પ્રભુદાસ લીલાધર (Prabhudas Lilladher) એરિસ લાઇફસાયન્સિસ (Eris Lifesciences) માટે 'ખરીદો' (BUY) સિગ્નલ: રૂ. 1,900નું લક્ષ્ય!

Author

Satyam Jha | Whalesbook News Team

Detailed Coverage:

પ્રભુદાસ લીલાધર (Prabhudas Lilladher) એરિસ લાઇફસાયન્સિસ (Eris Lifesciences) પર એક સંશોધન અહેવાલ પ્રકાશિત કર્યો છે, જેમાં 'ખરીદો' (BUY) રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવ્યું છે અને રૂ. 1,900નું પ્રાઇસ ટાર્ગેટ (TP) નિર્ધારિત કરવામાં આવ્યું છે. કંપનીનો FY26 ના બીજા ત્રિમાસિક (Q2FY26) EBITDA રૂ. 2.9 બિલિયન નોંધાયો છે, જે વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 9% નો વધારો દર્શાવે છે અને વિશ્લેષકોની અપેક્ષાઓ સાથે સુસંગત છે. FY26 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા (H1FY26) માં રેવન્યુ ગ્રોથ 7% YoY રહી હોવા છતાં, અહેવાલ આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં સુધારાની અપેક્ષા રાખે છે. આ આશાવાદ નિકાસમાં અપેક્ષિત વધારો અને હ્યુમન ઇન્સ્યુલિન માર્કેટમાં માર્કેટ શેર મેળવવાથી આવે છે. એરિસ લાઇફસાયન્સિસ, પોતાના હાલના પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોને વૈવિધ્યકરણ કરવા અને સ્કેલ કરવા માટે કંપનીઓના અધિગ્રહણ (inorganic growth) દ્વારા વૃદ્ધિની વ્યૂહરચનાઓને સક્રિયપણે અનુસરી રહી છે. નોંધનીય બાબત એ છે કે આ અધિગ્રહણો નફા માર્જિનને ઘટાડ્યા વિના સંચાલિત કરવામાં આવ્યા છે. FY25 મુજબ, વર્તમાન નફા માર્જિન લગભગ 35% છે. હાલમાં અંડર-ઓપ્ટિમલ પ્રોફિટેબિલિટી (sub-optimal profitability) પર કાર્યરત નવી અધિગ્રહણોથી થતી રેવન્યુ વૃદ્ધિ દ્વારા ભવિષ્યમાં માર્જિન વિસ્તરણની આગાહી કરવામાં આવી છે. કંપનીએ ભવિષ્યની વૃદ્ધિ માટે અનેક માર્ગો ઓળખ્યા છે. તેમાં ડર્મેટોલોજી (dermatology) સેગમેન્ટમાં બ્રોડ-બેઝ્ડ ઓફરિંગ્સને વિસ્તૃત કરવી, વિકસતા GLP-1 માર્કેટનો લાભ લેવો, ઇન્સ્યુલિન સેગમેન્ટમાં સપ્લાય-ડિમાન્ડ મિસમેચનો ઉપયોગ કરવો, ભારતમાં અને વિશ્વના અન્ય ભાગોમાં (Rest of World - RoW) ઇન્જેક્ટેબલ ડ્રગ ફ્રેન્ચાઇઝીનું નિર્માણ કરવું અને ઓપરેટિંગ કાર્યક્ષમતા (operating efficiencies) નો લાભ લેવો શામેલ છે. આઉટલુક: FY27 અને FY28 માટે EBITDA અંદાજોમાં અહેવાલ લગભગ 2% નો નજીવો ઘટાડો દર્શાવે છે, પરંતુ એકંદર દૃષ્ટિકોણ સકારાત્મક રહે છે. 'ખરીદો' (BUY) રેટિંગ અને રૂ. 1,900નું TP, સપ્ટેમ્બર 2027 માટે અંદાજિત EV/EBITDA ના 18 ગણા પર કંપનીના મૂલ્યાંકન પર આધારિત છે. અસર: પ્રભુદાસ લીલાધરનો આ સકારાત્મક સંશોધન અહેવાલ, 'ખરીદો' (BUY) રેટિંગ અને સ્પષ્ટ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ સાથે, એરિસ લાઇફસાયન્સિસમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવાની સંભાવના છે. આ સ્ટોકમાં ખરીદીની રુચિ વધારી શકે છે, સંભવતઃ તેની કિંમત વધારી શકે છે અને કંપની માટે અનુકૂળ બજાર ભાવનાનો સંકેત આપી શકે છે. વૃદ્ધિના પરિબળો (growth drivers) અને માર્જિન વિસ્તરણ વ્યૂહરચનાઓની વિગતવાર સમજણ રોકાણકારોને 'ખરીદો' (BUY) ભલામણ માટે મજબૂત તર્ક પ્રદાન કરે છે. રેટિંગ: 7/10

મુશ્કેલ શબ્દો: EBITDA: વ્યાજ, કર, ઘસારો અને અમોર્ટાઝેશન પહેલાંની કમાણી. તે કંપનીની ઓપરેશનલ પ્રોફિટેબિલિટી માપે છે. YoY: વર્ષ-દર-વર્ષ. પાછલા વર્ષના સમાન સમયગાળા સાથે પ્રદર્શનની તુલના કરે છે. H1FY26: નાણાકીય વર્ષ 2026 નો પ્રથમ H alf, સામાન્ય રીતે એપ્રિલ થી સપ્ટેમ્બર 2025 સુધી. Inorganic route: પોતાની કામગીરી વિસ્તૃત કરવાને બદલે અન્ય વ્યવસાયોનું અધિગ્રહણ અથવા વિલીનીકરણ કરીને પ્રાપ્ત થયેલ કંપનીની વૃદ્ધિ. Diluting margins: આવકની તુલનામાં કમાયેલા નફાની ટકાવારી ઘટાડવી. Sub-optimal profitability: પ્રોફિટેબિલિટીની દ્રષ્ટિએ તેની સંપૂર્ણ ક્ષમતા અથવા ઉદ્યોગની સરેરાશ કરતાં ઓછું પ્રદર્શન કરવું. Growth levers: કંપનીની ભવિષ્યની વૃદ્ધિને વેગ આપી શકે તેવા મુખ્ય પરિબળો અથવા વ્યૂહરચનાઓ. Derma segment: ડર્મેટોલોજી સેગમેન્ટ, ત્વચા સંભાળ ઉત્પાદનો અને સારવારો સંબંધિત. GLP-1 market: ગ્લુકાગન-જેવા પેપ્ટાઇડ-1 (Glucagon-like peptide-1) સંબંધિત દવાઓનો ઉલ્લેખ કરે છે, જેનો ઉપયોગ ઘણીવાર ડાયાબિટીસ અને વજન વ્યવસ્થાપન માટે થાય છે. Injectable franchise: ઇન્જેક્શન માટે ડિઝાઇન કરાયેલ દવા ઉત્પાદનોની શ્રેણી. RoW market: Rest of World market, યુએસ અને યુરોપ જેવા મુખ્ય આર્થિક બ્લોક્સની બહારના દેશોનો સમાવેશ કરે છે. Operating leverage: સ્થિર ઓપરેટિંગ ખર્ચ અને ચલ ઓપરેટિંગ ખર્ચ વચ્ચેનો સંબંધ, જે આવક સાથે નફા કેવી રીતે બદલાય છે તેને અસર કરે છે. EBITDA stands cut: અંદાજિત EBITDA નંબરો લગભગ 2% ઘટાડવામાં આવ્યા છે. EV/EBITDA: એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ અર્નિંગ્સ બિફોર ઇન્ટરેસ્ટ, ટેક્સેસ, ડેપ્રિસિયેશન, એન્ડ એમોર્ટાઇઝેશન. એક મૂલ્યાંકન ગુણાંક (valuation multiple). TP: પ્રાઇસ ટાર્ગેટ. વિશ્લેષક દ્વારા આગાહી કરાયેલ ભાવિ શેર ભાવ સ્તર.