દવા મોંઘી થવાના આરે: ફાર્મા શેરમાં ભાવ વધારાની શક્યતા, ઉર્જા સંકટ બન્યું કારણ

ઉર્જા સંકટને કારણે ફાર્મા ભાવ વધારાની ચેતવણી

ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ સેક્ટર પર ભાવ વધારાનું સંકટ તોળાઈ રહ્યું છે. Mankind Pharma Ltd. એ આગાહી કરી છે કે મધ્ય પૂર્વમાં વધી રહેલા તણાવને કારણે ઉર્જા ખર્ચમાં થયેલા વધારાને લીધે, આગામી એક મહિનામાં દવાઓના ભાવમાં વધારો થવાની પૂરી શક્યતા છે. કંપનીના ચીફ ઓપરેટિંગ ઓફિસર (COO) અર્જુન જુનેજાએ જણાવ્યું હતું કે, હાલમાં ઉદ્યોગ હાલના સ્ટોક (inventory) પર કામ કરી રહ્યો છે, પરંતુ સપ્લાયમાં વિક્ષેપ અને ઉર્જાના ભાવમાં થયેલા તોફાની વધારાની અસર હવે અનિવાર્ય છે. મેન્યુફેક્ચરિંગ LPG અને પેટ્રોલિયમ આધારિત ઉત્પાદનો પર નિર્ભર છે, જે એક્ટિવ ફાર્માસ્યુટિકલ ઇન્ગ્રેડિયન્ટ્સ (APIs) અને દવાઓના નિર્માણ માટે જરૂરી છે. ઈરાન સંઘર્ષના કારણે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ $70 પ્રતિ બેરલ થી વધીને $120 સુધી પહોંચી ગયા છે, જેના કારણે ઇનપુટ ખર્ચમાં વધારો થશે અને સીધી અસર ગ્રાહકો પર પડશે.

પેટ્રોકેમિકલ્સ પર નિર્ભરતા વધારે છે નબળાઈ

ફાર્માસ્યુટિકલ ઉદ્યોગની ક્રૂડ ઓઈલ અને તેના ડેરિવેટિવ્ઝ પરની ભારે નિર્ભરતા પરિસ્થિતિને વધુ વણસાવી રહી છે. ઘણી આવશ્યક દવાઓમાં APIs માટે બેન્ઝીન, ટોલ્યુએન, ઇથિલિન અને પ્રોપીલિન જેવા પેટ્રોકેમિકલ્સનો ઉપયોગ થાય છે. સિરીંજ, IV બેગ અને પેકેજિંગમાં વપરાતા મેડિકલ પ્લાસ્ટિક પણ પેટ્રોકેમિકલ ડેરિવેટિવ્ઝ છે, તેથી ઓઈલના ભાવ વધવાની સાથે તેમના ખર્ચમાં પણ વધારો થાય છે. આ કડીનો અર્થ છે કે સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપ, ખાસ કરીને હોર્મુઝની સામુદ્રધુની જેવા પરિવહન માર્ગોને અસર કરતા, સ્વાસ્થ્ય ઉત્પાદનોના પોસાય તેવા ઉત્પાદનને સીધી રીતે જોખમમાં મૂકે છે. ભારત તેની લગભગ 90% ક્રૂડ ઓઈલની આયાત કરે છે, જે આ નબળાઈમાં વધારો કરે છે.

વ્યાપક આર્થિક અસર અને ઉદ્યોગ સ્પર્ધા

ભાવમાં થનારા સંભવિત વધારા ભારતના વ્યાપક આર્થિક પડકારોને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ભૌગોલિક રાજકીય અશાંતિએ અર્થતંત્રને હચમચાવી દીધું છે, વિશ્લેષકો સંભવિત સ્ટેગફ્લેશન (વધતી મોંઘવારી અને ધીમી વૃદ્ધિ) અને GDP વૃદ્ધિમાં ઘટાડાની ચેતવણી આપી રહ્યા છે. વર્તમાન ખાતાના ઘટ (current account deficit) માં વધારો અને રૂપિયાનું નબળું પડવું આ સમસ્યાઓમાં વધારો કરે છે. ફાર્માસ્યુટિકલ ક્ષેત્રમાં, Sun Pharmaceutical Industries Ltd., Dr. Reddy's Laboratories Ltd. અને Cipla Ltd. જેવી મોટી કંપનીઓ અલગ-અલગ સ્થિતિસ્થાપકતા (resilience) દર્શાવી શકે છે. લવચીક સપ્લાય ચેઇન અથવા વધુ સારા હેજિંગ (hedging) ધરાવતી કંપનીઓ વોલેટાઈલ પેટ્રોકેમિકલ્સ પર વધુ નિર્ભર કંપનીઓ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે. લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચમાં પણ બમણો વધારો થયો છે, જે સ્થાનિક અને નિકાસ બજારો માટે ખર્ચમાં વધુ વધારો કરે છે.

માર્જિન દબાણ અને માળખાકીય નબળાઈઓ સામે આવી

તાત્કાલિક ભાવ વધારા ઉપરાંત, માર્જિન પર દબાણ એ એક ગંભીર ખતરો છે. કાચા માલના ખર્ચમાં 20-50% નો વધારો, શિપિંગ ખર્ચમાં વધારા સાથે મળીને, દવા ઉત્પાદકોના નફા પર દબાણ લાવી રહ્યો છે. Mankind Pharma નું ચોખ્ખું દેવું (net debt) સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં ₹7,746 કરોડ હતું, જે વધતા ઇનપુટ ખર્ચ સાથે વધુ વધી શકે છે. જ્યારે સરકારે થોડું દબાણ ઓછું કરવા માટે 30 જૂન, 2026 સુધી અમુક પેટ્રોકેમિકલ ઉત્પાદનો પર કસ્ટમ ડ્યુટી ઘટાડી છે, ત્યારે આ એક કામચલાઉ ઉપાય છે, લાંબા ગાળાનો ઉકેલ નથી. ઉદ્યોગની આયાતી ઉર્જા અને રસાયણો પરની નિર્ભરતા એક માળખાકીય નબળાઈ દર્શાવે છે. સરકાર દવાઓના ભાવમાં વધારા પર ટોચમર્યાદા (cap) પણ લગાવી શકે છે, જે એક સંભવિત અવરોધ છે, ખાસ કરીને જો ફુગાવાને કારણે ગ્રાહકો ચિંતિત હોય. મજબૂત ખર્ચ નિયંત્રણ અથવા વૈવિધ્યસભર સોર્સિંગ (sourcing) ન ધરાવતી કંપનીઓ ગેરલાભમાં રહેશે.

ભવિષ્ય: સ્થિરીકરણમાં સમય લાગી શકે છે

અર્જુન જુનેજાએ ચેતવણી આપી હતી કે પરિસ્થિતિ સામાન્ય થવામાં સમય લાગી શકે છે. ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ અને ઉર્જા બજારના ફેરફારો પર આધાર રાખીને, સપ્લાય ચેઇનને સ્થિર થવામાં છ મહિનાથી એક વર્ષ લાગી શકે છે. આ સતત અનિશ્ચિતતાનો અર્થ છે કે ઉદ્યોગે લાંબા સમય સુધી ઊંચા ખર્ચ અને નાજુક સપ્લાય ચેઇનનું સંચાલન કરવું પડશે. જોકે આ ઉદ્યોગ 2030 સુધીમાં $130 બિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા ધરાવે છે, નજીકના ભવિષ્યમાં ખર્ચના દબાણને સંતુલિત કરીને આવશ્યક દવાઓની ઉપલબ્ધતા સુનિશ્ચિત કરવી પડશે.