અગ્રણી ભારતીય ફાર્મા કંપનીઓ હવે US માર્કેટના જનરિક્સ (Generics) પર ઓછો આધાર રાખી રહી છે. યુએસમાં ભાવનું દબાણ અને ભવિષ્યના ટેરિફ (Tariff) ના જોખમોને કારણે કંપનીઓ હવે ઘરેલું અને ઉભરતા બજારો (Emerging Markets) તરફ વળી રહી છે.
Q1 FY27 માં કેવો રહ્યો દેખાવ?
મોટી ભારતીય ફાર્મા કંપનીઓ યુએસ જનરિક્સ માર્કેટમાંથી પોતાની રણનીતિ બદલી રહી છે. Q1 FY27 ના આંકડા દર્શાવે છે કે કંપનીઓ હવે અમેરિકાના ભાવ દબાણ અને અસ્થિરતાને સંતુલિત કરવા માટે ઘરેલું વેચાણ અને ઉભરતા બજારો પર વધુ નિર્ભર બનશે.
Sun Pharmaceutical Industries Ltd. એ આવકમાં 10% નો વાર્ષિક વધારો નોંધાવી ₹15,184 કરોડ ની કમાણી કરી. જોકે, યુએસ ફોર્મ્યુલેશનમાં 9.7% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. પરંતુ, કંપનીએ ભારતીય ફોર્મ્યુલેશન બિઝનેસમાં 16% નો વધારો કરીને ₹5,475 કરોડ ની કમાણી કરી અને ગ્લોબલ ઇનોવેટિવ મેડિસિન સેગમેન્ટમાં પણ વૃદ્ધિ નોંધાવી.
Aurobindo Pharma એ સૌથી મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું, જેની આવક 16.3% વધીને ₹9,150 કરોડ અને નેટ પ્રોફિટ 25% વધીને ₹1,032 કરોડ થયો. કંપનીએ પોતાના પ્રોફિટ માર્જિનને 21% સુધી સુધાર્યો.
Dr. Reddy's Laboratories ના કિસ્સામાં, યુએસ માર્કેટ પર વધુ પડતા નિર્ભરતાનું જોખમ સ્પષ્ટ થયું. કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ 69% ઘટીને ₹444 કરોડ થયો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ એક સફળ પ્રોડક્ટ lenalidomide નું વેચાણ ન થવું અને semaglutide API માં ગુણવત્તા સંબંધિત ચિંતાઓને કારણે ₹240 કરોડ ની જોગવાઈ હતી.
ટેરિફનું લટકતું જોખમ?
ભારત અને ઉભરતા બજારો તરફનું વલણ માત્ર વર્તમાન ભાવ દબાણને કારણે નથી, પરંતુ લાંબા ગાળાના ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોની તૈયારી પણ છે. યુએસ દ્વારા પ્રસ્તાવિત ટેરિફ યોજના 2028 થી આયાત જનરિક દવાઓ પર ભારે કર લાદવાનો છે. જોકે જુલાઈ 2028 સુધી કોઈ તાત્કાલિક ડ્યુટી નથી, પરંતુ 2028 માં 100% અને 2029 થી 200% સુધીનો પ્રસ્તાવિત દર ભારતીય કંપનીઓના નિકાસ-આધારિત મોડેલ માટે લાંબા ગાળાનો ખતરો છે.
રોકાણકારોએ કંપનીઓના સંસાધનોના પુનઃવિતરણ પર નજર રાખવી જોઈએ. આગામી ક્વાર્ટરમાં, ઘરેલું માંગની સ્થિરતા, વધતા કાચા માલ અને લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચ વચ્ચે નફા માર્જિન જાળવી રાખવાની ક્ષમતા અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં નિયમનકારી પાલન સંબંધિત અપડેટ્સ મુખ્ય રહેશે. યુએસ જનરિક્સ પરની નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે, કંપનીઓની સફળતા તેમના ઉચ્ચ-મૂલ્ય, નવીન ઉત્પાદન ઓફરિંગને ભારતમાં અને અન્ય વિકાસશીલ અર્થતંત્રોમાં કેટલી અસરકારક રીતે વધારી શકે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.