Whalesbook
ભારતીય ફાર્મા મેન્યુફેક્ચરિંગ સેક્ટરમાં એક મોટી પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી (Private Equity) ડીલ આકાર લઈ રહી છે. Warburg Pincus અને Mubadala નું કન્સોર્ટિયમ, મુંબઈ સ્થિત કોન્ટ્રાક્ટ ડેવલપમેન્ટ એન્ડ મેન્યુફેક્ચરિંગ ઓર્ગેનાઇઝેશન (CDMO) Encube Ethicals માં 74% સુધીનો મોટાભાગનો હિસ્સો મેળવવા માટે અગ્રણી બન્યું છે. આગામી સપ્તાહે બાઈન્ડિંગ ઓફર્સ (Binding Offers) સાથે આ સોદો પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે, જે આ કંપનીનું મૂલ્યાંકન લગભગ ₹16,500 કરોડ એટલે કે $1.8 બિલિયન આંકશે.
સેક્ટરની મજબૂતી દર્શાવતું મૂલ્યાંકન
આ મૂલ્યાંકન, જે અંદાજિત FY26 EBITDA ના લગભગ 24 ગણા પર છે, તે ભારતમાં સુસ્થાપિત અને સ્કેલ્ડ (Scaled) CDMO પ્લેયર્સ માટે તીવ્ર માંગને દર્શાવે છે. આ માંગ વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન (Supply Chain) માં ચીનથી દૂર ખસેડવાના પ્રયાસો, યુ.એસ. બાયોસિક્યોર એક્ટ (US BioSecure Act) ની વ્યૂહાત્મક અસરો અને ભારતના કુદરતી ખર્ચ લાભોને કારણે વધી રહી છે. આ ક્ષેત્ર જટિલ બાયોલોજિક્સ (Biologics) ની માંગમાં થયેલા ઉછાળાનો પણ લાભ લઈ રહ્યું છે.
ડીલ સ્ટ્રક્ચર અને ભવિષ્યનો માર્ગ
Encube Ethicals ના વર્તમાન પ્રમોટર્સ, જેમાં 84.2% હિસ્સો ધરાવતા સ્થાપક મેહુલ શાહ અને તેમનો પરિવાર સામેલ છે, તેઓ નોંધપાત્ર હિસ્સો ઘટાડવા માટે તૈયાર છે. ફાઇનાન્સિયલ ઇન્વેસ્ટર (Financial Investor) Quadria Capital, જે 14.9% હિસ્સો ધરાવે છે, તે સંપૂર્ણપણે બહાર નીકળી જશે તેવી અપેક્ષા છે. પ્રમોટર ગ્રુપ સંભવતઃ 15-20% હિસ્સો જાળવી રાખશે અને જુનિયર પાર્ટનર (Junior Partner) ની ભૂમિકામાં આવી જશે. મેનેજમેન્ટ ટૂંકા ગાળામાં સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમાં સ્થાપક મેહુલ શાહ સંભવિત ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) એટલે કે લગભગ 4 વર્ષ પછી સુધી સહ-પ્રમોટર તરીકે ચાલુ રહેશે.
Encube Ethicals નો વ્યવસાય
1998 માં સ્થપાયેલી Encube Ethicals, ટોપિકલ ફોર્મ્યુલેશન્સ (Topical Formulations) માં નિષ્ણાત છે. તે ડર્મેટોલોજી (Dermatology) અને રિપ્રોડક્ટિવ હેલ્થકેર (Reproductive Healthcare) માટે વિવિધ પ્રકારની ક્રીમ, જેલ અને મલમનું ઉત્પાદન કરે છે. તેના ઉત્પાદનોમાં સોફ્રામાયસિન (Soframycin) સ્કિન ઓઈન્ટમેન્ટ (Skin Ointment) જેવા જાણીતા બ્રાન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે.