Whalesbook
ચીનનો બોઇંગને 200 જેટનો ઓર્ડર
અમેરિકી રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે ગુરુવારે જાહેરાત કરી કે ચીન 200 બોઇંગ એરક્રાફ્ટ ખરીદશે. આ લગભગ એક દાયકામાં ચીન દ્વારા યુએસ-નિર્મિત કોમર્શિયલ જેટની પ્રથમ મોટી ખરીદી છે. અબજો ડોલરના આ સોદાથી ચીનમાં બોઇંગ માટે લાંબા સમયથી ચાલી રહેલી વેચાણ મંદીનો અંત આવ્યો છે, જે તેનું બીજું સૌથી મોટું એવિએશન માર્કેટ છે. આ જાહેરાત ત્યારે આવી છે જ્યારે રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પ ચીનના રાષ્ટ્રપતિ શી જિનપિંગ સાથે વેપાર વાટાઘાટો કરી રહ્યા છે. જોકે, આ ઓર્ડર અગાઉની અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછો હતો, જેમાં 500 737 Max જેટ અને વધારાના વાઇડબોડી એરક્રાફ્ટની અપેક્ષા હતી. 200 જેટના ઓર્ડરમાં ચોક્કસ મોડેલો હજુ જાહેર કરવામાં આવ્યા નથી, જે બજારમાં અનિશ્ચિતતા ઉમેરી રહ્યું છે.
ઓર્ડરના કદ અને 737 Max ની અનિશ્ચિતતા પર રોકાણકારોની પ્રતિક્રિયા
મોટા ઓર્ડરના સમાચાર છતાં, ગુરુવારે બોઇંગના શેરમાં (BA) 5.4% સુધીનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે $227.50 ની નજીક બંધ થયો. સોદાની અપેક્ષાએ પ્રી-માર્કેટમાં થયેલો વધારો આ ઘટાડા પહેલા હતો. રોકાણકારોની અસ્વસ્થતાનું કારણ ઓર્ડરનું કદ છે, જેને 2017 ના 300 જેટના સોદા કરતાં ઓછો ગણવામાં આવે છે, અને મહત્વપૂર્ણ રીતે, 737 Max ની પુષ્ટિનો અભાવ છે. ચીન બે જીવલેણ અકસ્માતો બાદ 737 Max ને ગ્રાઉન્ડ કરનાર પ્રથમ દેશ હતો અને 2023 માં તેને સેવા પર પાછા ફરવાની મંજૂરી આપનારા અંતિમ દેશોમાંનો એક હતો. વર્તમાન જાહેરાતમાં આ મોડેલનો સમાવેશ ન થતાં, ચીનમાં બોઇંગ તેની બજાર હિસ્સો સંપૂર્ણપણે પાછો મેળવી શકશે કે કેમ તે અંગે પ્રશ્નો ઉભા થયા છે.
ચીનમાં બોઇંગને મજબૂત સ્પર્ધાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે
યુએસ-ચીન વેપાર સંબંધોએ ચીનના મહત્વપૂર્ણ એવિએશન માર્કેટમાં બોઇંગની સ્થિતિને નોંધપાત્ર રીતે બદલી નાખી છે. છેલ્લા દાયકામાં, બોઇંગનો માર્કેટ શેર ઘટ્યો છે, અને મોટાભાગે હરીફ એરબસ (Airbus) દ્વારા તેને પાછળ છોડી દેવાયો છે. એરબસ હવે પ્રભુત્વ ધરાવે છે, જે ચીનના નેરો-બોડી માર્કેટનો આશરે 55% હિસ્સો ધરાવે છે અને નોંધપાત્ર ઓર્ડર મેળવી રહી છે. વધુમાં, ચીનની પોતાની ઉત્પાદક COMAC પણ તેના ઉત્પાદન અને બજાર હિસ્સામાં વધારો કરી રહી છે, જે ચીનના વધતા જતા ફ્લીટનો મોટો ભાગ મેળવવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. બોઇંગના વર્તમાન ઓર્ડર બેકલોગમાં ચીની એરલાઇન્સનો હિસ્સો લગભગ 2% જેટલો જ છે, જે પાછલા વર્ષોની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો છે.
બોઇંગ માટે મૂલ્યાંકન ચિંતાઓ અને વેપાર જોખમો
બોઇંગ હાલમાં ઊંચા પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જેમાં છેલ્લા બાર મહિના (TTM) ના આંકડા 98.4 થી 123.70 ની રેન્જમાં છે. આ સ્તર બજાર અને એરોસ્પેસ ક્ષેત્રની સરેરાશ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. જોકે, કેટલાક વિશ્લેષણો સૂચવે છે કે શેર તેના આંતરિક મૂલ્યના આધારે ઓવરવેલ્યુડ (overvalued) છે, પરંતુ વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે "Buy" અથવા "Moderate Buy" રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે. સતત યુએસ-ચીન વેપાર તણાવ, જેમાં ભૂતકાળના ટેરિફ અને પ્રતિશોધક પગલાં શામેલ છે, તે નોંધપાત્ર ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ ઉભું કરે છે. ટેરિફ્સે ઐતિહાસિક રીતે એરોસ્પેસ કમ્પોનન્ટ્સ માટે ઉત્પાદન ખર્ચમાં વધારો કર્યો છે અને તે એરક્રાફ્ટની કિંમત અને સપ્લાય ચેઇનને અસર કરી શકે છે. CEO રોબર્ટ કેલી ઓર્ટાબર્ગ, જેમણે ઓગસ્ટ 2024 માં તેમની ભૂમિકા શરૂ કરી હતી, તેમને આ જટિલ સંબંધોને નેવિગેટ કરવાનો અને કંપનીને ગુણવત્તા અને ઉત્પાદન પર ફરીથી ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો પડકાર છે, જેને કંપનીને "ખૂબ ઊંડા ખાડા" માંથી બહાર કાઢવાના પ્રયાસ તરીકે વર્ણવવામાં આવ્યો છે. નિયમનકારી ફાઇલિંગ દર્શાવે છે કે માર્ચ 31, 2026 સુધીમાં Capital World Investors પાસે બોઇંગના 5.2% થી વધુ શેર હતા, જે નોંધપાત્ર સંસ્થાકીય રસ દર્શાવે છે.
ચિંતાઓ છતાં વિશ્લેષકો હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે
તાત્કાલિક બજારની પ્રતિક્રિયા છતાં, વિશ્લેષકો મોટાભાગે બોઇંગ પર હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે. આ શેરને આવરી લેતા 16 વિશ્લેષકો સાથે, સર્વસંમતિ રેટિંગ "Strong Buy" અથવા "Buy" છે, જેમાં સરેરાશ 12-મહિનાના ભાવ લક્ષ્યાંક આશરે $269.75 છે, જે 12% થી વધુનો અપસાઇડ સૂચવે છે. વિશ્લેષકો આગામી વર્ષોમાં આવક વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે, જેમાં 2026 માટે $115.53 બિલિયન ની ધારણા છે. વર્તમાન ક્વાર્ટર માટે અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ના અંદાજોમાં નુકસાન સૂચવવામાં આવ્યું છે, પરંતુ વ્યાપક ઉદ્યોગના અંદાજો પુનઃપ્રાપ્તિ તરફ નિર્દેશ કરે છે. જોકે, 737 Max રિ વર્ક, ડિલિવરીની ગતિ અને પોલિશ એરલાઇન્સ દ્વારા દાખલ કરવામાં આવેલ કેસ જેવા ચાલુ કાનૂની પડકારો, નજીકના ગાળામાં દબાણ જાળવી શકે છે.