Whalesbook
શું છે બ્રોકરેજનો રિપોર્ટ?
Bharat Forge ના શેરમાં છેલ્લા છ મહિનામાં લગભગ 52% નો જબરદસ્ત ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. આ તેજીને કારણે, બ્રોકરેજ ફર્મ ICICI સિક્યોરિટીઝ એ પોતાના રેટિંગને 'Add' પરથી ઘટાડીને 'Hold' કરી દીધું છે. આ ડાઉનગ્રેડ શેરના નબળા બિઝનેસને કારણે નથી, પરંતુ તેના વધેલા વેલ્યુએશનને કારણે છે. બ્રોકરેજે શેર માટે નવો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹1,900 નક્કી કર્યો છે, જે FY28E EPS ના 35x મલ્ટિપલ પર આધારિત છે.
આવક અને EBITDA પર દબાણ
જોકે માર્ચ 2026 ક્વાર્ટર માટે કન્સોલિડેટેડ નેટ સેલ્સ ₹4,528.04 કરોડ રહ્યા હતા, જે વાર્ષિક ધોરણે 17.53% નો વધારો દર્શાવે છે, તેમ છતાં વેચાણ અને EBITDA બંને ICICI સિક્યોરિટીઝના અંદાજ કરતા ઓછા રહ્યા હતા. કંપનીનું માર્કેટ કેપ આશરે ₹70,000 કરોડ છે અને તેનો ટ્રેલિંગ P/E રેશિયો 35x થી 40x ની વચ્ચે છે, જે કેટલાક ઇન્ડસ્ટ્રીયલ પીઅર્સ કરતાં વધુ છે.
મેનેજમેન્ટનો વિશ્વાસ અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ
બીજી તરફ, મેનેજમેન્ટ ભવિષ્યને લઈને આશાવાદી છે. ક્લાસ-8 ટ્રક ડિમાન્ડમાં અપેક્ષિત રિકવરી અને ડોમેસ્ટિક કોમર્શિયલ વ્હીકલ માર્કેટમાં સુધારાની ધારણા છે. Bharat Forge નું ડિફેન્સ અને એરોસ્પેસ ક્ષેત્રે વિસ્તરણ પણ મજબૂત ઓર્ડરબુક બનાવી રહ્યું છે, જે મધ્યમથી લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓને વેગ આપી રહ્યું છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે FY27 અને FY28 માટે EBITDA એસ્ટિમેટમાં અનુક્રમે 1% અને 7% નો નજીવો વધારો કર્યો છે.
જોખમો અને આગળ શું?
જોકે, આ વૃદ્ધિના ચાલકો કંપનીની એક્ઝિક્યુશન ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે. ડિફેન્સ ક્ષેત્રની HAL અને BDL જેવી કંપનીઓ પણ વધતી ઓર્ડરબુક જોઈ રહી છે, ત્યારે Bharat Forge ને તેના વર્તમાન વેલ્યુએશનને સમર્થન આપવા માટે તેના વિવિધ બિઝનેસમાંથી સતત નફો દર્શાવવાની જરૂર પડશે. કાચા માલ જેમ કે સ્ટીલ અને ઊર્જાના વધતા ભાવ પણ પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે. શેરનો RSI (રિલેટિવ સ્ટ્રેન્થ ઇન્ડેક્સ) પણ ઊંચો છે, જે તાત્કાલિક મોટા ગેઇન્સ માટે મર્યાદિત અવકાશ સૂચવે છે. કંપનીના વિદેશી યુનિટ્સની પ્રોફિટેબિલિટી પર પણ નજર રાખવી પડશે.