Whalesbook
Vedanta Power ક્ષમતાના નોંધપાત્ર વિસ્તરણ તરફ આગળ વધી રહ્યું છે, જે એક વર્ષમાં તેની કાર્યકારી જનરેશન ક્ષમતા લગભગ બમણી કરી દેશે. આ રાષ્ટ્રીય જરૂરિયાતને પહોંચી વળવા માટે આવશ્યક છે કારણ કે ભારતની વીજળીની માંગ સતત વધી રહી છે. આ વૃદ્ધિ માટે મોટા પાયે મૂડી રોકાણની જરૂર છે. જોકે, ભારતીય પાવર સેક્ટર ઊંડી માળખાકીય સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે, જે સૌથી મહત્વાકાંક્ષી યોજનાઓને પણ અવરોધી શકે છે.
Vedanta Power તેના 4,780 MW પોર્ટફોલિયોને કમિશન કરવા માટે તૈયાર છે. આ વિસ્તરણ ભારતનાં 2035 સુધીમાં 1,121 GW ઇન્સ્ટોલ્ડ પાવર કેપેસિટીના લક્ષ્યાંકને ટેકો આપશે. કંપનીના CEO રાજિંદર સિંહ આહુજાના મતે, 2026 અને 2035 વચ્ચે વીજળીની માંગ વાર્ષિક 6.41% ના CAGR દરે વધવાની ધારણા છે. Vedanta ની કાર્યકારી ક્ષમતા માત્ર એક વર્ષમાં 2,580 MW થી વધીને 4,100 MW થી વધુ થઈ ગઈ છે. ઇન્ટરનેશનલ એનર્જી એજન્સી (IEA) પણ આગાહી કરે છે કે ભારતની વીજળીની માંગ 2030 સુધીમાં વાર્ષિક લગભગ 6.4% વધશે. માર્ચ 2026 સુધીમાં Vedanta ના શેર લગભગ ₹670 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા, જેનું ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ P/E રેશિયો લગભગ 13.9 અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹2,54,860 કરોડ હતું.
ભારતના પાવર સેક્ટરમાં ભારે રોકાણ આવી રહ્યું છે. આગામી બે દાયકામાં જનરેશન, ટ્રાન્સમિશન, ડિસ્ટ્રિબ્યુશન અને સ્ટોરેજ માટે ₹203 લાખ કરોડ ($2.2 ટ્રિલિયન) થી વધુના રોકાણની જરૂર પડશે. 2035 સુધી વાર્ષિક એનર્જી રોકાણ $145 બિલિયન રહેવાનો અંદાજ છે. આ રોકાણ અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે ઔદ્યોગિક વૃદ્ધિ, આવકમાં વધારો અને ઇલેક્ટ્રિફિકેશનમાં વધારાને કારણે વીજળીનો પીક લોડ 2014 માં 148 GW થી વધીને 2024 માં 250 GW થયો છે.
જોકે, Vedanta એક એવા સેક્ટરની અંદર કાર્યરત છે જે સતત સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે. રાજ્યની માલિકીની ડિસ્ટ્રિબ્યુશન કંપનીઓ (DISCOMs) નાણાકીય અસ્થિરતા, એકઠા થયેલા નુકસાન અને ઉચ્ચ એગ્રીગેટ ટેકનિકલ અને કોમર્શિયલ (AT&C) લોસ સાથે સંઘર્ષ કરી રહી છે. આ નાણાકીય નબળાઈ સમગ્ર સેક્ટરને અસર કરે છે, જેના કારણે જનરેટર્સને સમયસર ચુકવણી કરવામાં મુશ્કેલી પડે છે. આ ઉપરાંત, ઝડપથી વિકસતા રિન્યુએબલ એનર્જી બેઝ (જેનો લક્ષ્યાંક 2030 સુધીમાં 500 GW છે) ને એકીકૃત કરવા માટે મેગા ગ્રીડ આધુનિકીકરણ અને અપગ્રેડની જરૂર છે, જેનો અંદાજ 2026 અને 2035 વચ્ચે $1.5 ટ્રિલિયન છે. રિન્યુએબલ એનર્જી સપ્લાય અને ડિમાન્ડની પરિવર્તનશીલ પ્રકૃતિ એક મુખ્ય અવરોધ છે.
Vedanta ની $20 બિલિયન ની મહત્વાકાંક્ષી વિસ્તરણ યોજના, સેક્ટરના ઘણા પ્લાન જેવી જ, ઘણીવાર ડેટ ફાઇનાન્સિંગ પર આધાર રાખે છે, જે સામાન્ય રીતે લગભગ 75% હોય છે, આ ડેટ માર્કેટ પર દબાણ લાવી શકે છે. તાજેતરમાં, Moody's એ Vedanta Resources ના આઉટલુકને ઘટાડીને નેગેટિવ કર્યો છે, જે ઊંચા ડિફોલ્ટ જોખમ અને કોમોડિટી ભાવમાં થતી વધઘટને કારણે અસ્થિર ક્રેડિટ મેટ્રિક્સનો સંકેત આપે છે. જ્યારે S&P એ સુધારેલા ઓપરેટિંગ પર્ફોર્મન્સ અને નીચા ઉત્પાદન ખર્ચને કારણે Vedanta Resources ના આઉટલુકને પોઝિટિવમાં બદલ્યો છે, તેમ છતાં ઊંચા દેવા અને અસ્થિર કોમોડિટી ભાવના જોખમો યથાવત છે. આયાતી કોલસા પર નિર્ભરતા સપ્લાય ચેઇન જોખમો પણ ઊભા કરે છે. નીતિગત ફેરફારો, નિયમનકારી અનિશ્ચિતતા અને ઊંચા ગ્રીડ ચાર્જ પ્રોજેક્ટની નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે, જેનાથી રોકાણકારો સાવચેત રહે છે. ભારતમાં રિન્યુએબલ એનર્જીના ફાઇનાન્સિંગનો ખર્ચ વિકસિત દેશો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે (80%) છે, જે ટ્રાન્ઝિશનને વધુ મુશ્કેલ બનાવે છે.
આ પડકારો છતાં, વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે Vedanta Limited ને સકારાત્મક રીતે જુએ છે, જેમાં 'મોડરેટ બાય' નું સર્વસંમતિ રેટિંગ છે. વોલ સ્ટ્રીટ વિશ્લેષકોના સરેરાશ 12-મહિનાના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹735.50 થી ₹808.77 ની રેન્જમાં છે, જે 13-20% ના સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. Geojit Research અને CLSA જેવી બ્રોકરેજીસ 'બાય' રેટિંગ ધરાવે છે, જ્યારે J.P. Morgan 'હોલ્ડ' રેટિંગ જાળવી રાખે છે. Vedanta પણ રિન્યુએબલ એનર્જી લક્ષ્યાંકો પર કામ કરી રહ્યું છે, જેનો હેતુ 2030 સુધીમાં 2.5 GW ગ્રીન એનર્જી અને તે જ વર્ષ સુધીમાં તેના પાવર જનરેશનમાં 30% રિન્યુએબલ એનર્જી મિશ્રણ પ્રાપ્ત કરવાનો છે. Vedanta એલ્યુમિનિયમ ક્ષેત્રમાં 46% ઘરેલું માર્કેટ શેર ધરાવે છે, જ્યાં Hindalco Industries Ltd. જેવા સ્પર્ધકો પણ વિસ્તરણ કરી રહ્યા છે. પંજાબમાં તેના બાયોમાસ પહેલથી બે વર્ષમાં ખેતરોમાં આગ 87% ઘટાડવામાં મદદ મળી છે.