવન્યુ ગ્રોથની આગાહી કરે છે, જે સેનિટરીવેર, ફૉસેટવેર, સેનેટર અને પોલીપ્લુઝ (Polypluz) બ્રાન્ડ્સ દ્વારા સંચાલિત થશે.