સિમેન્ટના ભાવ એપ્રિલ ૨૦૨૬માં મોટી વાપસી કરવા તૈયાર: બ્રોકરેજ એપ્રિલ ૨૦૨૬ ની તેજી માટે ટોપ સ્ટોકનું નામ આપે છે!

JM ફાઇનાન્સિયલના તાજેતરના વિશ્લેષણ મુજબ, જે ચેનલ તપાસ (channel checks) પર આધારિત છે, ડિસેમ્બર ૨૦૨૫માં દેશભરના (pan-India) સિમેન્ટના ભાવમાં પ્રતિ બેગ (bag) આશરે ₹૨ નો નજીવો ઘટાડો થયો, જે ₹૩૩૪ પર સ્થિર થયો. આ ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (quarter-on-quarter) ૨-૨.૫ ટકાનો ક્રમિક સુધારો દર્શાવે છે. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે નોન-ટ્રેડ (non-trade) સેગમેન્ટથી પ્રભાવિત હતો, જેમાં ભારતના પૂર્વ અને દક્ષિણ પ્રદેશોમાં ૩-૪ ટકાના તીવ્ર ભાવ ઘટાડા જોવા મળ્યા.

ભાવના દબાણ છતાં, ઉદ્યોગની માંગમાં સ્થિતિસ્થાપકતા જોવા મળી, જે ડિસેમ્બર ૨૦૨૫માં વર્ષ-દર-વર્ષ (year-on-year) ઓછી ડબલ-ડિજિટમાં (low double digits) વૃદ્ધિ પામી રહી છે. આ વૃદ્ધિ વિવિધ પ્રદેશોમાં વ્યાપક સુધારાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ડિસેમ્બર ૨૦૨૫ ક્વાર્ટર (Q3FY26) માટે, આ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ (1HFY26) ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં જોવા મળેલ લગભગ ૪% વૃદ્ધિ કરતાં નોંધપાત્ર વધારો, ઉચ્ચ સિંગલ-ડિજિટ (high single-digit) વર્ષ-દર-વર્ષ વૃદ્ધિમાં પરિણમે છે. જોકે, પુનઃપ્રાપ્તિ અસમાન રહે છે. દિલ્હી એન.સી.આર (Delhi NCR) જેવા પ્રદેશો પ્રદૂષણની ચિંતાઓને કારણે માંગ નિયંત્રણોનો સામનો કરી રહ્યા છે, જ્યારે મહારાષ્ટ્રમાં સ્થિર પુનઃપ્રાપ્તિ જાન્યુઆરી ૨૦૨૬ માં સ્થાનિક ચૂંટણીઓ પૂર્ણ થયા પછી જ અપેક્ષિત છે. દક્ષિણ ભારતમાં પોંગલ પછી માંગ વધવાની અપેક્ષા છે.

સિમેન્ટ ક્ષેત્ર વધતા ઇનપુટ ખર્ચ (input costs) સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે. જ્યારે ડિસેમ્બર ૨૦૨૫માં યુએસ સી.એફ.આર (US CFR) પેટકોકની કિંમતમાં પ્રતિ ટન આશરે $૭ નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, ત્યારે ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3FY26) માટે સરેરાશ કિંમતો ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (quarter-on-quarter) લગભગ ૫% વધીને $૧૧૫ પ્રતિ ટન થઈ. આના કારણે લેન્ડેડ ખર્ચમાં (landed costs) અંદાજિત વધારો થયો છે, જેનાથી ઇનપુટ ખર્ચ લગભગ ₹૫૦ પ્રતિ ટન અથવા ₹૩ પ્રતિ બેગ જેટલો વધી ગયો છે. ઇન્વેન્ટરી હોલ્ડિંગ પીરિયડ્સ (inventory holding periods) ને કારણે આ ખર્ચ દબાણ Q4FY26 ના પાછળના ભાગમાં નફાકારકતા પર (profitability) વધુ નોંધપાત્ર અસર કરશે તેવી અપેક્ષા છે. સામાન્ય રીતે, સિમેન્ટ કંપનીઓ Q3 માં ક્રમિક નફાકારકતા લાભો જુએ છે, પરંતુ JM ફાઇનાન્સિયલ નોંધે છે કે આ ક્વાર્ટરની પુનઃપ્રાપ્તિ ઐતિહાસિક સરેરાશથી ઓછી રહેવાની અપેક્ષા છે.

આ ક્ષેત્ર-વ્યાપી (sector-wide) ગતિશીલતા વચ્ચે, JM ફાઇનાન્સિયલે અલ્ટ્રાટેક સિમેન્ટમાં પોતાનો મજબૂત વિશ્વાસ પુનરોચ્ચાર કર્યો છે, તેને ક્ષેત્રમાં તેનો ટોપ પિક (top pick) ગણાવ્યો છે. બ્રોકરેજ આ શેર પર 'બાય' (Buy) કોલ જાળવી રાખે છે, શેર દીઠ ₹૧૪,૨૫૦ નો લક્ષ્ય ભાવ નિર્ધારિત કરે છે. હાલના ભાવ અને ખર્ચના પડકારો છતાં, અલ્ટ્રાટેક સિમેન્ટની બજાર સ્થિતિ અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓમાં કંપનીના વિશ્વાસને આ ભલામણ રેખાંકિત કરે છે.

વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે જ્યારે કંપનીઓએ જાન્યુઆરી ૨૦૨૬ માટે પ્રદેશોમાં ₹૧૦-૪૦ પ્રતિ બેગ સુધીના ભાવ વધારાની જાહેરાત કરી છે, ત્યારે બજાર દ્વારા તેમનું શોષણ (absorption) મર્યાદિત હોઈ શકે છે. સિમેન્ટના ભાવમાં વધુ અર્થપૂર્ણ અને સતત પુનઃપ્રાપ્તિ એપ્રિલ ૨૦૨૬ થી શરૂ થવાની ધારણા છે. આ સમય વાર્ષિક વોલ્યુમ પુશ (annual volume push) માં સામાન્ય રાહત અને નફાકારકતા પર (profitability) વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે કંપનીઓના વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન સાથે સુસંગત છે. આગામી મહિનાઓમાં સિમેન્ટના ભાવની દિશા (trajectory) રોકાણકારો માટે દેખરેખ રાખવાનો એક નિર્ણાયક પરિબળ રહેશે.

અસર રેટિંગ: 6/10