Whalesbook
ગ્રોથ ટ્રેજેક્ટરી પર વિશ્લેષકોની નજર
Mankind Pharma Ltd. ના શેર બુધવારે લગભગ 4% ઘટ્યા હતા. માર્કેટ વિશ્લેષકોએ કંપનીના ત્રીજા ક્વાર્ટરના મજબૂત નાણાકીય પરિણામો છતાં ઓર્ગેનિક ગ્રોથ ધીમો પડવા પર ભાર મૂક્યો હતો. શેર દિવસ દરમિયાન 3.8% સુધી ઘટ્યો હતો અને ₹2,080.1 પ્રતિ શેરના સ્તરને સ્પર્શ્યો હતો. આ મે 23, 2025 પછીનો સૌથી મોટો ઘટાડો હતો. જોકે, શેર બાદમાં ઘટાડો ઘટાડવામાં થોડો સફળ રહ્યો, પરંતુ નિફ્ટી 50 (Nifty 50) ઇન્ડેક્સમાં સામાન્ય વૃદ્ધિની સામે તે 3.5% નીચે રહ્યો.
વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું કે આવક અને EBITDA અપેક્ષાઓ મુજબ રહ્યા અથવા તેનાથી વધુ રહ્યા, પરંતુ મુખ્ય સમસ્યા કોર ઓર્ગેનિક ડોમેસ્ટિક બ્રાન્ડેડ ફોર્મ્યુલેશન ગ્રોથની ગતિમાં છે. Systematix Institutional Equities એ ઇન્ટીગ્રેશન (Integration) અને એક્ઝિક્યુશન (Execution) ના પડકારો તેમજ એન્ટી-ઇન્ફેક્ટિવ (Anti-infective) સેગમેન્ટના પ્રદર્શન પર અસરને ટાંકીને 'Hold' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) વધારીને ₹2,467 કર્યું છે. Motilal Oswal એ પણ જણાવ્યું કે રિકવરી (Recovery) અપેક્ષા કરતા વધુ સમય લઈ રહી છે, જોકે મેનેજમેન્ટ (Management) નું કહેવું છે કે ગ્રોથ ટ્રેક પર પાછો ફરી રહ્યો છે. બ્રોકરેજે સેકન્ડરી અને પ્રાયમરી સેલ્સ ગ્રોથ વચ્ચે વધતા અંતર પર પ્રકાશ પાડ્યો, જેનું કારણ સ્ટોકિસ્ટ્સ (Stockists) માં ઘટાડો અને આધુનિક વેપાર તથા ઇ-કોમર્સ (E-commerce) ચેનલોના યોગદાનમાં વધારો છે.
મજબૂત આવક અને પ્રોફિટમાં વધારો
ચાલુ નાણાકીય વર્ષના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3-FY26) માટે કંપનીના નાણાકીય અહેવાલ મુજબ, પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) ₹414 કરોડ રહ્યો, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાના ₹378 કરોડ થી વધારો દર્શાવે છે. ઓપરેશન્સ (Operations) માંથી આવક 11.5% વધીને ₹3,567 કરોડ સુધી પહોંચી, જે Q3FY25 માં ₹3,198 કરોડ હતી. આ નાણાકીય પ્રદર્શન, ભલે સપાટી પર સકારાત્મક લાગે, પરંતુ ભવિષ્યના ગ્રોથની ટકાઉપણા અને ગતિ અંગેની ચિંતાઓને દૂર કરવામાં નિષ્ફળ રહ્યું.
ડોમેસ્ટિક માર્કેટનું પ્રદર્શન
Mankind Pharma નો ડોમેસ્ટિક સેગમેન્ટ, જે કુલ આવકના 85% હિસ્સો ધરાવે છે, તે ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં 11.1% વધીને ₹3,046 કરોડ થયો. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે ક્રૉનિક થેરાપી (Chronic therapy) વિસ્તારો, ખાસ કરીને કાર્ડિયાક (Cardiac) અને એન્ટી-ડાયાબિટીસ (Anti-diabetes) સારવારમાં માંગને કારણે થઈ હતી. કંપનીએ તેના ગ્રાહક આરોગ્ય વ્યવસાય (Consumer healthcare business) માં પણ 5.2% વર્ષ-દર-વર્ષ વૃદ્ધિ નોંધાવી, જે Gas-O-Fast, Manforce Condom અને Ova News જેવા જાણીતા બ્રાન્ડ્સ દ્વારા સંચાલિત હતી.
Mankind Pharma વિવિધ વ્યૂહાત્મક મોરચે સક્રિયપણે કામ કરી રહ્યું છે. આમાં ક્રૉનિક થેરાપીમાં માર્કેટ શેર મેળવવો, એક્યુટ થેરાપીમાં ગ્રોથને પુનર્જીવિત કરવો, BSV એક્વિઝિશન (Acquisition) માંથી સિનર્જી (Synergies) ને એકીકૃત કરવી અને ગ્રાહક આરોગ્ય વિભાગ માટે વ્યવસાય નીતિઓને પુન: ગોઠવવાનો સમાવેશ થાય છે. રોકાણકારો માટે મહત્વનો પરિબળ એ રહેશે કે આ સુધારાત્મક પગલાંઓમાંથી ગ્રોથમાં કેટલો સ્પષ્ટ વધારો જોવા મળે છે, જે ભવિષ્યમાં મુખ્ય નિરીક્ષણ હેઠળ રહેશે. આ શેર હાલમાં તેના સરેરાશ 30-દિવસના ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ (Trading Volume) કરતાં 4.4 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, અને વર્ષ-દર-તારીખ (Year-to-date) ધોરણે 5.8% નો ઘટાડો દર્શાવે છે, જ્યારે બેન્ચમાર્ક નિફ્ટી 50 માં 1.4% નો ઘટાડો થયો છે.