Whalesbook
આજે NSE પર Cipla ના શેરમાં 7.9% નો નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે દિવસ દરમિયાન ₹1,432.10 ની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો. આ તેજી ત્યારે આવી જ્યારે કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4) માં તેના કોન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટમાં વાર્ષિક ધોરણે 55% નો મોટો ઘટાડો નોંધાવી ₹554.6 કરોડ ની કમાણી કરી. આવકમાં પણ 2.8% નો ઘટાડો થઈને ₹6,541.2 કરોડ નોંધાયો.
આ નાણાકીય આંકડાઓના ઘટાડા છતાં, બજારનો હકારાત્મક પ્રતિસાદ સૂચવે છે કે રોકાણકારો હાલના પરિણામો કરતાં આગળ જોઈ રહ્યા છે. આ શેરમાં તેજીનું મુખ્ય કારણ બ્રોકરેજ ફર્મ્સનો Optimism અને ખાસ કરીને યુએસ માર્કેટમાં ભવિષ્યની વૃદ્ધિની આશાઓ છે. કંપનીનું લક્ષ્ય FY27 સુધીમાં યુએસમાં વાર્ષિક $1 બિલિયન નું વેચાણ હાંસલ કરવાનું છે.
Cipla નો ડોમેસ્ટિક બિઝનેસ Q4 FY26 માં 15% વાર્ષિક વૃદ્ધિ સાથે મજબૂત રહ્યો. જોકે, નોર્થ અમેરિકા સેગમેન્ટમાં 30% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જેણે $155 મિલિયન ની આવક ઊભી કરી. આ ઘટાડા પાછળ gRevlimid ની ગેરહાજરી અને Lanreotide માં સપ્લાય ડિસરપ્શન્સ જેવા કારણો હતા. યુએસ જનરિક દવા બજાર, જે આવકનો મુખ્ય સ્ત્રોત છે, તે હાલમાં કિંમત નિર્ધારણના દબાણ અને નબળી સપ્લાય ચેઇન જેવી માળખાકીય સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે. EBITDA (ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ) પણ વાર્ષિક ધોરણે 35.17% ઘટીને ₹997 કરોડ રહ્યો, અને EBITDA માર્જિન પાછલા વર્ષના 22.8% થી ઘટીને 15.2% થઈ ગયા.
જોકે, કંપનીએ તાજેતરમાં તેના જનરિક Ventolin ઇન્હેલર માટે યુએસ FDA ની મંજૂરી મેળવી છે, જેનાથી વિશ્લેષકો $100 મિલિયન સુધીના વેચાણની અપેક્ષા રાખે છે. JM Financial એ 'Buy' રેટિંગ સાથે ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹1,546 અને Nomura એ 'Buy' રેટિંગ સાથે ₹1,510 નો લક્ષ્યાંક આપ્યો છે. બીજી તરફ, Motilal Oswal Financial Services એ ₹1,380 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે.
છતાં, કેટલીક જોખમી બાબતો પણ છે. FY27 સુધીમાં $1 બિલિયન યુએસ વેચાણ અને 18.5-20% EBITDA માર્જિનના મહત્વાકાંક્ષી લક્ષ્યાંકો હાલના બજારની નબળાઈઓને જોતાં પડકારજનક લાગે છે. Pharmathen અને Cipla ની ઈન્દોર ફેસિલિટીમાં US FDA ની તાજેતરની ટિપ્પણીઓ સપ્લાય ચેઇનની વિશ્વસનીયતા અંગે ચિંતાઓ ઉભી કરે છે, જે મુખ્ય પ્રોડક્ટ લોન્ચમાં વિલંબ કરી શકે છે. ભારતમાં પણ, Cipla નો માર્કેટ શેર છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં થોડો ઘટ્યો છે. કંપની દ્વારા સૂચિત ₹13 પ્રતિ શેરના અંતિમ ડિવિડન્ડથી રોકાણકારોને થોડો ટેકો મળી શકે છે.
આગળ જતાં, Cipla ની વ્યૂહરચના આગામી લોન્ચના સફળ અમલીકરણ અને તેના નોર્થ અમેરિકન બિઝનેસમાં સુધારા પર આધાર રાખે છે. ડોમેસ્ટિક વૃદ્ધિ જાળવી રાખીને યુએસ પ્રદર્શનને પુનર્જીવિત કરવું એ FY27 સુધીમાં Cipla ના શેરની ગતિ નક્કી કરશે.