Adani Stocks: ટેકનિકલ તેજીના સંકેત, પણ દેવું અને વેલ્યુએશન ચિંતાનો વિષય!

ટેકનિકલ ચાર્ટ પર તેજીના સંકેત

હિંડનબર્ગ રિપોર્ટ બાદ Adani Group ના શેરમાં મોટી ગિરાવટ આવી હતી. ત્યાર બાદ હવે Adani Enterprises Ltd. (ADANIENT) અને Adani Energy Solutions Ltd (ADANIENSOL) ના શેર ચાર્ટ પર Wyckoff accumulation જેવી પેટર્ન બતાવી રહ્યા છે, જે સૂચવે છે કે રોકાણકારો ધીમે ધીમે ખરીદી કરી રહ્યા છે. ADANIENT, જે ₹4,062 થી ઘટીને ₹986 થયું હતું, તે હવે ₹2,000 થી ₹3,000 ની રેન્જમાં સ્થિર થઈ રહ્યું છે. જાન્યુઆરી 2026 માં જોવા મળેલી 'shakeout' જેવી ઘટનાને માંગ (demand) પુરવઠા (supply) પર હાવી થવાના સંકેત તરીકે જોવામાં આવી રહી છે.

Dow Theory મુજબ, ઊંચા હાઈ (higher highs) અને ઊંચા લો (higher lows) તરફ આગળ વધવાની પેટર્ન, અને બુલિશ પેનન્ટ (bullish pennant) પેટર્ન સૂચવે છે કે શેર ₹3,200 ના લેવલને ટેસ્ટ કરી શકે છે. ફેબ્રુઆરી 2026 ના અંતમાં, ADANIENT નો P/E રેશિયો લગભગ 27.3x અને માર્કેટ કેપિટલાઈઝેશન લગભગ ₹286,326.6 કરોડ છે. Jefferies જેવી બ્રોકરેજ ફર્મે ₹2,750 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જ્યારે MarketsMojo જેવી ફર્મે એવરેજ ક્વોલિટી મેટ્રિક્સ અને મોંઘા વેલ્યુએશનને કારણે 'Sell' રેટિંગ આપ્યું છે.

Adani Energy Solutions પણ ADANIENT જેવી જ પેટર્ન દર્શાવી રહ્યું છે, અને જો તે ₹1,100 ની આસપાસના નાના રેઝિસ્ટન્સ (resistance) ને તોડીને ઉપર જાય તો ₹1,600 સુધી જઈ શકે છે. હાલ તેનો P/E રેશિયો લગભગ 49.4x અને માર્કેટ કેપિટલાઈઝેશન લગભગ ₹123,037.1 કરોડ છે.

Adani Power માં EMA ની પુનઃપ્રાપ્તિ

Adani Power Ltd. (ADANIPOWER) માં એક ખાસ ટેકનિકલ પેટર્ન જોવા મળી રહી છે. જ્યારે શેર તેની 50-અઠવાડિયાની એક્સપોનેન્શિયલ મૂવિંગ એવરેજ (50EMA) થી ઉપર જાય છે, ત્યારે નોંધપાત્ર બોટમ (bottom) બન્યા બાદ તેમાં તેજી આવે છે. આ ચોથી વખત બન્યું છે, જે ટૂંકા ગાળામાં ખરીદદારોનો વધતો આત્મવિશ્વાસ દર્શાવે છે. ઐતિહાસિક રીતે, આવા રિક્લેમ (reclaim) પછી શેરમાં મોટી રેલી આવી છે, અને Adani Power ₹200 ની ઉપરના નવા હાઈ પણ બનાવી શકે છે. હાલ Adani Power નો P/E રેશિયો લગભગ 23.98x અને માર્કેટ કેપિટલાઈઝેશન લગભગ ₹270,950.0 કરોડ છે. આ કંપની NTPC, JSW Energy અને Tata Power જેવા મોટા ખેલાડીઓ સાથે સ્પર્ધા કરે છે.

વેલ્યુએશન અને સેક્ટરની સ્થિતિ

Adani Group ની કંપનીઓના P/E રેશિયો રોકાણકારોની અપેક્ષાઓ દર્શાવે છે. Adani Ports and Special Economic Zone (ADANIPORTS) નો P/E લગભગ 28.60x છે અને માર્કેટ કેપ લગભગ ₹357,251 કરોડ છે. ભારતીય પાવર સેક્ટર વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, જેમાં 2030 સુધીમાં વીજળીની માંગ 6.4% વાર્ષિક ધોરણે વધવાની ધારણા છે. આવતા દાયકામાં આ સેક્ટરમાં લગભગ ₹40 લાખ કરોડ નું રોકાણ આવવાની શક્યતા છે. ભારતમાં કુલ વીજળી ક્ષમતા 500 GW ને વટાવી ગઈ છે, જેમાંથી 51% થી વધુ બિન-અશ્મિભૂત સ્ત્રોતો (non-fossil fuel sources) માંથી આવે છે.

જોકે, Adani Group ની કંપનીઓના વ્યક્તિગત વેલ્યુએશનની સરખામણી સેક્ટરના અન્ય શેરો સાથે કરવી જરૂરી છે. Adani Power નો P/E (24x) સેક્ટર એવરેજ (23.3x) ની આસપાસ છે, પરંતુ Adani Energy Solutions નો P/E (54x) તેના સેક્ટર એવરેજ (15.16x) કરતાં ઘણો વધારે છે.

દેવું અને નિયમનકારી ચિંતાઓ

ટેકનિકલ રીતે તેજીના સંકેતો હોવા છતાં, Adani Group ના દેવા (debt) અને ભૂતકાળના નિયમનકારી પગલાં (regulatory scrutiny) અંગે ગંભીર ચિંતાઓ યથાવત છે. Adani Enterprises નો ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો 2.0250 છે. જ્યારે ગ્રુપનું ચોક્કસ કન્સોલિડેટેડ દેવું ઉપલબ્ધ નથી, પરંતુ ઊંચા વ્યાજ દરોના આ માહોલમાં આ મોટો બોજ બની શકે છે. Hindenburg રિપોર્ટની અસર હજુ પણ જોવા મળી રહી છે.

MarketsMojo દ્વારા Adani Enterprises ને 'Sell' રેટિંગ આપવાનું કારણ તેનું મોંઘું વેલ્યુએશન, એવરેજ ક્વોલિટી મેટ્રિક્સ, અને નીચા ROCE (6.84%) અને ROE (7.08%) છે. આ ઉપરાંત, સ્પર્ધા પણ એક મોટો મુદ્દો છે, જ્યાં Adani Ports ને JSW Infrastructure અને DP World જેવી કંપનીઓ તથા Adani Power ને NTPC જેવી સરકારી કંપનીઓ સાથે સ્પર્ધા કરવી પડે છે.

વિશ્લેષકોનો મત અને ભવિષ્ય

ભવિષ્ય તરફ જોતાં, વિશ્લેષકોનો મત મિશ્ર છે. Adani Enterprises માટે, સરેરાશ ટાર્ગેટ ભાવ ₹3,433 છે, જે હાલના ભાવથી લગભગ 55% નો અપસાઇડ દર્શાવે છે. Jefferies એ ₹2,750 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. જોકે, MarketsMojo નું 'Sell' રેટિંગ એક વિરોધી દૃષ્ટિકોણ રજૂ કરે છે.

ગ્રુપના શેરમાં ટકાઉ રિકવરી માત્ર ટેકનિકલ બ્રેકઆઉટ (breakout) થી આગળ વધવા પર નિર્ભર રહેશે. રોકાણકારો કંપનીઓની સ્ટ્રક્ચરલ મજબૂતી, સતત વોલ્યુમ ગ્રોથ અને સ્પર્ધાત્મક માહોલમાં દેવું મેનેજ કરવાની ક્ષમતા પર નજર રાખશે. 2026 માં જે સંભવિત શાંત ઉછાળો જોવા મળી શકે છે, તે આ ફંડામેન્ટલ પરિબળો દ્વારા સમર્થિત રહેશે તો જ શક્ય બનશે.