ફાર્મા ક્ષેત્રની અગ્રણી ઓરોવિંદો ફાર્મામાં 18% નો જબરદસ્ત અપસાઇડ પોટેન્શિયલ! બ્રોકરેજે ખોલ્યા ગુપ્ત વૃદ્ધિના કારણોના રહસ્યો!

મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ (MOFSL) એ ઓરોવિંદો ફાર્મા પર એક તેજીનો અહેવાલ જાહેર કર્યો છે, જેમાં સ્ટોક માટે 18 ટકા અપસાઇડ પોટેન્શિયલ અને ₹1,430 નું લક્ષ્યાંક ભાવ (target price) નક્કી કર્યું છે. આ બ્રોકરેજના વિશ્લેષણ મુજબ, 2026 થી 2028 નાણાકીય વર્ષો દરમિયાન વેચાણમાં 9 ટકા, EBITDA માં 14 ટકા અને PAT (કર પછીનો નફો) માં 21 ટકાનો સંયોજિત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) અપેક્ષિત છે.

વિશ્લેષક અંદાજો અને લક્ષ્યાંક ભાવ

• MOFSL ના વિશ્લેષકો તુષાર મનુંધને, વિપુલ મહેતા અને ઈશિતા જૈને ઓરોવિંદો ફાર્મા (ARBP) ને તેના 12 મહિનાના ફોરવર્ડ કમાણીના 16 ગણા મૂલ્ય આપ્યું છે.
• ₹1,430 નો લક્ષ્યાંક ભાવ નક્કી કરાયો છે, જે વર્તમાન સ્તરોથી નોંધપાત્ર અપસાઇડ સૂચવે છે.

કંપનીની શક્તિઓ અને વૃદ્ધિના પરિબળો

• ઓરોવિંદો ફાર્મા લિસ્ટેડ ભારતીય કંપનીઓમાં યુએસ જેનરિક્સનું સૌથી વધુ વેચાણ ધરાવે છે, જે Abbreviated New Drug Application (ANDA) ની મોટી સંખ્યાના મંજૂરીઓ દ્વારા સમર્થિત છે.
• જેનરિક્સમાં ભાવ ઘટવા છતાં, સતત ઉત્પાદન વિકાસ અને ઉત્પાદનમાં બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન દ્વારા મજબૂત નફાકારકતા જાળવી રાખવામાં આવી છે.
• MOFSL એ Pen-G/6-APA કોમ્પ્લેક્સના ઝડપી સ્કેલ-અપ, યુરોપના વ્યવસાયમાં સ્થિર વૃદ્ધિ, બાયોસિમિલર મંજૂરીઓમાં વધારો અને લક્ષિત અધિગ્રહણો (acquisitions) જેવા અનેક મુખ્ય વૃદ્ધિ પહેલોને હાઇલાઇટ કર્યા છે.
• CuraTeQ ના લેટ-સ્ટેજ પાઇપલાઇનમાંથી આવક ઉત્પન્ન થતાં, યુરોપ અને યુએસમાં નોંધપાત્ર બાયોસિમિલર કોમર્શિયલાઇઝેશનની અપેક્ષા છે.
• Merck Sharp & Dohme (MSD) સાથેની CMO ભાગીદારી એક મહત્વપૂર્ણ વૃદ્ધિ વેક્ટર છે.

Pen-G/6-APA વિસ્તરણ અને નીતિ સમર્થન

• ઓરોવિંદો ફાર્માએ Beta-Lactam એન્ટિબાયોટિક્સ માટે બલ્ક ડ્રગ્સ અને ઇન્ટરમીડિયેટ્સમાં ભારતના આત્મનિર્ભરતા વધારવા માટે Pen-G/6-APA પ્રોજેક્ટમાં ₹35 બિલિયનનું રોકાણ કર્યું છે.
• આ પ્રોજેક્ટ પ્રોડક્શન લિન્ક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) યોજના હેઠળ સમર્થન મેળવે છે.
• સરકાર દ્વારા ન્યૂનતમ આયાત ભાવ (MIP) લાગુ કરવાથી 'મેક ઇન ઇન્ડિયા' પહેલોને વધુ પ્રોત્સાહન મળશે અને ચીની સપ્લાયર્સ પર નિર્ભરતા ઘટશે, તેવું વિશ્લેષકો માને છે.

બાયોસિમિલર: એક લાંબા ગાળાનું વૃદ્ધિ એન્જિન

• CuraTeQ ની લેટ-સ્ટેજ પાઇપલાઇન અને EU GMP પ્રમાણિત સંકલિત ઉત્પાદન સુવિધાઓ દ્વારા સમર્થિત બાયોસિમિલર, એક મહત્વપૂર્ણ લાંબા ગાળાના વૃદ્ધિ ડ્રાઇવર તરીકે ઓળખાયા છે.
• FY27-28 દરમિયાન યુરોપમાં બહુવિધ ફેઝ-3 કાર્યક્રમો અને કોમર્શિયલાઇઝેશન પછી બાયોસિમિલર્સમાંથી નોંધપાત્ર આવક વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે.

વૈવિધ્યકરણ અને વ્યૂહાત્મક ભાગીદારી

• યુરોપ અને બાયોલોજિક્સ કોન્ટ્રાક્ટ મેન્યુફેક્ચરિંગમાં વૈવિધ્યકરણ નવા વૃદ્ધિના માર્ગો બનાવી રહ્યું છે.
• આ વધતા EU આવકના યોગદાન, ચીન OSD (Oral Solid Dosage) સુવિધામાં ક્ષમતા વિસ્તરણ, વ્યૂહાત્મક અધિગ્રહણો અને Merck Sharp & Dohme (MSD) સાથે વધતી બાયોલોજિક્સ CMO ભાગીદારી દ્વારા સમર્થિત છે.
• Lannett નું એકીકરણ અને મજબૂત ઇન્જેક્ટેબલ પાઇપલાઇન પણ અપેક્ષિત વૃદ્ધિમાં ફાળો આપશે તેવી અપેક્ષા છે.

અસર

• ઓરોવિંદો ફાર્મા પર આ હકારાત્મક વિશ્લેષક દૃષ્ટિકોણ રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારી શકે છે, જે તેના શેરના ભાવમાં વધારો તરફ દોરી શકે છે.
• આ કંપનીની વ્યૂહાત્મક પહેલો અને વૈવિધ્યસભર વૃદ્ધિ ડ્રાઇવરોને પ્રકાશિત કરે છે, જે તેને ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ ક્ષેત્રમાં ફાયદાકારક સ્થિતિમાં રાખે છે.
• ઓરોવિંદો ફાર્માની આસપાસની હકારાત્મક ભાવના વ્યાપક ભારતીય ફાર્મા બજાર પર પણ અસર કરી શકે છે, જે સમાન કંપનીઓમાં રોકાણને પ્રોત્સાહન આપે છે.
• અસર રેટિંગ: 8/10

મુશ્કેલ શબ્દોનો અર્થ

• CAGR (સંયોજિત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર): એક વર્ષથી વધુના નિર્દિષ્ટ સમયગાળા દરમિયાન રોકાણનો સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર.
• Ebitda (એબીઆઈટીડીએ - વ્યાજ, કર, ઘસારો અને માંડવાળ પહેલાંની કમાણી): કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રદર્શનનું માપ, જે નાણાકીય, કર અને બિન-રોકડ શુલ્કની અસરને બાદ રાખે છે.
• PAT (પીએટી - કર પછીનો નફો): તમામ કર બાદ કર્યા પછી કંપની પાસે બાકી રહેલો નફો.
• US Generics (યુએસ જેનરિક્સ): યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં વેચાતી ઓફ-પેટન્ટ દવાઓ જે ડોઝ, સલામતી, શક્તિ અને ઉદ્દેશિત ઉપયોગમાં બ્રાન્ડ-નામ દવાઓની સમકક્ષ છે.
• ANDA (એબ્રિવિએટેડ ન્યૂ ડ્રગ એપ્લિકેશન): જેનરિક દવા માટે મંજૂરી મેળવવા માટે યુએસ ફૂડ એન્ડ ડ્રગ એડમિનિસ્ટ્રેશન (FDA) ને સબમિટ કરાયેલ અરજી.
• Backward Integration (બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન): એક એવી વ્યૂહરચના જેમાં કંપની તેની સપ્લાય ચેઇન પર વધુ નિયંત્રણ મેળવવા માટે તેના સપ્લાયર્સને ખરીદે છે અથવા મર્જ કરે છે.
• Pen-G/6-APA (પેન-જી/6-એપીએ): Beta-Lactam એન્ટિબાયોટિક્સના ઉત્પાદનમાં ઉપયોગમાં લેવાતા મુખ્ય ઇન્ટરમીડિયેટ્સ.
• Beta-Lactam Antibiotics (બીટા-લેક્ટેમ એન્ટિબાયોટિક્સ): એન્ટિબાયોટિક્સનો એક વર્ગ જેમાં પેનિસિલિન અને તેના ડેરિવેટિવ્ઝનો સમાવેશ થાય છે, જે બેક્ટેરિયલ ચેપની સારવાર માટે વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાય છે.
• PLI Scheme (પ્રોડક્શન લિન્ક્ડ ઇન્સેન્ટિવ સ્કીમ): વધારાના વેચાણ પર પ્રોત્સાહનો આપીને ઘરેલું ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપવા અને આયાત નિર્ભરતા ઘટાડવા માટેનો સરકારી પહેલ.
• MIP (મિનિમમ ઇમ્પોર્ટ પ્રાઇસ): સરકાર દ્વારા નિર્ધારિત લઘુત્તમ ભાવ જેનાથી નીચે આયાતની મંજૂરી નથી, જેનો ઉદ્દેશ સ્થાનિક ઉદ્યોગોનું રક્ષણ કરવાનો છે.
• Make in India (મેક ઇન ઇન્ડિયા): ભારતમાં ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન અને એસેમ્બલ કરવા માટે કંપનીઓને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે શરૂ કરાયેલ સરકારી ઝુંબેશ.
• Biosimilars (બાયોસિમિલર્સ): સલામતી, શુદ્ધતા અને શક્તિના સંદર્ભમાં હાલમાં મંજૂર થયેલ બાયોલોજિકલ ઉત્પાદન (રેફરન્સ ઉત્પાદન) ની અત્યંત સમાન હોય તેવી બાયોલોજિકલ પ્રોડક્ટ્સ.
• CuraTeQ (ક્યુરાટેક): ઓરોવિંદો ફાર્માની બાયોસિમિલર ડેવલપમેન્ટ પેટાકંપની.
• EU GMP (યુરોપિયન યુનિયન GMP - ગુડ મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્રેક્ટિસ): ગુણવત્તા અને સલામતી સુનિશ્ચિત કરવા માટે યુરોપિયન યુનિયન દ્વારા નિર્ધારિત ફાર્માસ્યુટિકલ્સના ઉત્પાદન માટેના ધોરણો.
• CMO (કોન્ટ્રાક્ટ મેન્યુફેક્ચરિંગ ઓર્ગેનાઇઝેશન): કરાર હેઠળ અન્ય કંપની માટે ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરતી કંપની.
• MSD (Merck Sharp & Dohme): એક વૈશ્વિક બાયોફાર્માસ્યુટિકલ કંપની, જે યુએસ અને કેનેડામાં Merck & Co. તરીકે પણ ઓળખાય છે.
• OSD (ઓરલ સોલિડ ડોઝેજ): ગોળીઓ અથવા કેપ્સ્યુલ્સ જેવા મોં દ્વારા લેવામાં આવતા ફાર્માસ્યુટિકલ ડોઝનું સ્વરૂપ.
• Lannett (લેનેટ): ઓરોવિંદો ફાર્મા દ્વારા અધિગ્રહણ કરાયેલ યુએસ-આધારિત જેનરિક ફાર્માસ્યુટિકલ કંપની.