Whalesbook
Strides Pharma Science Limited એ Q3 FY'26 માટે મજબૂત પ્રદર્શન નોંધાવ્યું છે. કંપનીનો ત્રિમાસિક EBITDA અત્યાર સુધીના સર્વોચ્ચ સ્તરે ₹236 કરોડ રહ્યો છે, જે વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 12% નો મોટો વધારો દર્શાવે છે. આ નફાકારકતામાં વધારો 19.8% ના સ્વસ્થ EBITDA માર્જિન સાથે જોવા મળ્યો. ઓપરેશનલ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) માં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ થઈ, જે વાર્ષિક ધોરણે 39% વધીને ₹128 કરોડ થયો. રસપ્રદ વાત એ છે કે, FY'26 ના પ્રથમ નવ મહિનામાં જ FY'25 ના સમગ્ર ઓપરેશનલ PAT કરતાં વધુ કમાણી થઈ છે.
ગ્રોસ માર્જિન 59.8% સુધી પહોંચ્યું છે. મેનેજમેન્ટને વિશ્વાસ છે કે આ 58-60% ની રેન્જમાં જાળવી શકાશે. કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિમાં સુધારો મુખ્ય બેલેન્સ શીટ મેટ્રિક્સમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે: Debt/EBITDA 1.59x ની વ્યવસ્થિત સ્તરે છે, અને ROCE સુધરીને 15.8% થયું છે. કંપનીએ ₹1,436 કરોડ નો નેટ ડેટ નોંધાવ્યો છે, અને નવ મહિનાના ગાળામાં ₹169 કરોડ નો ઘટાડો હાંસલ કર્યો છે. ક્વાર્ટર દરમિયાન ₹284 કરોડ નું કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (Capital Expenditure) કરવામાં આવ્યું, જે મુખ્યત્વે પ્રોડક્ટ રાઇટ્સ (Product Rights) માટે ફાળવવામાં આવ્યું.
જોકે એકંદરે નાણાકીય અહેવાલ સકારાત્મક રહ્યો હતો, પરંતુ યુએસ (US) બિઝનેસનું ચિત્ર મિશ્ર રહ્યું. યુએસમાં વેચાણ લગભગ $70 મિલિયન પર સ્થિર રહ્યું. મેનેજમેન્ટે આ સ્થિરતાના કેટલાક કામચલાઉ કારણો ગણાવ્યા: ફ્લૂ સિઝનમાં થયેલો વિલંબ જે વેચાણને અસર કરી રહ્યો છે, માર્કેટમાં વધેલી સ્પર્ધા, કંટ્રોલ સબસ્ટન્સ (Control Substances) માટે ધીમી ક્વોટા ફાળવણી અને આઠ બિન-નફાકારક ઉત્પાદનોને વ્યૂહાત્મક રીતે બંધ કરવાનો નિર્ણય. આ ટૂંકા ગાળાના પડકારો છતાં, કંપનીએ યુએસ માર્કેટ માટે તેના મધ્યમ-ગાળાના આઉટલૂકને પુનરોચ્ચાર કર્યો છે, જે FY'28 સુધીમાં $400 મિલિયન ના રેવન્યુનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. આ લક્ષ્યાંક નિષ્ક્રિય ઉત્પાદનોને ફરીથી લોન્ચ કરવા અને કંટ્રોલ સબસ્ટન્સ અને નાસલ સ્પ્રે (Nasal Sprays) જેવા જટિલ ક્ષેત્રોમાં વ્યૂહાત્મક રોકાણ પર આધાર રાખે છે. લીડરશીપમાં મુખ્ય ફેરફારો, જેમાં પીટર હાર્ડવિક (Peter Hardwick) ની નોર્થ અમેરિકન બિઝનેસ (North American Business) ના CEO તરીકે નિમણૂકનો સમાવેશ થાય છે, તે આ નિર્ણાયક બજાર પર નવા ફોકસનો સંકેત આપે છે.
રોકાણકારોનો મુખ્ય ફોકસ યુએસ માર્કેટ રિકવરી વ્યૂહરચના (US market recovery strategy) ના અમલીકરણ અને Ex-US વૃદ્ધિની ટકાઉપણું પર રહેશે. Ex-US માર્કેટે Q3 રેવન્યુમાં 47% નું યોગદાન આપ્યું, જેમાં વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 20% નો વધારો જોવા મળ્યો. અન્ય નિયમનકારી બજારો (Other Regulated Markets - ORM) માં 21% YoY અને ગ્રોથ માર્કેટ્સ (Growth Markets) માં 19% YoY ની ઝડપી વૃદ્ધિ કંપનીના સફળ ભૌગોલિક વૈવિધ્યકરણને (geographical diversification) દર્શાવે છે. બે વર્ષમાં Ex-US માર્કેટમાંથી યુએસ રેવન્યુ જેટલું યોગદાન મેળવવાની આકાંક્ષા એક મોટી વૃદ્ધિની તક પૂરી પાડે છે, પરંતુ તેમાં અમલીકરણનું જોખમ (execution risk) પણ રહેલું છે. રોકાણકારોએ આવનારા ક્વાર્ટર માં યુએસમાં નવા ઉત્પાદનોના લોન્ચની ગતિ અને તમામ મુખ્ય ભૌગોલિક વિસ્તારોમાં સ્પર્ધાત્મક લેન્ડસ્કેપ (competitive landscape) પર નજર રાખવી જોઈએ.