SastaSundar Ventures: નુકસાન ઘટાડ્યું, વૃદ્ધિ માટે બિઝનેસને બે ભાગમાં વહેંચવાની યોજના!

SastaSundar Ventures માં નાણાકીય સુધારો અને વ્યૂહાત્મક પુનર્ગઠન

SastaSundar Ventures Limited નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં (Q3 FY26) મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન સાથે નવા માર્ગે આગળ વધી રહી છે, સાથે જ કંપની એક મહત્વપૂર્ણ મર્જર અને ડિમર્જર યોજના પણ ધરાવે છે. કંપનીએ Q3 FY26 માટે ઓપરેશન્સમાંથી રેવન્યુમાં 22% નો વાર્ષિક (YoY) વધારો કરીને ₹341 કરોડ નોંધાવ્યા છે. સૌથી મહત્વપૂર્ણ વાત એ છે કે, તેનો ગ્રોસ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 55% વધ્યો છે, જેના કારણે ગ્રોસ માર્જિન પાછલા વર્ષના 6% ની સરખામણીમાં વધીને 7.6% થયું છે. આ ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતાને કારણે EBITDA લોસ ઘટીને ₹14 કરોડ થયો છે, જે વાર્ષિક ધોરણે 41% નો સુધારો દર્શાવે છે, સાથે જ EBITDA માર્જિનમાં પણ 4% નો વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો છે. કંપનીએ તેના EBIT માં પણ ટર્નઅરાઉન્ડ કર્યો છે, જે Q3 FY25 માં ₹37 કરોડ ના નુકસાન સામે ₹1 કરોડ નો નફો દર્શાવે છે.

FY26 ના 9 મહિનાના ગાળા (9M FY26) માટે પણ નાણાકીય ચિત્ર સકારાત્મક રહ્યું છે. રેવન્યુ 15% YoY વધીને આશરે ₹928 કરોડ થઈ છે, જ્યારે ગ્રોસ પ્રોફિટ 30% YoY વધ્યો છે. 9M FY26 માટે PAT ₹11 કરોડ રહ્યો છે, જે પાછલા વર્ષના સમાન ગાળામાં નોંધાયેલા ₹151 કરોડ ના નુકસાનથી તદ્દન વિપરીત છે.

ભવિષ્યની વૃદ્ધિના ચાલકબળો અને પુનર્ગઠન

કંપનીએ વૃદ્ધિ માટે મહત્વાકાંક્ષી વ્યૂહરચનાઓ ઘડી કાઢી છે. તેનું B2B પ્લેટફોર્મ, 'Retailer Shakti,' Q4 FY26 સુધીમાં EBITDA બ્રેક-ઇવન પર પહોંચી જશે અને FY27 થી સ્થિર નફાકારકતા પ્રદાન કરશે. B2C પ્લેટફોર્મ, 'SastaSundar B2C,' FY27 માં કન્ટ્રીબ્યુશન માર્જિન પોઝિટિવિટી હાંસલ કરવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. ગ્રાહક અનુભવ, સપ્લાય ચેઇન કાર્યક્ષમતા અને પર્સનલાઇઝેશનને વધારવા માટે AI-આધારિત ટેકનોલોજીમાં નોંધપાત્ર રોકાણ કરવામાં આવી રહ્યું છે, જેના ફાયદા FY27 થી અપેક્ષિત છે.

એક મોટું વ્યૂહાત્મક પગલું મર્જર અને ડિમર્જરનું છે, જે FY27 માં પૂર્ણ થવાની ધારણા છે. આનાથી બે અલગ-અલગ લિસ્ટેડ એન્ટિટી બનશે: હેલ્થકેર પર કેન્દ્રિત 'Health X Platform Limited,' અને 'Microsec Resources,' જે NBFC હશે. પુનર્ગઠન બાદ, SastaSundar Ventures Limited નું નામ બદલીને 'Health X Platform Limited' કરવામાં આવશે, જેમાં SastaSundar અને HealthBuddy નું વિલીનીકરણ થશે. NBFC બિઝનેસને ડીમર્જ કરીને અલગથી લિસ્ટ કરવામાં આવશે. રોહતો ફાર્માસ્યુટિકલ (Rohto Pharmaceutical) આ આરોગ્ય સંલગ્ન એકમમાં લગભગ 16% હિસ્સો ધરાવશે.

વધુ પહેલોમાં તેના ~65,000 રિટેલ ફાર્મસીઓના નેટવર્કનો લાભ લેવા માટે 'JITO' પ્રાઇવેટ લેબલ બ્રાન્ડનો લોન્ચ સમાવેશ થાય છે, જેનો લક્ષ્યાંક 3-4 વર્ષમાં 10% રેવન્યુ યોગદાન આપવાનો છે. 'Retailer Shakti' પ્લેટફોર્મ આગામી દાયકામાં 30% થી વધુ CAGR હાંસલ કરવાની સંભાવના ધરાવે છે. રિટેલર્સ માટે AI-ડ્રાઇવન SaaS પ્લેટફોર્મ, 'Retail Air,' પણ 3-4 મહિનામાં લોન્ચ થવાનું છે.

નાણાકીય સમજદારી અને આઉટલૂક

મેનેજમેન્ટે કેપિટલ એફિશિયન્સી પ્રત્યે પ્રતિબદ્ધતા પર ભાર મૂક્યો છે, જેમાં ભવિષ્યના ટેકનોલોજી રોકાણો કંપની સ્તરે આશરે ₹500 કરોડ ની ટ્રેઝરી ઇનકમ દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવશે. તેના પ્લેટફોર્મ માટે કોર IPs ના નિર્માણમાં કુલ રોકાણ લગભગ ₹83 કરોડ રહ્યું છે. કંપનીનો લક્ષ્યાંક 3-4 વર્ષમાં નેગેટિવ વર્કિંગ કેપિટલ હાંસલ કરવાનો છે, જેનાથી ઇન્વેન્ટરી દિવસો વર્તમાન ~21-22 દિવસોથી ઘટશે. આઉટલૂક આશાવાદી છે, જેમાં SastaSundar B2C એક વર્ષમાં તેની અગાઉની સ્કેલ પર પાછા ફરવાની અને 'Retailer Shakti' FY27 માં PAT પોઝિટિવ બનવાની અપેક્ષા છે.

જોખમો અને ગવર્નન્સ

જ્યારે નાણાકીય પ્રદર્શન સકારાત્મક દિશા દર્શાવે છે, ત્યારે મુખ્ય જોખમોમાં જટિલ મર્જર અને ડિમર્જર પ્રક્રિયાનું સફળ અમલીકરણ, ઈ-ફાર્મસી અને NBFC બંને ક્ષેત્રોમાં તીવ્ર સ્પર્ધા, અને તેના પ્લેટફોર્મ માટે આક્રમક નફાકારકતા લક્ષ્યાંકો હાંસલ કરવાની ક્ષમતાનો સમાવેશ થાય છે. નેગેટિવ વર્કિંગ કેપિટલનું કંપનીનું નિર્ધારિત લક્ષ્ય નોંધપાત્ર ઓપરેશનલ શિસ્તની જરૂર છે. ઉપલબ્ધ જાહેર માહિતીના આધારે, હાલમાં આ ચોક્કસ નાણાકીય અપડેટ માટે કોઈ મોટા ફ્રોડ, SEBI પેનલ્ટી અથવા નોંધપાત્ર ગવર્નન્સ સમસ્યાઓના વ્યાપક અહેવાલો નથી.

પીઅર કમ્પેરીઝન

ઓનલાઈન ફાર્મસી સ્પેસમાં, SastaSundar Ventures Tata 1mg, PharmEasy અને Netmeds જેવા પ્લેયર્સ સાથે સ્પર્ધા કરે છે. આ સ્પર્ધકોએ ટેકનોલોજીમાં ભારે રોકાણ કર્યું છે અને તેમની પહોંચ વિસ્તારી છે. ટાટા ડિજિટલ દ્વારા સમર્થિત Tata 1mg અને PharmEasy એક્વિઝિશન અને પ્લેટફોર્મ ઇન્ટિગ્રેશન દ્વારા તેમની સ્થિતિ મજબૂત કરી રહ્યા છે. NBFC ક્ષેત્ર, જ્યાં 'Microsec Resources' કાર્યરત થશે, તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક છે, જેમાં સ્થાપિત પ્લેયર્સ અને નવા પ્રવેશકર્તાઓ બજાર હિસ્સો મેળવવા પ્રયાસ કરી રહ્યા છે. SastaSundar ના પુનર્ગઠનની સફળતા દરેક નવા એન્ટિટી તેના સંબંધિત ઉદ્યોગમાં તેની જગ્યા કેવી રીતે બનાવી શકે છે અને સ્પર્ધા કરી શકે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.

આ રિપોર્ટ 9 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ યોજાયેલ કંપનીના અર્નિંગ્સ કોલ પર આધારિત છે.