Whalesbook
Cupid Limited એ સોમવાર, 9 માર્ચ 2026 ના રોજ બજારમાં એક મોટી ઉછાળી અનુભવી, જ્યાં શેરના ભાવમાં આશરે 13-15% નો વધારો જોવા મળ્યો. આ તેજી પાછળનું મુખ્ય કારણ 4:1 ના બોનસ શેર ઈશ્યૂ બાદ એક્સ-બોનસ ટ્રેડિંગની શરૂઆત હતી. આ કોર્પોરેટ એક્શનને કારણે NSE પર ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં અભૂતપૂર્વ ઉછાળો આવ્યો, જે સરેરાશ કરતાં 34.57 ગણું વધીને આશરે 4.97 કરોડ શેર સુધી પહોંચ્યું. કંપનીના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) ના મજબૂત નાણાકીય પરિણામોએ પણ આ તેજીમાં મોટો ફાળો આપ્યો.
કંપનીના Q3 FY26 ના પરિણામો પર નજર કરીએ તો, ઓપરેશનલ રેવન્યુ (Revenue) વાર્ષિક ધોરણે 101.7% વધીને ₹93.51 કરોડ થયું. જ્યારે નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) 196.6% ના જબરદસ્ત ઉછાળા સાથે ₹32.87 કરોડ નોંધાયું. Earnings Per Share (EPS) પણ ₹0.41 થી વધીને ₹1.22 થયું. Cupid લગભગ દેવામુક્ત છે અને તેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹12,300 કરોડ ની આસપાસ છે. કંપનીનો ROCE (Return on Capital Employed) લગભગ 17.1% અને ROE (Return on Equity) લગભગ 12.9% રહ્યો છે.
જોકે, આ સકારાત્મક આંકડાઓની સામે, Cupidના શેરનું valuation અંગે ગંભીર ચિંતાઓ પણ ઊભી થઈ રહી છે. કંપનીનો P/E રેશિયો (P/E Ratio) હાલમાં 129x થી 147x ની રેન્જમાં છે, જે તેના સેક્ટરના પીઅર્સ (Sector Peers) જેવા કે Page Industries (P/E ~45x-47x) અને Go Fashion (P/E ~22x-45x) ની સરખામણીમાં ખુબ જ વધારે છે. આ ઉપરાંત, છેલ્લા 3 વર્ષનું સેલ્સ ગ્રોથ (Sales Growth) માત્ર 2.70% રહ્યું છે, અને વર્કિંગ કેપિટલ ડેઝ (Working Capital Days) માં થયેલો વધારો સંભવિત ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા પર પ્રશ્નાર્થ સર્જે છે.
બોનસ ઈશ્યૂ અને મજબૂત ત્રિમાસિક પરિણામોની ઉજવણી વચ્ચે, વોલ્યુમમાં આવેલો આ મોટો ઉછાળો સૂચવે છે કે આમાં સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિ (Speculative Activity) પણ હોઈ શકે છે. 4:1 બોનસ શેર, EPS અને બુક વેલ્યુ (Book Value) જેવા પ્રતિ-શેર મેટ્રિક્સને યાંત્રિક રીતે ઘટાડી શકે છે. MarketsMOJO જેવા એનાલિસ્ટ્સે Cupid ના valuation ને 'very expensive' ગણાવ્યું છે અને 'Hold' રેટિંગ આપ્યું છે, જેમાં P/B રેશિયો લગભગ 29 અને PEG રેશિયો લગભગ 2.3 છે. છેલ્લા ક્વાર્ટરમાં સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Institutional Investors) એ પણ તેમની હોલ્ડિંગ 1.15% ઘટાડી છે. આ ઉપરાંત, સ્વતંત્ર ડિરેક્ટર Smeeta Bhatkal નું તાજેતરનું રાજીનામું (2 માર્ચ 2026 થી) ગવર્નન્સ (Governance) નીતિઓ પર વધુ ચકાસણી ઉમેરે છે.
ભવિષ્યની વાત કરીએ તો, ભારતીય ટેક્સટાઈલ અને એપેરલ સેક્ટર વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, પરંતુ જાન્યુઆરી 2026 માં નિકાસમાં થયેલો ઘટાડો કેટલાક પડકારો સૂચવે છે. Cupidની Q3 ની કામગીરી ભલે મજબૂત રહી હોય, પરંતુ તેની ટકાઉપણું સતત કમાણી વૃદ્ધિ અને માર્જિન વિસ્તરણ પર નિર્ભર રહેશે. 'Hold' રેટિંગ અને valuation અંગેની ચિંતાઓ દર્શાવે છે કે બજાર સંભવિત કન્સોલિડેશન (Consolidation) અથવા કરેક્શન (Correction) ની અપેક્ષા રાખે છે. કંપની માટે તેના વધેલા શેર બેઝ પર સતત અને નફાકારક વૃદ્ધિ સાબિત કરવી એ તેના પ્રીમિયમ valuation ને યોગ્ય ઠેરવવા માટે નિર્ણાયક બનશે.