Whalesbook
BF Utilities: નફામાં તેજી, પણ ઓડિટર્સની ચિંતા ઘેરી
BF Utilities એ 31 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ સમાપ્ત થયેલા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) માટે નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીનો કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ ₹102.76 કરોડ રહ્યો, જે ગયા વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 22.43% નો વધારો દર્શાવે છે. આ દરમિયાન, કુલ આવક 12.60% વધીને ₹243.60 કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે. કંપનીનો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેગમેન્ટ આ વૃદ્ધિમાં મુખ્ય યોગદાન આપી રહ્યો છે.
ઓડિટર્સની ચિંતા શા માટે મહત્વની છે?
આકર્ષક ટોપ-લાઈન (Top-line) અને બોટમ-લાઈન (Bottom-line) વૃદ્ધિ હોવા છતાં, કંપનીની નાણાકીય રિપોર્ટિંગ પર ગંભીર સવાલો ઉઠી રહ્યા છે. સ્ટેચ્યુટરી ઓડિટર્સ દ્વારા આપવામાં આવેલ 'Adverse Conclusion' એક મોટો રેડ ફ્લેગ (Red Flag) છે, જે સૂચવે છે કે જાહેર કરાયેલા આંકડા અને કંપનીની વાસ્તવિક નાણાકીય સ્થિતિ વચ્ચે મૂળભૂત વિસંગતતાઓ છે. આ સ્થિતિ, નોંધપાત્ર લાયેબિલિટીઝ (Liabilities) સાથે મળીને, રોકાણકારો માટે મોટી અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે.
શું છે મુખ્ય મુદ્દાઓ?
- ₹500 કરોડનો આર્બિટ્રેશન લાયેબિલિટી: કંપનીની એક સબસિડિયરી, NECE, સામે શેરહોલ્ડર્સ કરાર સંબંધિત ₹500 કરોડ ઉપરાંત 18% વાર્ષિક વ્યાજ માટે દાવો પેન્ડિંગ છે.
- વણઉકેલાયેલ એડવાન્સ: 14 વર્ષ પહેલાં જમીન અધિગ્રહણ માટે NECE ને અપાયેલ ₹37 કરોડ નો વ્યાજ-મુક્ત એડવાન્સ હજુ પણ વણઉકેલાયેલ અને ચકાસણી વિનાનો છે.
- હિસાબી પાલનનો અભાવ: ઓડિટર્સે CCPS (Compulsorily Convertible Preference Shares) માટે બાયબેક (Buyback) જવાબદારીઓને લાયેબિલિટી તરીકે રેકોર્ડ કરવામાં નિષ્ફળતા દર્શાવી છે, જે ઇક્વિટી (Equity) પર અસર કરી શકે છે.
- સબસિડિયરી NHDL નો ઓપરેશન્સ બંધ: કંપનીની સબસિડિયરી, Nandi Highway Developers Limited (NHDL), દ્વારા 07 સપ્ટેમ્બર, 2024 ના રોજ ટોલ ઓપરેશન્સ બંધ કરવામાં આવ્યા છે, કારણ કે તેનો કન્સેશન કરાર પૂરો થઈ ગયો છે. આનાથી સબસિડિયરી પાસે કોઈ ઓપરેટિંગ આવક નથી અને ઇમ્પેરમેન્ટના જોખમો વધી ગયા છે.
રોકાણકારોએ આગળ શું ટ્રેક કરવું?
- આર્બિટ્રેશન કાર્યવાહીની વિગતો અને સંભવિત સમાધાન.
- ઓડિટર્સના પ્રતિકૂળ નિષ્કર્ષ અને હિસાબી પાલનના અભાવ અંગે કંપનીના સુધારાત્મક પગલાં.
- NHDL ના ટોલ ઓપરેશન્સ બંધ થયા બાદ એસેટ્સ (Assets) પર સંભવિત ઇમ્પેરમેન્ટ ચાર્જિસ.
- આગામી ક્વાર્ટરના પરિણામો અને નાણાકીય જોખમો સંબંધિત વધુ ખુલાસાઓ.
