Whalesbook
લખનઉમાં ₹1,400 કરોડનું નવું રોકાણ
Max Healthcare ઉત્તર પ્રદેશમાં પોતાની પહોંચને વધુ મજબૂત બનાવવા માટે લખનઉમાં 712 બેડની એક નવી હોસ્પિટલ માટે ₹1,400 કરોડના રોકાણને મંજૂરી આપી છે. FY30 સુધીમાં શરૂ થવાની અપેક્ષા છે, આ સુવિધા આરોગ્ય સંભાળની વધતી માંગને પહોંચી વળવાનો હેતુ ધરાવે છે અને શહેરમાં કંપનીનો બીજો મોટો પગાર થશે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું એક એવા ક્વાર્ટર પર આધારિત છે જેમાં 3%નો નજીવો નફો અને ગ્રોસ રેવન્યુમાં 10%નો વધારો જોવા મળ્યો હતો. સંપૂર્ણ નાણાકીય વર્ષ માટે, નેટવર્ક ગ્રોસ રેવન્યુ ₹10,538 કરોડ સુધી પહોંચી હતી, અને FY26 માટે નેટ પ્રોફિટ 22% વધીને ₹1,631 કરોડ થયો.
Q4 પરફોર્મન્સ હાઇલાઇટ્સ
ચોથા ક્વાર્ટરમાં, Max Healthcare ની ગ્રોસ રેવન્યુ વાર્ષિક ધોરણે 10% વધીને ₹2,664 કરોડ થઈ. બેડ ઓક્યુપન્સી (Bed Occupancy) 75% પર મજબૂત રહી, જેમાં ઓક્યુપાઇડ બેડ દિવસોમાં 8% નો વધારો થયો. પ્રતિ ઓક્યુપાઇડ બેડ સરેરાશ આવક (ARPOB) ₹77,900 સુધી થોડી વધી. ક્લિનિકલ ટેલેન્ટમાં રોકાણને કારણે ઓપરેટિંગ માર્જિન (Operating Margin) થોડું ઘટીને 26.8% થયું, ત્યારે નેટ પ્રોફિટ (PAT) 3% વધીને ₹387 કરોડ થયો. ઓપરેશન્સમાંથી ફ્રી કેશ ફ્લો (Free Cash Flow) નોંધપાત્ર રીતે ₹581 કરોડ સુધી સુધર્યો.
વેલ્યુએશન અને એનાલિસ્ટ વ્યૂ
Max Healthcare નો ટ્રેલિંગ 12-મહિનાનો P/E રેશિયો (P/E Ratio) આશરે 68.4 થી 75.24 ની વચ્ચે છે, જે તેના 10-વર્ષના મધ્યક (Median) ની નજીક છે. એનાલિસ્ટ્સ હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે, જેમાં ₹1,199.25 થી ₹1,250 ની રેન્જમાં કન્સensus ટાર્ગેટ પ્રાઈસ અને એકંદર 'Strong Buy' રેટિંગ છે. જોકે, કેટલાક એનાલિસ્ટ્સ 2026 ના મધ્ય-મે ના લક્ષ્યાંકોના સંબંધમાં 90x P/E ને ધ્યાનમાં રાખીને ઓવરવેલ્યુએશન (Overvaluation) ના જોખમની નોંધ લે છે.
સ્પર્ધાત્મક લેન્ડસ્કેપ અને નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય
હેલ્થકેર સેક્ટર સ્પર્ધાત્મક છે, જેમાં Apollo Hospitals અને Fortis Healthcare જેવા ખેલાડીઓ છે. Max Healthcare નો P/E રેશિયો Kovai Medical Center (25.6x) અને Narayana Hrudayalaya (26.5x) જેવા પીઅર્સ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. ત્રણ વર્ષમાં 13.9% નો રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (Return on Equity) કેપિટલ ડિપ્લોયમેન્ટ (Capital Deployment) માં સંભવિત બિનકાર્યક્ષમતા સૂચવે છે. કંપનીનું વર્તમાન રેશિયો (Current Ratio) 0.79 ટૂંકા ગાળાની લિક્વિડિટી (Liquidity) માં સંભવિત દબાણ સૂચવે છે. સામાન્ય રીતે, 30 થી ઉપરનો P/E ગ્રોથ સ્ટોક (Growth Stock) સૂચવે છે, જે ભવિષ્યના વિકાસ માટે ઉચ્ચ અપેક્ષાઓ દર્શાવે છે.
ભવિષ્યની વિકાસ યોજનાઓ
લખનઉ પ્રોજેક્ટ ઉપરાંત, Max Healthcare મોહાલી, મુંબઈ અને દિલ્હીમાં વિસ્તરણ તેમજ ગુડગાંવમાં નવી ગ્રીનફીલ્ડ હોસ્પિટલ (Greenfield Hospital) પર કામ કરી રહી છે. આ પ્રોજેક્ટ્સ તેની વર્તમાન ક્ષમતામાં લગભગ 20% ઉમેરવાની અપેક્ષા છે. એનાલિસ્ટ્સ આગામી ક્વાર્ટરમાં આશરે ₹26.21 બિલિયન INR અને નાણાકીય વર્ષ માટે ₹124.26 બિલિયન INR ની રેવન્યુની આગાહી કરે છે. કંપનીએ FY25-26 માટે પ્રતિ ઇક્વિટી શેર ₹2 નો અંતિમ ડિવિડન્ડ (Dividend) પણ ભલામણ કરી છે.