તેજી અને ચિંતા: 52-Week High પર Astral
Astral Limited નો શેર સોમવારે NSE પર 1.16% વધીને ₹1,615.00 ની નવી 52-Week High સપાટીએ પહોંચ્યો. આ તેજીએ કંપનીના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનને ₹42,800 કરોડ થી વધુ કર્યું છે. આ રેકોર્ડ ઊંચાઈ છતાં, નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) માટે કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) પાછલા વર્ષના ₹545.70 કરોડ ની સરખામણીમાં ઘટીને ₹518.90 કરોડ થયો છે, જે રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય બની શકે છે.
રેવન્યુ વૃદ્ધિ, પણ માર્જિન પર દબાણ
નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) માં Astral નો કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ (Revenue) 3.3% વધીને ₹5,873.7 કરોડ નોંધાયો, જે FY24 માં ₹5,683.5 કરોડ હતો. જોકે, આ ટોપ-લાઇન વૃદ્ધિની સાથે સાથે, નેટ પ્રોફિટ માર્જિન (Net Profit Margin) માં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. FY25 માં તે 8.9% રહ્યો, જે FY24 માં 9.7% હતો. કંપનીનો કમાણી પ્રતિ શેર (EPS) FY25 માટે ₹19.50 રહ્યો. Astral ની બેલેન્સ શીટ મજબૂત છે અને ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો (Debt-to-Equity Ratio) સતત 0.05 થી નીચે જળવાઈ રહ્યો છે.
વેલ્યુએશનની ચિંતા અને બ્રોકરેજ રેટિંગ
છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં કંપનીના પ્રોફિટ ગ્રોથ (Profit Growth) માં માત્ર 7.04% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જે તેના ઊંચા વેલ્યુએશન (Valuation) સામે પ્રશ્નાર્થ ઉભો કરે છે. શેરનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ P/E રેશિયો (P/E Ratio) આશરે 76-85x ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે ઇન્ડસ્ટ્રીના પીઅર્સ (Peers) ના સરેરાશ P/E રેશિયો 17x થી 65x કરતા ઘણો વધારે છે. આ કારણોસર, MarketsMOJO જેવી સંસ્થાઓ દ્વારા 'Sell' રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે, જેમાં 'ખૂબ મોંઘા' વેલ્યુએશન અને 'ફ્લેટ ફાઇનાન્સિયલ ટ્રેજેક્ટરી' નો ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો છે.
બજારની તકો અને સ્ટોકનું ભવિષ્ય
આ બધા પડકારો વચ્ચે, ભારતીય પાઇપ અને ફિટિંગ્સ માર્કેટ (Pipe and Fittings Market) નું ભવિષ્ય ઉજ્જવળ દેખાઈ રહ્યું છે. આ માર્કેટ આગામી વર્ષોમાં 3.48% થી 7.9% ની સંયોજિત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) થી વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે. શહેરીકરણ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ અને સરકારની 'જલ જીવન મિશન' જેવી પહેલ આ વૃદ્ધિને વેગ આપશે, જેમાં Astral એક મજબૂત સ્થિતિ ધરાવે છે. હાલમાં, 27 વિશ્લેષકોમાંથી મોટાભાગના 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને ₹1,695.22 નો સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (Target Price) આપી રહ્યા છે, જે લગભગ 6.18% નો અપસાઇડ સૂચવે છે. તેમ છતાં, ઊંચા વેલ્યુએશન અને તાજેતરના પ્રોફિટ ગ્રોથમાં ઘટાડાને કારણે રોકાણકારોએ સાવચેતી રાખવી જોઈએ, કારણ કે કોઈપણ નબળા અર્નિંગ્સ (Earnings) ના સમાચાર વેલ્યુએશનમાં ફરીથી ગોઠવણી (Re-rating) લાવી શકે છે. તાજેતરના Q1 FY26 માં PAT માં 33.7% નો ઘટાડો પણ આ ચિંતાને વધુ ઘેરી બનાવે છે.