Whalesbook
Centennial Surgical Suture Ltd. એ BSE ની ઇન્વેસ્ટિગેશન/સર્વેલન્સ ડિપાર્ટમેન્ટને લેખિતમાં જણાવ્યું છે કે 6 ફેબ્રુઆરી થી 13 ફેબ્રુઆરી, 2026 દરમિયાન તેમના શેરમાં શંકાસ્પદ મેનીપ્યુલેટિવ ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિઓ થઈ રહી હતી. કંપનીનું કહેવું છે કે શેરના ભાવમાં અસામાન્ય ઉછાળો કૃત્રિમ (artificial) છે અને તે કોઈપણ મોટા કોર્પોરેટ સમાચાર કે બિઝનેસ ડેવલપમેન્ટથી સમર્થિત નથી. આ રોકાણકારો માટે નુકસાનકારક હોવાનું જણાવી, કંપનીએ SEBI (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices) Regulations, 2003 ના સંભવિત ઉલ્લંઘનની તાત્કાલિક તપાસની માંગ કરી છે.
આરોપ: કૃત્રિમ ભાવ વધારો અને મેનીપ્યુલેશન
કંપનીએ BSE ને સબમિટ કરેલા પત્રમાં ચિંતા વ્યક્ત કરી છે કે ટ્રેડિંગ પેટર્ન કંપનીના વાસ્તવિક નાણાકીય પ્રદર્શન સાથે મેળ ખાતી નથી. કંપનીએ જણાવ્યું કે ભાવનો વધારો 'ફક્ત ગ્રુપ એન્ટિટીઝ દ્વારા કરવામાં આવેલ મેનીપ્યુલેશનને કારણે' હતો. આરોપ કરાયેલી મેનીપ્યુલેટિવ ટેકનિક્સમાં નીચે મુજબની બાબતો શામેલ છે:
- અસામાન્ય ટ્રેડિંગ પેટર્ન: કંપનીએ વ્યક્તિઓને ખૂબ જ નાની માત્રામાં શેર ખરીદતા અને વેચતા જોયા, જેમ કે 1, 2, 3, 4, અથવા 5 શેર, જે કૃત્રિમ પ્રવૃત્તિ બનાવવાનો પ્રયાસ સૂચવી શકે છે.
- Last Traded Price (LTP) થી ઉપર ટ્રેડિંગ: એવું નોંધવામાં આવ્યું હતું કે કેટલાક ટ્રેડ Last Traded Price કરતાં ઊંચા ભાવે કરવામાં આવ્યા હતા, સંભવતઃ શેરના મૂલ્યને કૃત્રિમ રીતે વધારવા માટે.
- સર્ક્યુલર ટ્રેડિંગ: અમુક વ્યવહારોની પ્રકૃતિ અને આવર્તન સર્ક્યુલર ટ્રેડિંગ સૂચવે છે, જ્યાં શેર સંબંધિત પક્ષકારો વચ્ચે ખરીદ-વેચાણ થાય છે પરંતુ વાસ્તવિક માલિકીમાં કોઈ ફેરફાર થતો નથી, જે બજારમાં ખોટી રુચિ દર્શાવે છે.
- બજાર પદ્ધતિને હરાવી: ખોટા લાભ મેળવવાના ઈરાદાથી બજારની પદ્ધતિમાં ગરબડ કરવા માટે વ્યવહારો કરવામાં આવ્યા હોવાનો આરોપ છે.
કંપનીએ સ્પષ્ટપણે SEBI (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices) Regulations, 2003 ની રેગ્યુલેશન 3 (a), (b), (c), અને (d), તથા 4(1), (2), (a), અને (e) નું ઉલ્લંઘન કર્યાનો ઉલ્લેખ કર્યો છે. આ નિયમો ટ્રેડિંગનો ખોટો કે ભ્રામક દેખાવ ઊભો કરવા, માલિકી ટ્રાન્સફર કરવાને બદલે ભાવ મેનીપ્યુલેટ કરવા માટે સિક્યોરિટીઝમાં ડીલિંગ કરવા, અને રોકાણકારોને છેતરવા માટે યોજનાઓનો ઉપયોગ કરવા જેવી પ્રવૃત્તિઓને પ્રતિબંધિત કરે છે.
નાણાકીય પ્રદર્શન પર એક નજર
આ આરોપો વચ્ચે, Centennial Surgical Suture Ltd. ના તાજેતરના નાણાકીય અહેવાલો મિશ્ર ચિત્ર રજૂ કરે છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 ની ત્રીજા ક્વાર્ટર (31 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા) માટે, કંપનીએ ₹0.15 કરોડનો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળામાં થયેલા ₹0.85 કરોડના નુકસાનની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર સુધારો દર્શાવે છે. રેવન્યુમાં પણ 21.80% નો વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹14.86 કરોડ સુધી પહોંચી છે.
જોકે, ઊંડાણપૂર્વક વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે કંપની કેટલીક નાણાકીય પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. કંપનીનો પાંચ વર્ષનો EBIT ગ્રોથ રેટ -21.26% છે, જે ઓપરેટિંગ પ્રોફિટેબિલિટીમાં લાંબા ગાળાનો ઘટાડો સૂચવે છે. વધુમાં, તેનો રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) -6.78% નકારાત્મક છે, જે કેપિટલ એફિશિયન્સી સાથે સમસ્યાઓ સૂચવે છે. નાણાકીય વર્ષ 2025 માં, કંપનીએ વધારાના ડેપ્રિસિયેશન (depreciation) અને લિવરેજ (leverage) વધવાને કારણે ઊંચા વ્યાજ ખર્ચને કારણે PAT (પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ) માં નુકસાન કર્યું હતું, જેના કારણે Crisil દ્વારા બેંક સુવિધાઓનું રેટિંગ 'BB+/Stable/A4+' માં ડાઉનગ્રેડ થયું હતું. છેલ્લા એક વર્ષમાં લોંગ-ટર્મ ડેટ (long-term debt) પણ બમણા કરતાં વધુ થયો છે. આ નાણાકીય મેટ્રિક્સ કંપનીના દાવાને સમર્થન આપે છે કે તાજેતરનો શેર ભાવ વધારો "વાસ્તવિક નાણાકીય પ્રદર્શન સાથે સુમેળમાં ન હતો".
ભૂતકાળની ચિંતાઓ અને રોકાણકારો પર અસર
BSE સાથેના અગાઉના પત્રવ્યવહારમાં પણ ભૂતકાળના ટ્રેડિંગ સમયગાળામાં "અસામાન્ય ટ્રેડ્સ" અને "મેનીપ્યુલેટિવ ઇન્ટેન્શન" નો સંકેત મળ્યો હતો. કંપનીની વર્તમાન સ્થિતિ એવી છે કે તેણે, તેના પ્રમોટર્સે કે કર્મચારીઓએ શેરનો વેપાર કર્યો નથી અને તે કોઈપણ તપાસમાં સહકાર આપવા તૈયાર છે. સાચા રોકાણકારો માટે મુખ્ય ચિંતા એ છે કે આવા કથિત મેનીપ્યુલેશનથી તેમને મોટું નાણાકીય નુકસાન થઈ શકે છે, કારણ કે આરોપ છે કે અમુક જૂથો ભાવમાં ગરબડ કરીને 'વિશાળ નફો' કમાઈ રહ્યા છે જ્યારે અન્યને નુકસાન પહોંચાડી રહ્યા છે.
જોખમો અને ભવિષ્ય
આ તબક્કે રોકાણકારો માટે મુખ્ય જોખમોમાં મેનીપ્યુલેટિવ પ્રવૃત્તિઓ દ્વારા શેરના ભાવમાં સતત વોલેટિલિટી (volatility), SEBI દ્વારા કરવામાં આવતી તપાસના તારણો, અને કંપનીની લાંબા ગાળાની નાણાકીય નબળાઈઓને દૂર કરવાની ક્ષમતા શામેલ છે. SEBI દ્વારા સંપૂર્ણ તપાસના કિસ્સામાં, જો ઉલ્લંઘન સાબિત થાય તો દંડ કે ટ્રેડિંગ પ્રતિબંધો સહિત નિયમનકારી કાર્યવાહી થઈ શકે છે. કંપનીની સતત નફાકારકતા પ્રાપ્ત કરવાની અને તેના દેવાના બોજનું સંચાલન કરવાની ક્ષમતા એક મુખ્ય પડકાર રહેશે.