Whalesbook
યુએસ ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ કોમર્સ દ્વારા ભારતીય સૌર સેલ અને મોડ્યુલ પર 123.04% ની પ્રારંભિક એન્ટી-ડમ્પિંગ ડ્યુટી લાદવામાં આવી છે. આ કાર્યવાહીને કારણે તાત્કાલિક બજાર પ્રતિક્રિયાઓ જોવા મળી છે. આ ડ્યુટી ભૂતકાળથી લાગુ પડી શકે છે, જે હાલના વેપાર અવરોધોમાં વધારો કરશે અને યુએસ માર્કેટમાંથી ભારતીય મોડ્યુલોને અસરકારક રીતે અવરોધિત કરશે. કુલ ટેરિફ 200% થી વધી શકે છે. આના જવાબમાં, Waaree Energies ના શેર BSE પર આશરે ₹3,350 પર 2.7% ઘટ્યા હતા, જ્યારે Vikram Solar 2.3% ઘટીને લગભગ ₹225 પર બંધ થયો હતો. Premier Energies, પ્રારંભિક ઘટાડા બાદ, 1% વધીને લગભગ ₹1020 પર બંધ થયો હતો. શેરબજારમાં આ હિલચાલ ઊંચા ખર્ચ અને યુએસ નિકાસની ઘટતી સંભાવના અંગે રોકાણકારોની ચિંતા દર્શાવે છે.
જોકે, ભારતીય સૌર ઉદ્યોગ સક્રિયપણે પોતાની નિકાસનું વૈવિધ્યકરણ કરીને યુએસ વેપાર નીતિ સામે એક વ્યૂહાત્મક બફર (buffer) તૈયાર કર્યો છે. તાજેતરના વર્ષોમાં, ઉત્પાદકો યુરોપ, પશ્ચિમ એશિયા અને અન્ય પ્રદેશોના બજારો પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. હાલમાં ભારતીય સૌર મોડ્યુલની 40-50% નિકાસ યુએસની બહાર જઈ રહી છે. આ વ્યૂહરચના યુએસ ડ્યુટીની તાત્કાલિક અસરને ઘટાડે છે.
Waaree Energies નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે $8.5 બિલિયન છે અને P/E રેશિયો લગભગ 45x છે, જ્યારે Vikram Solar નું મૂલ્ય લગભગ $1.2 બિલિયન અને P/E 30x છે. Premier Energies નું માર્કેટ કેપ લગભગ $0.7 બિલિયન અને P/E 25x છે.
યુએસ ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ કોમર્સ દ્વારા ઉલ્લેખિત Mundra Solar Energy, Adani Green Energy ગ્રુપનો ભાગ છે, સ્વતંત્ર લિસ્ટેડ ફર્મ નથી. ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ કોમર્સે નોંધ્યું છે કે Mundra ગ્રુપ સહિત ચાર કંપનીઓ જરૂરી માહિતી પ્રદાન કરવામાં અથવા સંપૂર્ણ સહકાર આપવામાં નિષ્ફળ રહી. આના કારણે ડ્યુટી ગણતરીમાં પ્રતિકૂળ અનુમાનો (adverse inferences) નો ઉપયોગ થયો, જે બિન-અનુપાલન (non-compliant) કરતી કંપનીઓ માટે પ્રક્રિયાગત જોખમ (procedural risk) દર્શાવે છે. યુએસનો ભારતીય સૌર ઉત્પાદનો પર કાઉન્ટરવેઇલિંગ ડ્યુટી લાદવાનો ઇતિહાસ રહ્યો છે, જે વર્તમાન વેપાર તણાવમાં વધારો કરે છે.
જોકે, વૈવિધ્યકરણ પણ જોખમ વિનાનું નથી. યુરોપ જેવા કેટલાક મુખ્ય બજારો પર નિર્ભરતા ભારતીય ઉત્પાદકોને ભવિષ્યમાં વેપાર કાર્યવાહી અથવા માંગમાં ફેરફારને કારણે સંતૃપ્તિ (saturation) સામે ખુલ્લા પાડી શકે છે. કેટલીક કંપનીઓ માટે બિન-સહકાર અને પ્રતિકૂળ અનુમાનો અંગે ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ કોમર્સના તારણો નોંધપાત્ર અનુપાલન જોખમ (compliance risk) દર્શાવે છે. વેપાર તપાસ પ્રક્રિયાઓને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળતા, ડમ્પિંગ દાવાઓની યોગ્યતાને ધ્યાનમાં લીધા વિના, દંડ તરફ દોરી શકે છે. વધુમાં, વૈશ્વિક સૌર ઉત્પાદનને યુએસ ઇન્ફ્લેશન રિડક્શન એક્ટ જેવી રાષ્ટ્રીય ઔદ્યોગિક નીતિઓ આકાર આપે છે, જે ઘરેલું ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે અને વેપાર અવરોધો વધારી શકે છે. આ વાતાવરણ સંરક્ષણવાદી પગલાં (protectionist measures) ફેલાવવા દે છે, જેના માટે સતત અનુકૂલન (adaptation) અને વૈશ્વિક નિકાસકારો માટે જટિલતા વધી શકે છે.
નેશનલ સોલાર એનર્જી ફેડરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (NSEFI) અને ઇન્ડિયન સોલાર મેન્યુફેક્ચરર્સ એસોસિએશન (ISMA) સહિત ઉદ્યોગ જૂથો, પ્રારંભિક યુએસ નિર્ધારણનો વિરોધ કરી રહ્યા છે. તેઓ તારણોને 'મૂળભૂત રીતે ખામીયુક્ત અને કોઈપણ તાર્કિક આધાર વિનાના' ગણાવે છે. અંતિમ નિર્ધારણ અને ITC કાર્યવાહીમાં અનુકૂળ પરિણામની આશા સાથે ઔપચારિક રજૂઆતો તૈયાર કરવામાં આવી રહી છે. વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે ભારતીય સૌર ક્ષેત્ર માટે સકારાત્મક લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે, જે મજબૂત સ્થાનિક માંગ અને સફળ નિકાસ વૈવિધ્યકરણ દ્વારા પ્રેરિત છે. જોકે, તેઓ વેપાર અવરોધોને સતત જોખમો તરીકે ઓળખે છે જે નિકાસ-કેન્દ્રિત કંપનીઓના વિકાસને ધીમું કરી શકે છે. તાજેતરમાં યુએસ-ઇન્ડિયા દ્વિપક્ષીય વેપાર કરાર માટેની વાટાઘાટો પૂર્ણ થઈ છે, જે ભવિષ્યની વેપાર નીતિઓને આકાર આપી શકે છે. તેમ છતાં, આ એન્ટી-ડમ્પિંગ ડ્યુટીની તાત્કાલિક અસર યુએસમાં થતી શિપમેન્ટ માટે નોંધપાત્ર રહેવાની અપેક્ષા છે.