Whalesbook
પિરામલ ફાર્મા લિમિટેડે ત્રીજા ક્વાર્ટર માટે તેની નાણાકીય સ્થિતિમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ ₹136.2 કરોડનું ચોખ્ખું નુકસાન નોંધાવ્યું છે, જે ગયા નાણાકીય વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરમાં ₹3.7 કરોડના નફાથી તદ્દન વિપરીત છે. આવક વાર્ષિક ધોરણે 2.9% ઘટીને ₹2,139.90 કરોડ થઈ છે, જોકે ક્રમિક ધોરણે 4.7% નો મધ્યમ વધારો દર્શાવ્યો છે.
વ્યાજ, કર, ઘસારા અને અધિકૃતતા (EBITDA) પહેલાની કમાણીમાં 42% નો વાર્ષિક ઘટાડો થયો છે, જે ₹197.20 કરોડ રહ્યો છે. પરિણામે EBITDA માર્જિન 9.1% સુધી નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યું છે, જે ગયા નાણાકીય વર્ષમાં લગભગ 15.8% હતું. મેનેજમેન્ટ અપેક્ષા રાખે છે કે ઇન્વેન્ટરી ડી-સ્ટોકિંગ અને તેના લેક્સિંગ્ટન સુવિધામાં ઓપરેશનલ અવરોધોને કારણે ઊભી થયેલી આ પડકારજનક પરિસ્થિતિઓ નાણાકીય વર્ષ 2026 સુધી એકંદર નાણાકીય કામગીરી પર દબાણ જાળવી રાખશે.
ભવિષ્યનું આઉટલુક અને મૂલ્યાંકન ચિંતાઓ
બ્રોકરેજ ફર્મ ચોઇસ ઇન્ટરનેશનલ આગાહી કરે છે કે FY26 ની આવક દબાણ હેઠળ રહેશે, અને FY27 થી જ સુધારણા અપેક્ષિત છે. EBITDA માર્જિન FY25 ના સ્તરો કરતા નોંધપાત્ર રીતે ઘટીને લગભગ 8.5% રહેવાની ધારણા છે. વિદેશી કોન્ટ્રાક્ટ ડેવલપમેન્ટ એન્ડ મેન્યુફેક્ચરિંગ ઓર્ગેનાઈઝેશન (CDMO) કામગીરીમાં નુકસાનને પ્રતિબિંબિત કરતા અસ્થિર કર દરો, વધુ અનિશ્ચિતતા ઉમેરે છે.
આ હેડવિંડ્સ અને ઓછી આવકની દ્રશ્યતાના પ્રતિભાવમાં, ચોઇસ ઇન્ટરનેશનલે FY26E માટે તેની કમાણીના અંદાજમાં 2% અને FY27E માટે 2.9% ઘટાડો કર્યો છે. ફર્મે તેના મૂલ્યાંકન ગુણાંક (valuation multiple) માં પણ 10% ઘટાડો કર્યો છે. CDMO ઓર્ડર બુક અને કામગીરી સ્થિરીકરણમાંથી અનિશ્ચિતતાનો ઉલ્લેખ કરતાં, બ્રોકરેજે પિરામલ ફાર્મા લિમિટેડ માટે લક્ષ્યાંક ભાવ ₹195 થી ઘટાડીને ₹160 કર્યો છે, અને 'રિડ્યુસ' રેટિંગ પુનરાવર્તિત કર્યું છે. રોકાણકારો માર્જિન સુધારણાના સંકેતો માટે આગામી ક્વાર્ટર પર નજીકથી નજર રાખશે.