સિપ્લા Q2FY26: આવક વધી, પણ R&D ખર્ચને કારણે માર્જિન પર દબાણ; બ્રોકરેજી વચ્ચે મતભેદ.

સિપ્લા લિમિટેડના નાણાકીય વર્ષ 2026 ની બીજી ત્રિમાસિક (Q2FY26) નાણાકીય પ્રદર્શનએ રોકાણકારો માટે મિશ્ર ચિત્ર રજૂ કર્યું. કંપનીએ ₹7,589 કરોડની સંકલિત કામગીરી આવકની જાહેરાત કરી, જે ગયા વર્ષની સમાન ત્રિમાસિક ગાળામાં ₹7,051 કરોડ કરતાં 8% વધુ છે. સંકલિત ચોખ્ખા નફામાં પણ 8% નો વધારો થયો, જે Q2FY25 માં ₹1,303 કરોડથી વધીને ₹1,351 કરોડ થયો. જોકે, વ્યાજ, કર, ઘસારા અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાનો નફો (Ebitda) વાર્ષિક ધોરણે માત્ર 0.5% વધીને ₹1,895 કરોડ થયો. પરિણામે, Ebitda માર્જિન પાછલા વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 178 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 25% થયા.

સેગમેન્ટ મુજબ, સિપ્લાના ઇન્ડિયા ફોર્મ્યુલેશન બિઝનેસમાં 7% ની વૃદ્ધિ થઈ અને તે ₹3,146 કરોડ રહ્યો. વન આફ્રિકા બિઝનેસમાં 5% નો વધારો થઈ $134 મિલિયન થયું, અને એમર્જિંગ માર્કેટ્સ તથા યુરોપિયન બિઝનેસમાં 15% વાર્ષિક વૃદ્ધિ સાથે $110 મિલિયન નોંધાયા. જોકે, જેનરિક Revlimid (gRevlimid) ના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે યુએસ બિઝનેસમાં 2% નો ઘટાડો થયો.

બ્રોકરેજ પ્રતિભાવો વિવિધ હતા. Choice Institutional Equities એ ટૂંકા ગાળાના ઉત્પ્રેરકો (catalysts) ની મર્યાદા અને ઘટતા માર્જિનનો ઉલ્લેખ કરીને સિપ્લાને 'Reduce' સુધી ડાઉનગ્રેડ કર્યું. તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે FY26 માં Ebitda માર્જિન H1FY26 માં 25-25.5% થી ઘટીને લગભગ 23% થશે, કારણ કે R&D ખર્ચ FY25 માં 5.5% થી વધીને વેચાણના 7% થશે. Nuvama Institutional Equities એ 'Hold' રેટિંગ જાળવી રાખી, GLP-1s (ડાયાબિટીસ અને વજન ઘટાડવા માટેની દવાઓ) અને બાયોસિમિલર્સ (biosimilars) માં નવા લોન્ચથી સતત આવક વૃદ્ધિ અને લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓ પર ભાર મૂક્યો. તેમણે નોંધ્યું કે ઘરેલું વ્યવસાય અપેક્ષા કરતાં થોડો ઓછો હતો, પરંતુ આફ્રિકા અને વિકસતા બજારોની કામગીરીએ યુએસમાં થયેલા ઘટાડાની ભરપાઈ કરી.

અસર: આ સમાચારનો ભારતીય શેર બજાર પર, ખાસ કરીને ફાર્માસ્યુટિકલ સેક્ટર પર મધ્યમ પ્રભાવ પડશે. મિશ્ર પરિણામો અને વિશ્લેષકોના ડાઉનગ્રેડ સિપ્લાના શેર માટે ટૂંકા ગાળાની સાવચેતી ઊભી કરી શકે છે, જ્યારે હકારાત્મક લાંબા ગાળાના વૃદ્ધિના પરિબળો પુનઃપ્રાપ્તિની સંભાવના સૂચવે છે. R&D ખર્ચ પર ધ્યાન અને જેનરિક સ્પર્ધાની અસર એ મુખ્ય પરિબળો છે જેના પર રોકાણકારો નજર રાખશે.