Q1 FY27 ના પરિણામોમાં Apollo Hospitals એ Max Healthcare ને પાછળ છોડી દીધું છે. Apollo Hospitals એ 21% રેવન્યુ ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે, જ્યારે Max Healthcare ને વિસ્તરણના ખર્ચને કારણે માર્જિન પ્રેશરનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. Apollo તેની ફાર્મસી ડીમર્જર પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે, જ્યારે Max Healthcare વધતા દેવા અને ક્ષમતા સંકલન ખર્ચ સામે ઝઝૂમી રહ્યું છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં બંનેના શેરમાં મોટા ફેરફાર જોવા મળ્યા છે.
Q1 FY27: Apollo Hospitals નો શાનદાર દેખાવ
તાજેતરમાં પૂરા થયેલા જૂન ક્વાર્ટર (Q1 FY27) માં, ભારતના બે મુખ્ય હોસ્પિટલ ચેઇન – Apollo Hospitals અને Max Healthcare – ના પરિણામો અલગ અલગ ચિત્ર રજૂ કરે છે. Apollo Hospitals એ ગયા વર્ષની સરખામણીમાં કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુમાં 21% નો જબરદસ્ત ઉછાળો નોંધાવ્યો છે, જે Max Healthcare ના અંદાજે 15.3% થી 16% ના રેવન્યુ ગ્રોથ કરતાં ઘણો સારો છે.
Apollo Hospitals ની સફળતા પાછળ દર્દીઓની સંખ્યામાં 11% નો વધારો અને દર્દી દીઠ સરેરાશ રેવન્યુ (ARPP) માં 8% નો વધારો મુખ્ય કારણો છે. આ સાથે, કંપનીના ખર્ચ નિયંત્રણ પર ધ્યાન આપવાના કારણે ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન 15.5% રહ્યું, જે ગયા વર્ષ કરતાં 92 બેસિસ પોઇન્ટ સુધર્યું છે. રોકાણકારો માટે, Apollo HealthCo, જે ફાર્મસી અને ડિજિટલ હેલ્થ બિઝનેસ છે, તેના આગામી ડીમર્જર પર સૌની નજર રહેશે. કંપનીને આશા છે કે આ ડીમર્જર શેરધારકો માટે મૂલ્ય ઊભું કરશે, અને લિસ્ટિંગ ચાલુ નાણાકીય વર્ષના ચોથા ક્વાર્ટરની આસપાસ થવાની શક્યતા છે.
Max Healthcare: વિસ્તરણ અને દેવાનો બોજ
બીજી તરફ, Max Healthcare હાલમાં ભારે મૂડી ખર્ચના તબક્કામાં છે. કંપની આગામી બે વર્ષમાં અંદાજે 2,800 બેડ ઉમેરવાની યોજના ધરાવે છે, જેના માટે લગભગ ₹6,100 કરોડ ના રોકાણની જરૂર પડશે. આ આક્રમક વિસ્તરણ નીતિના કારણે કંપનીના ફાઇનાન્સ પર દબાણ આવ્યું છે. ક્વાર્ટર દરમિયાન Max Healthcare નું ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન ઘટીને લગભગ 24.6% થઈ ગયું છે, કારણ કે કંપની નવા બેડ અને સંકલન સંબંધિત ખર્ચાઓને સમાયોજિત કરી રહી છે. વધુમાં, 30 જૂન, 2026 સુધીમાં તેનો નેટ ડેબ્ટ વધીને ₹2,384 કરોડ થઈ ગયો છે.
બજારની પ્રતિક્રિયા અને ભવિષ્યની ચિંતાઓ
આ અલગ અલગ વ્યૂહરચનાઓના કારણે બજારની પ્રતિક્રિયા પણ સ્પષ્ટપણે અલગ રહી છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં Apollo Hospitals ના શેરમાં લગભગ 10% નો વધારો થયો છે, જ્યારે Max Healthcare ના શેરમાં આશરે 17.5% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. બંને કંપનીઓ વૃદ્ધિ કરી રહી છે, પરંતુ તેઓ તેમના બિઝનેસ સાયકલના જુદા જુદા તબક્કામાં છે. Apollo તેના સ્થાપિત સુવિધાઓનો લાભ લઈ રહ્યું છે, જ્યારે Max Healthcare તેની મોટા પાયે વિસ્તરણ યોજનાઓના તાત્કાલિક રોકડ પ્રવાહ અને માર્જિન અસર સાથે કામ કરી રહ્યું છે.
રોકાણકારોએ એ નોંધવું જોઈએ કે ખાનગી હોસ્પિટલ સેવાઓ પર ભાવ નિયંત્રણ જેવા સંભવિત નિયમનકારી ફેરફારો સહિત ક્ષેત્ર-વ્યાપી જોખમો બંને કંપનીઓ માટે રહેલા છે. Max Healthcare માટે, મુખ્ય જોખમ અમલીકરણનું છે – વધતા દેવાના બોજનું સંચાલન કરવું અને ખાતરી કરવી કે નવા બેડ યોજના મુજબ નફો લાવે. Apollo માટે, પડકાર એ છે કે તેની નવી હોસ્પિટલોને નાણાકીય વર્ષ 2028 સુધીમાં બ્રેક-ઇવન પર લાવવી. આગામી કેટલાક ક્વાર્ટર માટે, Apollo ના ડીમર્જરની પ્રગતિ અને Max Healthcare ના દેવું-થી-નફાકારકતાના વલણ પર નજર રાખવી મહત્વપૂર્ણ રહેશે.