મેકક્વેરીએ એપોલો, મેક્સ હોસ્પિટલ્સને ડાઉનગ્રેડ કર્યા; કમાણીમાં ઘટાડાની ચેતવણી

મેકક્વેરીએ હોસ્પિટલ સ્ટોક્સ માટે ડાઉનગ્રેડ જોખમ દર્શાવ્યું

શુક્રવાર, 9 જાન્યુઆરીના રોજ, એપોલો હોસ્પિટલ્સ એન્ટરપ્રાઇઝ લિમિટેડ અને મેક્સ હેલ્થકેર ઇન્સ્ટિટ્યૂટ લિમિટેડના શેરો પર દબાણ રહ્યું, કારણ કે મેકક્વેરી કેપિટલે તેના આઉટલૂકને ડાઉનગ્રેડ કર્યું અને સંભવિત કમાણીમાં ઘટાડા અંગે ચેતવણી આપી. આ બ્રોકરેજે બંને હેલ્થકેર દિગ્ગજો પર 'અંડરપરફોર્મ' સ્થિતિ જાળવી રાખી, રોકાણકારો માટે સાવચેતીનો સંકેત આપ્યો.

મેકક્વેરીએ એપોલો હોસ્પિટલ્સ માટે પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹5,700 થી વધારીને ₹6,230 કર્યું છે, જ્યારે મેક્સ હેલ્થકેર માટે ₹825 નું લક્ષ્ય નિર્ધારિત કર્યું છે. મેક્સ હેલ્થકેર માટે આ મૂલ્યાંકન સ્ટ્રીટ એનાલિસ્ટ્સમાં સૌથી નીચું છે, જે ₹1,000 ના સ્તરથી નીચે છે.

ક્ષેત્ર-વ્યાપી વિસ્તરણની ચિંતાઓ

આ ફર્મે જણાવ્યું હતું કે એપોલો હોસ્પિટલ્સ અને મેક્સ હેલ્થકેર બંને 2025 વર્ષ-ટુ-ડેટ (year-to-date) માં બેન્ચમાર્ક નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ કરતાં 14% પાછળ રહ્યા છે. મેકક્વેરી આગાહી કરે છે કે આ કંપનીઓ માટે સર્વસંમતિ (consensus) કમાણીના અંદાજો 2026 સુધીમાં વધુ ઘટાડવામાં આવશે. આ દૃષ્ટિકોણ હોસ્પિટલ ક્ષેત્રમાં નોંધપાત્ર ક્ષમતા વિસ્તરણમાંથી આવે છે.

ખાસ કરીને, આઠ સૂચિબદ્ધ હોસ્પિટલ ચેઇને નાણાકીય વર્ષ 2027 ના અંત સુધીમાં 6,000 થી વધુ બેડ ઉમેરવાની યોજનાઓ જણાવી છે. આ છેલ્લા આઠ વર્ષોમાં જોવા મળેલી સૌથી નોંધપાત્ર વાર્ષિક ક્ષમતા વૃદ્ધિનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. મેકક્વેરીના વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે આ નવી સુવિધાઓથી થતી નાણાકીય અસર, ખાસ કરીને વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાની કમાણી (EBITDA) ડ્રેગ, વર્તમાન બજાર અપેક્ષાઓમાં પૂરતી રીતે ધ્યાનમાં લેવામાં આવી નથી. આવા ઓછો અંદાજ, અનુમાનિત કમાણી માટે સ્પષ્ટ ડાઉનસાઇડ જોખમ ઊભું કરે છે.