ભારતીય રૂપિયો ઐતિહાસિક નીચલા સ્તરે પહોંચ્યો; તેલના ભાવ અને યુએસ યીલ્ડમાં તેજી મુખ્ય કારણ

તેલના ભાવમાં ઉછાળો અને યીલ્ડમાં વધારાની ભારતીય રૂપિયા પર અસર

ભારતીય રૂપિયો અત્યાર સુધીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો છે. હાલમાં તે 97 ની નજીક કારોબાર કરી રહ્યો છે અને મંગળવારે 96.44 નો નીચો સ્તર સ્પર્શ્યો હતો. આ ગંભીર ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક સ્તરે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં થયેલો વધારો અને યુ.એસ. ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં થયેલો વધારો છે. ભારત તેની જરૂરિયાતનું લગભગ 85% તેલ આયાત કરે છે, તેથી ઉર્જાના ઊંચા ભાવની સીધી અસર રૂપિયા પર પડે છે. આયાત પર વધુ ડોલર ખર્ચવા પડશે, જેના કારણે ચાલુ ખાતાની ખાધ ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં $65 બિલિયનથી $70 બિલિયન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે.

તેની સાથે જ, યુ.એસ. 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ એક વર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી ગઈ છે. આનાથી યુ.એસ.માં રોકાણ વધુ આકર્ષક બન્યું છે, જેના કારણે ભારત જેવા ઉભરતાં બજારોમાંથી મૂડી બહાર ખેંચાઈ રહી છે. આ પરિસ્થિતિ ભારત માટે જરૂરી વિદેશી રોકાણ મેળવવાનું મુશ્કેલ બનાવે છે, જે રૂપિયા પર દબાણ વધારે છે.

ફુગાવો, વેપાર ખાધ અને મૂડી રોકાણ અંગે ચિંતાઓ વધી

ઉર્જાના ઊંચા ખર્ચની અસર ભારતના આર્થિક આંકડાઓ પર પહેલેથી જ દેખાઈ રહી છે. એપ્રિલ મહિનામાં વેપાર ખાધ વધીને $28.38 બિલિયન થઈ ગઈ હતી, જેમાં ક્રૂડ ઓઇલની આયાત છ મહિનાની ટોચે પહોંચી હતી. એપ્રિલમાં જથ્થાબંધ ફુગાવો પણ ત્રણ-એક-વર્ષના શિખરે પહોંચ્યો હતો, જે દર્શાવે છે કે વધતા ઇંધણના ભાવ વ્યાપક અર્થતંત્રને અસર કરી રહ્યા છે. સરકારી માલિકીની ઓઇલ કંપનીઓએ તાજેતરમાં પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવ બે વાર વધાર્યા છે.

ભારત સામે ચાલુ ખાતાની ખાધ ઘટાડવા અને સાથે સાથે વિદેશી રોકાણ આકર્ષવાનો પડકાર છે. પોર્ટફોલિયો રોકાણમાં નરમાઈ અને ભારતના આર્થિક વિકાસ અંગેની ચિંતાઓ આ પ્રયાસોને વધુ જટિલ બનાવે છે. વધુમાં, જો મધ્ય પૂર્વમાં પ્રાદેશિક સંઘર્ષો વણસે તો ત્યાંથી આવતા નાણાકીય પ્રવાહમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. એવી માહિતી છે કે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) રૂપિયાના ઘટાડાને ધીમો પાડવા માટે ડોલરનું વેચાણ કરી રહ્યું છે અને અનામત તથા આયાતનું સંચાલન કરવા માટે અન્ય પગલાં પણ લઈ રહ્યું છે. જોકે, જો તેલના ભાવ ઊંચા રહે અને વિદેશી રોકાણ પાછું ન ખેંચાય, તો રૂપિયો નબળો રહી શકે છે.

માળખાકીય નબળાઈ અને વિદેશી રોકાણના જોખમો

આયાતી તેલ પર ભારતની નિર્ભરતા એક નોંધપાત્ર માળખાકીય નબળાઈ છે, ખાસ કરીને વર્તમાન ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને સંભવિત પુરવઠા સમસ્યાઓને ધ્યાનમાં રાખીને. ઉર્જા માટે ચોખ્ખા ચૂકવણીકાર તરીકે, ભારતને તેના ચુકવણી સંતુલન પર સતત દબાણનો સામનો કરવો પડે છે. જ્યારે ચાલુ ખાતાની ખાધ વધવાની ધારણા છે, ત્યારે સીધા વિદેશી રોકાણ (FDI) ને આકર્ષવું એ એક ચિંતાનો વિષય રહે છે, ખાસ કરીને જો વૈશ્વિક આર્થિક સેન્ટિમેન્ટ નબળું પડે અથવા જો ભારત અન્ય દેશોની સરખામણીમાં વધુ જોખમી રોકાણ તરીકે જોવામાં આવે.

એશિયન સ્પર્ધકો જેઓ ઉર્જા આયાત પર ઓછો આધાર રાખે છે અથવા મજબૂત નિકાસ ક્ષેત્ર ધરાવે છે, તેઓ તેમના ચલણમાં વધુ સારું પ્રદર્શન જોઈ શકે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઊંચા તેલના ભાવ ઘણીવાર ભારતમાં નોંધપાત્ર ચલણ અવમૂલ્યન તરફ દોરી જાય છે, જેના કારણે RBI ને વિદેશી વિનિમય અનામતનું કાળજીપૂર્વક સંચાલન કરવાની જરૂર પડે છે. અપૂરતી અનામત અથવા મૂડી પ્રવાહમાં સતત ઘટાડો થવાના કોઈપણ સંકેત રૂપિયાના વધુ નબળા પડવા, ફુગાવાને વધુ ખરાબ કરવા અને આર્થિક વૃદ્ધિને અવરોધવા તરફ દોરી શકે છે.

ભવિષ્યની દિશા અનિશ્ચિત

રૂપિયાની ભવિષ્યની દિશા મોટાભાગે વૈશ્વિક તેલના ભાવ અને યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરના નિર્ણયો પર આધારિત રહેશે. જો તેલના ભાવ ઘટે અને વિદેશી રોકાણમાં વધારો થાય, તો રૂપિયો સ્થિર થઈ શકે છે. જોકે, નિષ્ણાતો સાવચેત છે અને માને છે કે ચલણ પર સતત દબાણ રહેશે. RBI ની કાર્યવાહી અને ઊર્જાના ઊંચા ખર્ચની અસર ઘટાડવાના સરકારના પ્રયાસો ટૂંકા ગાળામાં રૂપિયાના પ્રદર્શન માટે ચાવીરૂપ રહેશે.